李書福是懂借殼上市的。

一個(gè)月前，億咖通與特殊目的收購公司COVA Acquisition Corp.完成合并交易，成功登陸納斯達(dá)克，億咖通也成了李書福第7個(gè)IPO。

一個(gè)月后，李書福收購而來的英國跑車品牌—路特斯宣布，和特殊目的收購公司L Catterton Asia Acquisition Corp("L CAA")達(dá)成最終并購協(xié)議。

(資料圖)

在完成合并后，新公司將保留路特斯科技（Lotus Technology Inc.）作為公司名稱，并將在美國納斯達(dá)克上市，股票代碼為“LOT”。

不到兩個(gè)月的時(shí)間，類似的操作再次上演，李書福也順利拿下第八個(gè)IPO。

不止這些，比如即將上市的極氪，曹操出行也屢次傳出赴港IPO的消息，屆時(shí)李書福的資本版圖將會進(jìn)一步擴(kuò)大。

不過相比其他上市公司相比，路特斯似乎是頗為特殊的一個(gè)。

赴美上市，估值54億

為了加快自身的電氣化轉(zhuǎn)型，其實(shí)路特斯謀求上市已經(jīng)盤算很久了。

早在2021年，時(shí)任路特斯科技公司的首席財(cái)務(wù)官李坤龍(Alexious Lee)表示，路特斯科技在接受最新一輪外部投資者的融資后，估值可能會達(dá)到50億至60億美元，并且打算出售10%至15%的股份，計(jì)劃最早于2023年在紐約或香港進(jìn)行首次公開募股(IPO)。

眾所周知，“造車”是一件很燒錢的事兒，即便是背靠吉利，路特斯想完成造電動(dòng)車這一目標(biāo)，仍需要尋找更多資本支持。

在路特斯未上市前，主要有三大股東，吉利占據(jù)其51%的股權(quán)，剩余股份主要由馬來西亞汽車集團(tuán)與2021年參與路特斯Pre A融資的蔚來資本共同持有。

也正是在這三方資本的加持下，使得這次合并上市后，路特斯科技的估值約為54億美元。

雙方在協(xié)議上特別提到，54億美元的估值是在考慮到LCAA信托賬戶中還有至多約2.88億美元現(xiàn)金后做出的估值。

總部將繼續(xù)設(shè)立在武漢，合并之后新公司的普通發(fā)行股，將在納斯達(dá)克交易，股票代碼為“LOT”。

根據(jù)最終協(xié)議，吉利控股、馬來西亞汽車集團(tuán)Etika和蔚來資本等所有路特斯科技現(xiàn)有股東需要將各自持有的股權(quán)先悉數(shù)轉(zhuǎn)入合并后公司。

在交易結(jié)束后，LCAA將持有路特斯科技的10.3%的股份，在LCAA的公眾股東不贖回他們的股份的情況下，公司在合并后將剩余的89.7%已發(fā)行和流通股本返還給吉利控股、蔚來資本等路特斯科技現(xiàn)有股東。

原有的管理團(tuán)隊(duì)不變，由路特斯首席執(zhí)行官馮擎峰領(lǐng)導(dǎo)的現(xiàn)任管理團(tuán)隊(duì)繼續(xù)負(fù)責(zé)管理合并后公司，但合并后公司的董事會需要LCAA指派的一名董事加入。

值得注意的是，雖然路特斯科技在提交的文件中表示，他們與LCAA公司的董事會，已批準(zhǔn)了兩家公司的最終的合并協(xié)議，但預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候完成最終的合并交易，這是因?yàn)榻灰走€需要獲得蔚來資本和馬來西亞汽車公司Etika的批準(zhǔn)，并滿足合并協(xié)議中的其他條件。

根據(jù)協(xié)議顯示，這筆合并交易募集到的款項(xiàng)將被用于加速產(chǎn)品創(chuàng)新、開發(fā)新一代汽車技術(shù)、拓寬全球分銷網(wǎng)絡(luò)，以及企業(yè)日常經(jīng)營。

