近日，新三板精選層公司萬通液壓(830839)發(fā)布2021年半年報，上半年實現(xiàn)營收1.75億元，同比增長19.06%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤達(dá)2642.93萬元，同比增長0.49%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)2031.27萬元，增長180.02%。

數(shù)據(jù)表明，公司上半年業(yè)績穩(wěn)健增長，現(xiàn)金流大幅加強，這得益于公司多年來高度重視自主創(chuàng)新，形成了核心技術(shù)壁壘和一體化經(jīng)營模式。此外，由于公司所處的行業(yè)發(fā)展空間巨大，公司將憑借多年打造的核心競爭力推動下半年和未來業(yè)績持續(xù)增長。

堅持自主創(chuàng)新打造核心技術(shù)壁壘

萬通液壓成立于2004年，2014年掛牌新三板，2020年11月晉升精選層。公司主要從事液壓油缸的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是國內(nèi)中高壓油缸的專業(yè)供應(yīng)商，產(chǎn)品主要包括自卸車專用油缸、機械裝備用油缸和油氣彈簧，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于汽車、采掘設(shè)備、工程機械、軍工裝備等領(lǐng)域。

公司是高新技術(shù)企業(yè)，自成立以來始終秉承“為客戶打造液壓精品”的企業(yè)理念，不遺余力加強研發(fā)投入。其中，今年上半年，公司研發(fā)費用達(dá)684.88萬元，占營業(yè)收入的比例為3.92%，相比去年同期增幅達(dá)24.47%。

經(jīng)過多年的研發(fā)和積累，公司已取得一系列擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)專利，包括冷拔工藝技術(shù)、密封結(jié)構(gòu)優(yōu)化技術(shù)、活塞桿熱處理及表面處理技術(shù)、鏡面拋光粗糙度控制技術(shù)、蓄能器雙氣室技術(shù)等核心液壓油缸及油氣彈簧生產(chǎn)技術(shù)，并獲得了相應(yīng)的業(yè)務(wù)資質(zhì)。

2021年上半年，公司的新產(chǎn)品開發(fā)又有新突破，公司主要圍繞工程機械用油缸、油氣彈簧等產(chǎn)品展開研制工作，有序推進(jìn)“挖機缸活塞桿制造工藝優(yōu)化項目”、“輪式戰(zhàn)車主動式懸架系統(tǒng)的研制”等研發(fā)項目，新增授權(quán)實用新型專利6項。

此外，公司根據(jù)現(xiàn)有客戶及市場需求，成功試制了隨車吊油缸，通過了客戶驗收且實現(xiàn)批量生產(chǎn)，該產(chǎn)品未來有望成為機械裝備用油缸系列的創(chuàng)收主力。

一體化經(jīng)營模式成功開拓市場

萬通液壓從客戶的實際需要出發(fā)不斷創(chuàng)新，形成“研發(fā)+生產(chǎn)+銷售+服務(wù)”一體化的經(jīng)營模式，在市場開拓中克敵制勝、斬獲頗豐。

2021年上半年，公司市場開拓成果顯著：報告期內(nèi)，公司持續(xù)開拓產(chǎn)品毛利率相對較高的國際市場，境外收入大幅增長，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例同比提升4個百分點。

公司產(chǎn)品在工程機械領(lǐng)域的應(yīng)用逐漸擴大，上半年新增9家客戶采購工程機械用油缸，部分客戶訂單金額超百萬，其中軍工客戶1家，該類產(chǎn)品收入同比增長196.11%。

此外，公司著力開發(fā)和推廣油氣彈簧產(chǎn)品，特別是在軍工和采礦領(lǐng)域的應(yīng)用，上半年新增合作客戶5家，其中軍工客戶1家，油氣彈簧收入同比增長59.87%。

上半年，公司還繼續(xù)穩(wěn)固自卸車專用油缸及采掘設(shè)備用油缸兩類優(yōu)勢產(chǎn)品的市場地位，已有核心大客戶的訂單份額大多穩(wěn)中有升，而新開拓的客戶則成為未來收入增長的強勁動力。

把握行業(yè)機遇推動業(yè)績向好

展望下半年和更長遠(yuǎn)未來，萬通液壓業(yè)績增長前景不可限量，除了因為公司核心競爭力突出，還因為公司三種主要產(chǎn)品的行業(yè)發(fā)展機遇巨大。

其一，在自卸車專用油缸產(chǎn)品方面，隨著經(jīng)濟的快速發(fā)展，城鎮(zhèn)化建設(shè)的推進(jìn)，自卸車的需求將在未來較長時間內(nèi)持續(xù)增長，同時在國家大力推進(jìn)“節(jié)能減排”、大力促進(jìn)企業(yè)整合的背景下，自卸車向著輕量化、標(biāo)準(zhǔn)化、安全化、環(huán)?；⒅悄芑姆较蛏夀D(zhuǎn)型迫在眉睫，因此自卸車專用油缸需求量看漲。

其二，在主要應(yīng)用于采掘設(shè)備和工程機械的機械裝備用油缸產(chǎn)品方面，由于國家能源局明確指出要努力加大煤炭增產(chǎn)增供，不得隨意停產(chǎn)限產(chǎn)，因此未來煤炭行業(yè)仍將保持平穩(wěn)發(fā)展，采掘設(shè)備的需求量將隨之增加。

而工程機械行業(yè)則受益于國內(nèi)各地軌道交通等項目不斷實施，以及各地不斷出臺的城市內(nèi)部改造、城中村改造等相關(guān)方案，未來需求將逐步走出疫情影響，再創(chuàng)新高，預(yù)計2021年有望突破7000億元。

其三，在作為懸架系統(tǒng)核心部件的油氣彈簧產(chǎn)品方面，由于經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)國家加速礦業(yè)發(fā)展，再加上大宗商品進(jìn)入上行周期，礦用車新增需求量將隨之增加，油氣懸架系統(tǒng)的市場需求也將進(jìn)一步增加，進(jìn)而將擴大油氣彈簧的市場空間。

同時，根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，半掛牽引車2021年1-6月累計增長21.2%，而且油氣懸架在半掛車領(lǐng)域推廣應(yīng)用，因此油氣彈簧的發(fā)展空間很大。

此外，由于《新時代的中國國防》白皮書提出“機動作戰(zhàn)”的戰(zhàn)略要求，需要提升軍事車輛的穩(wěn)定性和機動性，全軍裝備建設(shè)將真正進(jìn)入高峰，為油氣懸架系統(tǒng)創(chuàng)造了巨大需求空間，對油氣彈簧的需求將大幅提升。

除上述下游市場外，油氣彈簧還可應(yīng)用于除雪車、自動導(dǎo)引車(AGV)等特種車領(lǐng)域，應(yīng)用領(lǐng)域?qū)⒉粩嗤卣寡由欤袌霭l(fā)展空間也較大。

總體來看，萬通液壓過多年堅持自主創(chuàng)新，形成了核心技術(shù)壁壘和一體化經(jīng)營模式，有利于公司把握行業(yè)機遇加速發(fā)展，因此公司下半年和未來的業(yè)績增長具有持續(xù)向好的預(yù)期，值得投資者保持關(guān)注。