4月27日，為期10天的“2023上海車展”剛剛在國(guó)家會(huì)展中心(上海)落下帷幕，汽車市場(chǎng)回暖跡象愈發(fā)明顯，也在拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)步復(fù)蘇。

同日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額15167.4億元，同比下降21.4%。3月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降19.2%，降幅有所收窄。其中，以汽車制造為代表裝備制造業(yè)的降幅較1-2月份大幅收窄19.1個(gè)百分點(diǎn)，成為對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利改善拉動(dòng)最大的行業(yè)板塊。

受訪專家表示，3月份的經(jīng)濟(jì)回暖帶動(dòng)工業(yè)利潤(rùn)降幅有所收窄，而且利潤(rùn)結(jié)構(gòu)分化情況繼續(xù)改善，具體表現(xiàn)為上游延續(xù)回落、中游回升較多、下游有所下降。但整體降幅仍然較大，企業(yè)虧損面、虧損額仍較高。接下來應(yīng)繼續(xù)著力擴(kuò)大市場(chǎng)需求，提振市場(chǎng)信心，改善企業(yè)預(yù)期。隨著穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力顯效，內(nèi)需有望明顯改善，產(chǎn)銷銜接水平將趨于提高，對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利恢復(fù)形成有力支撐。

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車市回暖拉動(dòng)利潤(rùn)轉(zhuǎn)好

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局工業(yè)司統(tǒng)計(jì)師孫曉解讀工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)數(shù)據(jù)時(shí)表示，3月份，受宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行向好、市場(chǎng)需求恢復(fù)帶動(dòng)，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)0.6%，而1-2月份為下降1.3%，扭轉(zhuǎn)了去年11月份以來持續(xù)下降的局面。

“營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)促進(jìn)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)改善，3月份規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比下降19.2%，降幅較1-2月份收窄3.7個(gè)百分點(diǎn)?！睂O曉介紹，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，有22個(gè)行業(yè)利潤(rùn)增速較1-2月份加快或降幅收窄、由降轉(zhuǎn)增，占53.7%。

從三大門類看，1-3月，采礦業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額3604.5億元，同比下降5.8%;制造業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額10207.6億元，下降29.4%;電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1355.4億元，增長(zhǎng)33.2%。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，雖然采礦業(yè)和制造業(yè)利潤(rùn)下降，但電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)快速增長(zhǎng)，說明用電需求增加，電力生產(chǎn)明顯加快，整體經(jīng)濟(jì)以及生產(chǎn)端正在逐步回暖。

值得注意的是，3月份裝備制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比由1-2月份下降2.4%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)5.4%，利潤(rùn)同比下降7.0%，降幅較1-2月份大幅收窄19.1個(gè)百分點(diǎn)，是對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利改善拉動(dòng)最大的行業(yè)板塊。其中，鐵路船舶航空航天運(yùn)輸設(shè)備、通用設(shè)備、電氣機(jī)械行業(yè)利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，增速分別為25.5%、16.5%、11.3%。

此外，3月份汽車市場(chǎng)需求恢復(fù)、生產(chǎn)銷售回升，推動(dòng)汽車制造業(yè)一季度利潤(rùn)由1-2月份下降41.7%轉(zhuǎn)為增長(zhǎng)9.1%。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入4月，多地再次出臺(tái)汽車促消費(fèi)相關(guān)政策。例如，河南省已經(jīng)明確將購(gòu)車補(bǔ)貼政策延續(xù)至2023年6月底，對(duì)在省內(nèi)新購(gòu)汽車的消費(fèi)者按購(gòu)車價(jià)格的5%給予補(bǔ)貼;福建省則安排了6473萬(wàn)元用于發(fā)放購(gòu)車補(bǔ)貼，新能源車每輛最低補(bǔ)貼4000元，燃油車每輛最低補(bǔ)貼3000元;山東省宣布今年上半年將繼續(xù)發(fā)放2億元汽車消費(fèi)券等。

周茂華表示，目前正處在汽車促消費(fèi)的政策接續(xù)期，后續(xù)需求可能會(huì)出現(xiàn)月度波動(dòng)，但在汽車出口優(yōu)勢(shì)延續(xù)、有關(guān)部門明確將有支持政策出臺(tái)的情況下，全年汽車市場(chǎng)需求仍將保持穩(wěn)定。

行業(yè)轉(zhuǎn)虧倒逼企業(yè)減產(chǎn)

經(jīng)過持續(xù)的成本抬升和價(jià)格下行，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)從3月開始由盈利轉(zhuǎn)為虧損，一季度虧損48.4億元，利潤(rùn)總額同比下滑111.9%。

這在上市鋼企的一季報(bào)中也有所體現(xiàn)：一季度，不少鋼鐵企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑且普遍虧損。從目前已披露數(shù)據(jù)來看，太鋼不銹一季度凈利潤(rùn)為虧損5.9億元，同比下降146%;首鋼股份一季度凈利潤(rùn)虧損5847.66萬(wàn)元，較上年同期降幅為105.48%;鞍鋼股份預(yù)告一季度凈利潤(rùn)虧損1.49億元，比上年同期下降約110.05%。

中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)唐祖君在4月26日召開的一季度信息發(fā)布會(huì)上指出，目前鋼鐵供給強(qiáng)度高于消費(fèi)增長(zhǎng)，企業(yè)庫(kù)存同比上升。一季度，我國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.1%，而折合粗鋼表觀消費(fèi)量?jī)H同比增長(zhǎng)1.9%，且鋼鐵企業(yè)的鋼材庫(kù)存高于去年同期水平。

