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據(jù)了解，江蘇潤(rùn)陽(yáng)新能源科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：潤(rùn)陽(yáng)股份）將于11月3日上會(huì)，擬登陸創(chuàng)業(yè)板，海通證券為其保薦機(jī)構(gòu)。

本次沖刺IPO，公司擬募資40億元，其中20億元用于“年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目”、5億元用于“年產(chǎn)5GW異質(zhì)結(jié)電池片生產(chǎn)項(xiàng)目”、15億元用于“補(bǔ)充流動(dòng)資金項(xiàng)目”。

潤(rùn)陽(yáng)股份是一家光伏企業(yè)，主要產(chǎn)品為單晶PERC太陽(yáng)能電池片，主要銷售給大型知名組件廠商，并最終運(yùn)用于光伏發(fā)電系統(tǒng)，是決定發(fā)電系統(tǒng)性能的核心部件。

目前，公司單晶PERC電池片產(chǎn)能達(dá)到22GW3，具備182mm及以上大尺寸電池片的生產(chǎn)能力，公司將于2023年上半年建成13GW TOPCon電池生產(chǎn)線，并擬實(shí)施5GW異質(zhì)結(jié)電池募投項(xiàng)目；此外，公司正在寧夏建設(shè)年產(chǎn)5萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，并積極申報(bào)寧夏GW級(jí)光伏電站建設(shè)指標(biāo)、現(xiàn)已獲批140MW保障性并網(wǎng)規(guī)模。

根據(jù)PV InfoLink統(tǒng)計(jì)，2020年、2021年和2022年上半年公司太陽(yáng)能電池片銷量均位居全球第三名。

2019年至2022年1-6月，潤(rùn)陽(yáng)股份的營(yíng)業(yè)收入分別為30.26億元、47.98億元、106.17億元和89.77億元，相應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)分別為2.43億元、5.13億元、4.86億元和5.06億元，可以發(fā)現(xiàn)公司的營(yíng)收增長(zhǎng)較快，但利潤(rùn)出現(xiàn)較大的波動(dòng)，2021年出現(xiàn)增收不增利的情況。

潤(rùn)陽(yáng)股份的主要業(yè)務(wù)集中于電池片環(huán)節(jié)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一，抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)不足。報(bào)告期內(nèi)，公司太陽(yáng)能電池片業(yè)務(wù)收入分別為 29.94億元、47.13億元、104.54億元和88.98億元，占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例分別為99.52%、99.15%、99.34%和99.57%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為16.65%、19.54%、10.90%和12.56%，存在一定的波動(dòng)，整體略高于可比公司平均水平。

報(bào)告期各期末，公司資產(chǎn)負(fù)債率分別為78.84%、75.48%、81.39%和81.99%，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率均不足1倍，與同行業(yè)可比上市公司相比，公司資產(chǎn)負(fù)債率相對(duì)較高，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率相對(duì)較低。

為擴(kuò)大先進(jìn)產(chǎn)能、延伸產(chǎn)業(yè)鏈及搶占海外市場(chǎng)，公司大幅增加資本性支出規(guī)模，新建項(xiàng)目對(duì)資金的需求較大，且公司主要通過(guò)債務(wù)融資方式補(bǔ)充資金投入缺口。如果未來(lái)下游市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致公司收入增速放緩，原材料價(jià)格上漲使公司經(jīng)營(yíng)成本增加，或新建項(xiàng)目盈利水平不及預(yù)期，公司的短期支付能力將面臨較大壓力，存在償債及流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 資產(chǎn)負(fù)債率 太陽(yáng)能電池 報(bào)告期內(nèi)