路特斯的重生

提起路特斯就會提到“跑車三劍客”——法拉利、保時(shí)捷、路特斯。

路特斯品牌誕生于1984年，由柯林·查普曼在英國創(chuàng)立，創(chuàng)始人本就是一位工程師和賽車手，基于對駕駛體驗(yàn)的追求，路特斯從創(chuàng)立之初就本著“一切為了駕駛者”的理念。

也是在創(chuàng)立當(dāng)年，改造出了第一輛蓮花汽車，而查普曼最初造車和掙錢出名沒有任何關(guān)系，只不過想討當(dāng)時(shí)的女朋友歡心。

就這樣，第一輛用老奧斯汀7改裝出了世界第一輛“蓮花”——Lotus mark 1，第一輛蓮花車的成功，引起了查普曼的賽車興趣，他加入了一家汽車俱樂部，這時(shí)年僅21歲的查普曼，又找了一輛老奧斯汀7，改裝出了第二款車——Lotus mark 2。

查普曼帶著這款車參加了場業(yè)余賽車比賽，成功拿到冠軍，這也讓他一炮而紅，不少人請他進(jìn)行汽車改裝。

1952年，路特斯工程公司成立，并在倫敦北部有了自己的第一座工廠。到了1954年，路特斯組建了車隊(duì)，圓了查普曼的賽車夢，此時(shí)路特斯跑車以輕量化的設(shè)計(jì)和純粹的駕駛樂趣而著稱。1961年，Type 21車型幫助路特斯車隊(duì)第一次贏得世界大獎(jiǎng)賽。

在1962年查普曼設(shè)計(jì)出世界上第一臺全硬殼結(jié)構(gòu)“單體”承載式車身的F1賽車-Type25，這款車被當(dāng)時(shí)賽車界的大神吉姆·克拉克使用，并拿到路特斯歷史上第一個(gè)F1年度制造商總冠軍以及車手總冠軍，也是吉姆·克拉克的第一個(gè)總冠軍。

對賽車的熱忱也令查普曼帶領(lǐng)著路特斯制造出一個(gè)又一個(gè)輝煌，但路特斯在普查曼去世后迎來動(dòng)蕩期，來迎來了40多年的虧損期。

先是在1983年豐田以160萬英鎊的價(jià)格收購了路特斯16.5%的股權(quán)；三年之后，美國通用集團(tuán)收購了路特斯58%的股權(quán)，次年控股增加至97%。1993年，跑車狂熱愛好者羅曼諾·阿蒂奧利富豪控制的布加迪公司以3000萬英鎊從通用汽車手中收購了路特斯集團(tuán)。

1996年，馬來西亞汽車制造商寶騰集團(tuán)宣布收購路特斯集團(tuán)80%的股份，路特斯再次換主人。在2011年挺進(jìn)中國市場時(shí)，路特斯面臨著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)問題以及動(dòng)蕩的高層變動(dòng)問題，最高一年虧損1.6億英鎊。

直到2017年，吉利與馬來西亞DRB-HICOM集團(tuán)簽署最終協(xié)議，收購DRB-HICOM旗下寶騰汽車49.9%的股份以及路特斯集團(tuán)51%的股份，也終于扭虧為盈，迎來路特斯的新時(shí)代，

一直以來，超跑是吉利的短板，因此吉利給路特斯定位為最高的超豪華品牌，助其重返輝煌時(shí)代，但路特斯和當(dāng)年的同級伙伴保時(shí)捷差的不是一星半點(diǎn)。2016年路特斯全球銷量僅1584輛，而保時(shí)捷全球累計(jì)銷量達(dá)23.78萬輛。