粵港澳大灣區(qū)(廣東)財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)中心監(jiān)測(cè)發(fā)現(xiàn)，4月上旬起，建筑鋼材需求有所回升，但回溫速度較緩，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示周成交量基本恢復(fù)至3月均值水平。主要鋼材產(chǎn)品則延續(xù)了3月以來的去庫(kù)存特征，以螺紋鋼為例，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼庫(kù)存水平較上月底下降了4.2%，去庫(kù)存速度進(jìn)一步加快。同時(shí)，螺紋鋼主要鋼廠開工率較4月初也略有下降，或指向鋼廠的生產(chǎn)意愿邊際放緩。供需雙向作用下，螺紋鋼價(jià)格持續(xù)下行，截至4月25日，最新數(shù)據(jù)顯示螺紋鋼市場(chǎng)價(jià)較上月底下降了4.2%。

“目前鋼鐵市場(chǎng)的需求是有所回暖的，房地產(chǎn)市場(chǎng)開啟修復(fù)周期，基建投資、制造業(yè)投資持續(xù)提升，也為下游鋼材需求回升提供了支撐。但供給端回升得更快，如果按3月的粗鋼日均產(chǎn)量(309萬(wàn)噸)來計(jì)算，年化就是11.3億噸，比去年產(chǎn)量多出1億多噸，不可能消化得掉，所以最近鋼材的市場(chǎng)價(jià)格也掉得很厲害，在這種情況下，鋼廠不能繼續(xù)增產(chǎn)?！蓖醴f生說。

為應(yīng)對(duì)上述挑戰(zhàn)，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在4月24日召開的一季度部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會(huì)上，就已經(jīng)呼吁鋼鐵企業(yè)主動(dòng)減產(chǎn)，西北聯(lián)鋼也在4月25日召開協(xié)調(diào)限產(chǎn)會(huì)議進(jìn)行響應(yīng)，減產(chǎn)比例不低于30%，涉及高爐15座以上(包含前期已停產(chǎn)高爐)，預(yù)計(jì)日均減少鐵水產(chǎn)量6萬(wàn)噸以上，減產(chǎn)時(shí)間暫定至5月底，復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定。

利潤(rùn)降幅有望逐月收窄

孫曉分析，總體看，工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)降幅仍然較大，企業(yè)虧損面、虧損額仍較高，但上游價(jià)格同比回落有利于改善下游行業(yè)盈利狀況。下階段，應(yīng)繼續(xù)著力擴(kuò)大市場(chǎng)需求，提振市場(chǎng)信心，改善企業(yè)預(yù)期，提高產(chǎn)銷銜接水平，促進(jìn)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)加快回升。

具體來看，3月份上游采礦業(yè)和原材料制造業(yè)利潤(rùn)占全部工業(yè)的比重為37.7%，較1-2月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)11個(gè)月回落;中游裝備制造業(yè)利潤(rùn)占比較1-2月份季節(jié)性回升約3.7個(gè)百分點(diǎn);下游消費(fèi)品制造業(yè)利潤(rùn)占比季節(jié)性有所回落，總體上利潤(rùn)結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善。

財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，目前上中下游利潤(rùn)結(jié)構(gòu)總體更均衡，一方面與價(jià)格分化緩解密切相關(guān)，如3月份上游采掘工業(yè)和原材料工業(yè)PPI增速分別較2月份回落5和2.9個(gè)百分點(diǎn)，降幅較全部PPI高出3.9和1.8個(gè)百分點(diǎn)，而同期加工工業(yè)、生活資料PPI增速均僅微降0.2個(gè)百分點(diǎn)，上游行業(yè)價(jià)格明顯回落更多，對(duì)其利潤(rùn)形成較大拖累。另一方面隨著國(guó)內(nèi)疫情快速過峰，此前“外強(qiáng)內(nèi)弱”、“服務(wù)業(yè)弱于工業(yè)”的格局逐漸逆轉(zhuǎn)，加上政策加大對(duì)薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，中下游利潤(rùn)占比均向均衡水平回歸。

對(duì)于工業(yè)利潤(rùn)的后續(xù)走勢(shì)，周茂華認(rèn)為，上半年P(guān)PI增速大概率仍將處于負(fù)增長(zhǎng)區(qū)間，也會(huì)導(dǎo)致未來幾個(gè)月工業(yè)部門利潤(rùn)仍是同比負(fù)增長(zhǎng)，部分行業(yè)企業(yè)處于去庫(kù)存后期，工業(yè)品價(jià)格提振有限。但國(guó)內(nèi)需求呈現(xiàn)良好恢復(fù)態(tài)勢(shì)，隨著助企紓困政策繼續(xù)加碼和疫情防控政策調(diào)整后工業(yè)生產(chǎn)循環(huán)暢通，企業(yè)成本壓力有望持續(xù)緩解，預(yù)計(jì)工業(yè)部門經(jīng)營(yíng)狀況將穩(wěn)步改善，利潤(rùn)情況有望在下半年好轉(zhuǎn)。

伍超明表示，隨著國(guó)內(nèi)疫情快速過峰支撐服務(wù)業(yè)、消費(fèi)恢復(fù)，加上穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力顯效，內(nèi)需有望明顯改善，產(chǎn)銷銜接水平將趨于提高，對(duì)工業(yè)企業(yè)盈利恢復(fù)形成有力支撐。而且一季度過后基數(shù)明顯走低，有望支持工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速持續(xù)回升。

“但需要注意到，目前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力不足，加上海外銀行業(yè)危機(jī)將對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成一定沖擊，出口放緩壓力或明顯加大，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)恢復(fù)力度仍存在較多不確定性、企業(yè)投資信心不足，都會(huì)對(duì)工業(yè)利潤(rùn)修復(fù)形成一定制約。”伍超明說。

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