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供過于求、需求不暢、原料燃料高企，成為今年以來玻璃行業(yè)利潤下滑的主因。11月14日，在旗濱集團（SH：601636）三季度業(yè)績說明會上，公司董事長何文進開場表示，“行業(yè)產(chǎn)能雖有一定的減量，但經(jīng)濟預(yù)期轉(zhuǎn)弱，平板玻璃銷售的傳統(tǒng)旺季‘金九’大打折扣，漲價目標落空，行業(yè)仍然面對著高供給、高庫存及弱需求的不利態(tài)勢。”

玻璃行業(yè)的“周期之殤”何時會結(jié)束？按照何文進的看法，預(yù)計未來上游原材料價格將會出現(xiàn)小幅回落，未來隨著國家穩(wěn)增長、保交樓等政策落地以及在保交付的剛性需求，市場或有較大回暖轉(zhuǎn)機。受供給端部分生產(chǎn)線因窯爐周期和經(jīng)營壓力冷修停產(chǎn)逐步加速影響，市場供應(yīng)壓力階段性改善。

財報顯示，旗濱集團前三季度營收同比降9.09%，凈利潤同比降66.03%，其中Q3同比降88.42%。公司2022年前三季度銷售毛利率為25.25%，同比降29.47個百分點，凈利率為12.77%，同比降21.2個百分點，盈利能力下滑主要系行業(yè)持續(xù)低迷，供需關(guān)系較差，浮法玻璃價格提振乏力且原材料、燃料價格上漲所致。

浮法建筑玻璃產(chǎn)品市場70%依賴于房地產(chǎn)，玻璃行業(yè)市場需求和景氣度與房地產(chǎn)周期相關(guān)性較強。在地產(chǎn)下行周期中，浮法玻璃銷量和價格同比均在下降。結(jié)合半年報看，浮法玻璃原片在旗濱集團營收占比為80%。

公司規(guī)劃中提出，加快光伏玻璃及配套砂礦重點項目建設(shè)，加快醴陵電子玻璃、藥用玻璃規(guī)模擴張。雖然目前旗濱集團藥用、電子玻璃仍在發(fā)展初期，光伏玻璃產(chǎn)能有限且盈利處于低位，但本次業(yè)績會上，多位投資者的提問仍集中這兩部分業(yè)務(wù)上。

對于明年公司光伏玻璃產(chǎn)能會達到多少？何文進表示，目前公司光伏玻璃擁有2條在產(chǎn)生產(chǎn)線、日熔化量2200噸，公司正加快推進光伏玻璃項目建設(shè)，2023年末預(yù)計形成8條光伏玻璃生產(chǎn)線、產(chǎn)能9400噸/日。公司董秘姚培武還透露，公司在湖南資興、馬來西亞、云南昭通均同步配套建設(shè)石英砂生產(chǎn)基地。

按照券商研報預(yù)測，2022-2024年公司光伏玻璃收入占比或達10%/20%/40%。不過，旗濱集團能否通過延伸業(yè)務(wù)鏈，燙平房地產(chǎn)下行對玻璃原片主業(yè)的沖擊，還面臨著諸多不確定性。目前國內(nèi)光伏玻璃企業(yè)呈現(xiàn)“兩超多強”的競爭格局，信義光能、福萊特市場份額占有率穩(wěn)居前二，二三梯隊主要企業(yè)亦推出今明兩年的擴產(chǎn)計劃。以信義光能為例，2022年6月末公司在產(chǎn)產(chǎn)能16800噸/日，還有12條合計12800噸/日產(chǎn)線籌建。今年上半年，信義光能的光伏玻璃毛利率已經(jīng)下降到26.7%，去年同期該指標為51.2%。

對于光伏市場是否飽和，何文進給出的回答是，光伏玻璃產(chǎn)能進一步加速投放，可能出現(xiàn)產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩的風(fēng)險，市場競爭將趨于激烈，原料供應(yīng)、能耗和生產(chǎn)工藝具備優(yōu)勢的企業(yè)才能保持盈利能力。公司進入光伏玻璃領(lǐng)域，投資建設(shè)滿足組件企業(yè)大尺寸、輕薄化的大噸位光伏玻璃生產(chǎn)線，發(fā)揮自身獨特的技術(shù)工藝優(yōu)勢，實現(xiàn)產(chǎn)品向高端化、差異化方向發(fā)展。

此外，在電子玻璃業(yè)務(wù)上，旗濱集團也有新動作，11月11日公司公告擬分拆所屬子公司旗濱電子至創(chuàng)業(yè)板上市。姚培武業(yè)績會上表示，旗濱電子二期項目已于今年7月份建成點火，正籌建浙江紹興市開發(fā)區(qū)新材料產(chǎn)業(yè)園三期項目，擬建設(shè)2條高性能電子玻璃生產(chǎn)線，項目計劃總投資約7.8億元。公司正在啟動實施對旗濱電子的分拆上市工作，是為了利用資本市場做大做強電子玻璃產(chǎn)業(yè)。

（圖片來源：veer圖庫）

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