上游硅料產(chǎn)能釋放、價格斷崖式下跌之后，光伏產(chǎn)業(yè)鏈的瓶頸有望從硅料向其他環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。

目前從市場行情來看，石英坩堝這一環(huán)節(jié)似乎已是 " 眾望所歸 " ——概念股歐晶科技近日錄得三連板。公司日前在互動平臺透露，其石英坩堝產(chǎn)品處于滿產(chǎn)滿銷狀態(tài)。

(資料圖)

實際上，除了歐晶科技之外，還有公司也提醒了石英坩堝的需求盛況——晶盛機電日前月表示，目前石英坩堝整體供不應(yīng)求，公司也在加速相應(yīng)的產(chǎn)能擴建。

此前已有光伏垂直媒體援引專業(yè)人士消息稱，如今一個石英坩堝的價格大概 1.2 萬元，"已經(jīng)是去年 12 月價格的 3 倍了"。

供不應(yīng)求、價格飛漲，也正是在這種情況下，廣發(fā)證券與民生證券預(yù)計，2023 年坩堝或?qū)⑻娲枇铣蔀樾孪拗啤?/p>

石英坩堝是單晶爐內(nèi)裝放高溫硅熔液的器皿，作為硅片生產(chǎn)環(huán)節(jié)中的關(guān)鍵耗材，其質(zhì)量對直拉單晶硅片影響重大。由于在多次使用后，石英坩堝會出現(xiàn)微氣泡并影響純度，長期使用后同一砂鍋后，必須更換，而砂鍋也因此具備了稀缺的消耗品屬性。

不過，民生證券指出， 2021 年以來石英坩堝價格僅有微小漲幅，但 2023 年進口砂會存在供需缺口，而坩堝原材料工藝、結(jié)構(gòu)優(yōu)化已接近上限，價格會被推動持續(xù)上漲并傳尋至終端。因此，預(yù)計 2022/2023 年石英坩堝市場規(guī)模 47 億元 /113 億元，同比增長 157%/138%。

誠然，石英坩堝漲價的確也存在上限。分析師補充，硅片廠商或在保證供給穩(wěn)定的情況下，按照中小坩堝公司的盈虧平衡點進行定價，對應(yīng) 36 寸產(chǎn)品單價 2.21 萬元，相較 2022 年 1.26 萬元的均價，仍有 75% 上漲空間。

而作為坩堝的核心原材料，高純石英砂也是坩堝的短缺主因。

在石英砂品種中，由于進口砂質(zhì)量相對更加穩(wěn)定可靠，坩堝廠商一般選擇將其作為內(nèi)層砂使用。同時，石英砂供應(yīng)持續(xù)緊張或?qū)⒈破裙杵髽I(yè)降低坩堝品質(zhì)追求。

國金證券預(yù)計，硅片企業(yè)或?qū)⑼讌f(xié)使用內(nèi)層砂占比較低的低品質(zhì)砂鍋，以期維持開工率。但此舉付出的代價是，降低單只坩堝使用市場，從而導(dǎo)致坩堝成本、拉晶電耗、單位折舊等非硅成本上升。

整體上看，招商證券指出，行業(yè)內(nèi)石英坩堝使用壽命將會下降，進一步提升石英砂需求。2023 年石英供需緊張相對明確，漲價時間及幅度可能會超出預(yù)期。

由于高純石英砂具有強資源屬性，國金證券認為，其具備成為光伏供給瓶頸的基本特征屬性。這一材料下游應(yīng)用較為廣泛，可通過漲價擠占其余領(lǐng)域需求，擴大光伏供給。分析師預(yù)計，2023 年內(nèi)，高純石英砂由于供給增幅顯著小于硅料，而具備漲價條件。

石英砂供需缺口有多大？東方證券預(yù)計，2023 年光伏用高純石英砂行業(yè)需求及供給量分別為 10.3 萬噸、8.3 萬噸，缺口高達 2 萬噸。其中，預(yù)計內(nèi)層砂供需缺口可達 1.6 萬噸，并將成為明年漲價超預(yù)期品類。

（圖片來源：veer圖庫）

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