作為排名前三的煤炭巨頭，陜西煤業(yè)發(fā)布了一份靚麗的業(yè)績預告，其預計2022年實現歸母凈利潤為340億元到362億元，同比大增126億元到147億元，增幅約為58%到68%。

陜西煤業(yè)交出的成績單可謂是相當“亮眼”，僅去年上半年的盈利就超過了2021年全年211億的凈利潤。陜西煤業(yè)是依靠什么才能有如此“爆炸”的業(yè)績？未來業(yè)績增長可否持續(xù)？

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煤炭行業(yè)的高景氣

陜西煤業(yè)之所以能有如此亮眼的業(yè)績，與一路走強的煤炭價格有一定關聯(lián)。

在過去一年，由于全球范圍略顯激進的能源轉型，加之能源危機、地緣政治沖突和供需錯位等因素加劇全球能源供需格局緊張，不少國家為了保障能源供應，也重啟了煤電廠和煤礦的建設。

據IEA報告顯示，2022年全球煤炭使用量將增長1.2%，年度使用量首次超過80億噸，并且超過2013年創(chuàng)下的歷史記錄。

而國內市場，去年7、8月份，受持續(xù)性大范圍高溫天氣、經濟恢復增長等因素影響，全國用電需求持續(xù)走高，造成了我國局部地區(qū)電力能源緊張局面。

同時又由于水電出力不足，風能、光伏發(fā)電尚不穩(wěn)定，且傳輸困難，需要配合儲能和電網改造，較大的不確定性使得火電又承擔起了供電重任，也帶動了煤炭需求的大幅增長。

據中國煤炭工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計與信息部初步統(tǒng)計，2022年國內煤炭總產量約44.5億噸，同比增長8%，全年實現增產煤炭3.2億噸。

在上述因素催化下，國內供需將持續(xù)保持緊平衡，石油煤炭等能源價格不斷攀升，為陜西煤業(yè)取得業(yè)績大增提供了強勢支撐。

而作為我國煤炭行業(yè)的龍頭，陜西煤業(yè)具有很強的資源優(yōu)勢與產能優(yōu)勢。公司近五年煤炭產量穩(wěn)居行業(yè)第二，僅次于中國神華。陜西煤業(yè)公司核定產能達1.43億噸，且90%以上的煤炭儲量屬于優(yōu)質煤。

針對業(yè)績預增的原因，陜西煤業(yè)也表示，2022年度受市場供求關系影響，煤炭價格高位運行，公司煤炭售價同比大幅上漲。

此外，陜西煤業(yè)在公告中也指出，公司去年收購的控股股東旗下陜西彬長礦業(yè)集團有限公司業(yè)績比上年大幅增加也是公司業(yè)績預增的一個因素。

投資達人：獲益隆基綠能

除了煤價高位運行增色盈利之外，其去年在“光伏茅”隆基綠能身上可謂是賺的盆滿缽滿。

據悉，陜西煤業(yè)是從2017年開始通過“西部信托·陜煤-朱雀產業(yè)投資單一資金信托”獲得隆基綠能4.99%股份，當年股價不過略高于17元/股，耗資近26億元。

之后2018、2019年不斷增持加碼，曾晉升為僅次于隆基綠能實控人李振國的第二大股東。至2020年7月，陜西煤業(yè)直接和間接持有隆基8.69%股份；

不過自2020年三季度起，陜西煤業(yè)就開始陸續(xù)減持隆基綠能。在2022年三季度期間，陜西煤業(yè)共計減持了6174.86萬股隆基綠能股票。截止去年三季度末，陜西煤業(yè)持有隆基綠能約1.44億股，占比為1.89%。

而三季度隆基綠能介于47.47元/股—41.98億元之間。以此計算，陜西煤業(yè)在三季度期間套現金額約在29.31億元—41.98億元之間，可謂是收獲頗豐。

根據陜西煤業(yè)2022年半年報顯示，去年上半年，僅此項就使公司凈利潤增加94.91億元，占當期歸母凈利潤的38.59%。

實際上，對隆基綠能的投資并不是陜西煤業(yè)在資本市場唯一的運作。

從2017年至今，除了隆基綠能外，陜西煤業(yè)也通過知名公募機構朱雀基金對鋰業(yè)巨頭贛鋒鋰業(yè)、寶鈦股份、圣湘生物、金達萊、通威股份、陜天然氣、賽伍技術、石英股份、航天發(fā)展等企業(yè)進行了投資，并獲得了不低的收益率。

如在贛鋒鋰業(yè)上，從2019年開始投資，期間不斷加倉，到2020年3月持倉比例已高達28.13%；但從2021年4月開始逐步減倉，到6月已清倉完畢。在這個過程中，陜西煤業(yè)盈利232%，盈利將近50億元。

這種投資能力與雅戈爾、海螺水泥等擅長“炒股”的公司相比，陜西煤業(yè)的投資水平也是可以相媲美的，令人不得不佩服其投資水平。

陜西煤業(yè)還在此前的年報中表示，其已經形成了產業(yè)與資本的雙輪驅動的運營模式，通過投資尋找產業(yè)轉型升級機會。

多位基金經理重倉 收獲頗豐

顯而易見，陜西煤業(yè)業(yè)績的高增長一方面是得益于煤炭行業(yè)高景氣，另一方面是得得益于其資本市場的運作。

二級市場上，陜西煤業(yè)股價自2018年四季度啟動以來已經走牛四年，并于2022年9月觸及歷史高點25.27元/股，此后股價有所回調。

值得一提的是，在陜西煤業(yè)股價不斷走高的過程中，有不少基金經理對其進行了重倉且收獲頗豐。

如萬家基金黃海，憑借著對煤炭股的重倉榮獲2022年度單主動權益類基金冠亞軍。2022年三季報顯示，萬家宏觀擇時多策略重倉持有中國海油、潞安環(huán)能、山西焦煤、陜西煤業(yè)、淮北礦業(yè)等石油石化、煤炭行業(yè)股票。

除了黃海之外，今年多位績優(yōu)基金經理也都是重倉陜西煤業(yè)。如主動權益基金中，第4名的英大國企改革主題、第5名的萬家頤和A、第7名的招商穩(wěn)健平衡A等基金，全都重倉了陜西煤業(yè)。

數據顯示，截止2022年三季度末，共有331家基金持倉了陜西煤業(yè)，而2021年三季度末僅有114家。

對于后市，天風證券研報稱，給予陜西煤業(yè)買入評級。一是，在四季度多方面擾動下，利潤仍同比大幅度增加；二是資產注入議案通過股東大會，或增厚公司利潤。

廣發(fā)證券則表示，中長期看，陜西煤業(yè)后備資源優(yōu)勢豐富，除擬開發(fā)建設的小壕兔礦區(qū)外集團尚有曹家灘、爾林兔等優(yōu)質資源，預計中長期有望進一步提升公司的盈利能力和資產規(guī)模。

（圖片來源：veer圖庫）

關鍵詞： 陜西煤業(yè) 基金經理 三季度末