2019年7月，路特斯推出旗下全球首款英倫純電超跑Type 130 Evija，2021年，路特斯宣布所有的Elise、Exige、Evora跑車停止生產(chǎn)，最后一款路特斯燃油跑車Emira的發(fā)布標(biāo)志著路特斯燃油時(shí)代的結(jié)束。

路特斯首款電動(dòng)SUV Eletre在2022年正式上市，稱其為汽車行業(yè)第一款具備真正意義上的的純電Hyper SUV，按照路特斯的計(jì)劃，在未來4年內(nèi)路特斯還將繼續(xù)發(fā)布3款純電產(chǎn)品。

2020年，路特斯全年達(dá)到1378輛銷量，同比增長4.4%；2021年路特斯全球銷量達(dá)1710輛，同比增長24%。銷售數(shù)據(jù)不斷的增加，也代表著路特斯開始復(fù)活。

2022年，路特斯全球智能工廠建成，吉利投資近80億，還有120億作為產(chǎn)品和技術(shù)研發(fā)費(fèi)用，前期已經(jīng)投入260億，此意旨在將其打造成為中國的保時(shí)捷，吉利對路特斯的改造依舊任重而道遠(yuǎn)。

6年要增長100倍

這次路特斯“曲線上市”的方式是通過SPAC特殊收購合并。英文全稱是Special Purpose Acquisition Company(特殊目的收購公司)，是最近幾年在美國市場正火熱的上市機(jī)制。又被稱為“空白支票公司”。

SPAC不同于以往國內(nèi)資本市場常見的買殼上市，而是造殼上市。通俗的來講，傳統(tǒng)的IPO是“拿項(xiàng)目找錢”，SPAC則是“拿錢收項(xiàng)目”。

相較于傳統(tǒng)IPO，SPAC上市模式，具有時(shí)間快速、費(fèi)用少、流程簡單、融資有保證等特點(diǎn)。通過SPAC的方式上市，目標(biāo)公司只需與已上市主體合并，即可完成上市。

所以挑選合適的已上市主體就成為了關(guān)鍵。

雖然LCAA成立的時(shí)間雖不長，在2021年也才上市，但其來頭可不小，背靠的L Catterton是全球領(lǐng)先的消費(fèi)品私募投資公司，是由LVMH、美國私募公司Catterton和阿爾諾家族公司于2016年共同組成，LVMH和阿爾諾家族持股40%。

去年12月，隨著特斯拉股價(jià)持續(xù)下挫，阿爾諾取代馬斯克成為世界首富。如今的這筆交易也將間接令世界首富貝爾納·阿爾諾擁有了電動(dòng)車行業(yè)的持倉。

為什么即使是通過特殊方式也要堅(jiān)持上市？

曾有路特斯內(nèi)部高級管理人員透露，路特斯科技上市最主要的目的是籌集資金以助力實(shí)現(xiàn)未來6年銷售額100倍增長的目標(biāo)。按照路特斯的戰(zhàn)略計(jì)劃，到2028年，全球銷量需要達(dá)到10萬輛。

要知道路特斯歷史上最好的年銷量在8000臺左右，從8000到10萬，跨度不可謂是不大，而路特斯科技堅(jiān)持上市意味其電氣化轉(zhuǎn)型與規(guī)?；a(chǎn)再次提速。

另外，吉利從獨(dú)自管理子品牌，到現(xiàn)如今紛紛獨(dú)立各品牌進(jìn)行IPO，無非就是讓它們快速募集資金發(fā)展壯大，與此同時(shí)也可以提升吉利在國際市場的地位。用一塊錢玩出一百塊錢的游戲，沃爾沃上市后大漲30%就是很好的例子。

如今來看，這家接近74年歷史的傳統(tǒng)車商在吉利這股能量的加持下，稱作其脫胎換骨也不為過。

這般節(jié)奏下，李書福的第九個(gè)IPO還會遠(yuǎn)嗎？

關(guān)鍵詞： 馬來西亞 收購公司