取得了足以驕傲的成績(jī)。

回顧過(guò)去一年的擴(kuò)張，盛虹董事長(zhǎng)繆漢根說(shuō)。

(資料圖)

2023開(kāi)年一個(gè)月，繆漢根馬不停蹄，儲(chǔ)能電池超級(jí)工廠和新能源電池研究院項(xiàng)目簽約落戶張家港，總投資達(dá)306億元。

這幾年，盛虹系高調(diào)擴(kuò)張，僅2022年以來(lái)，上市公司東方盛虹宣布的投資就超過(guò)500億元。而包括東方盛虹在內(nèi)，盛虹系在2021年以來(lái)對(duì)外宣布的投資項(xiàng)目金額，已超2千億之巨。

擴(kuò)張使得盛虹的體量快速膨脹，債務(wù)也水漲船高。僅僅是上市公司東方盛虹，短短幾年，負(fù)債從不到百億迅速突破千億。在此背景下，盛虹系四處籌錢(qián)，還去海外融資，完成瑞士GDR發(fā)行上市。

盛虹將如何平穩(wěn)債務(wù)壓力，融資又是否能滿足需求，未來(lái)會(huì)否調(diào)整擴(kuò)張策略？截至發(fā)稿，盛虹方面暫未回復(fù)。

擴(kuò)張奔跑

2022年12月28日，東方盛虹公告披露盛虹煉化（連云港）有限公司 1600 萬(wàn)噸煉化一體化項(xiàng)目全面投產(chǎn)。

據(jù)此前公告披露，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額高達(dá)677億元。

而在這一筆之外，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2022年，東方盛虹已宣布了超500億元的投資，其中包括——

1月13日公告，公司二級(jí)全資子公司國(guó)望高科纖維（宿遷）有限公司將投資建設(shè)二期年產(chǎn)50萬(wàn)噸超仿真功能性纖維項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資為36.12億元人民幣，建設(shè)期為2年。

1月13日公告，公司二級(jí)全資子公司江蘇芮邦科技有限公司將投資建設(shè)二期年產(chǎn)25 萬(wàn)噸再生差別化和功能性滌綸長(zhǎng)絲及配套加彈項(xiàng)目，預(yù)計(jì)總投資為人民幣28.38億元，建設(shè)期為2年。

3月24日公告，公司三級(jí)控股子公司連云港虹科新材料有限公司擬投資建設(shè)可降解材料項(xiàng)目（一期）工程，總投資74.71億元，項(xiàng)目工程建設(shè)期為3年。

3月24日公告，公司二級(jí)全資子公司虹海新材料（宿遷）有限公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)100萬(wàn)噸智能化功能性纖維項(xiàng)目，總投資66.55億元，項(xiàng)目擬分2期實(shí)施，每期建設(shè)期擬定為2年。

6月28日公告，公司二級(jí)全資子公司江蘇虹港石化有限公司將投資建設(shè) 240 萬(wàn)噸/年精對(duì) 苯二甲酸（PTA）三期項(xiàng)目，總投資393,855 萬(wàn)元，項(xiàng)目建設(shè)期擬定為28 個(gè)月。

11月30日公告，公司二級(jí)控股子公司湖北海格斯新能源股份有限公司擬投資建設(shè)配套原料及磷酸鐵、磷酸鐵鋰新能源材料項(xiàng)目，總投資186.84億元，建設(shè)期為2年。

11月30日公告，公司三級(jí)控股子公司江蘇盛景新材料有限公司擬投資建設(shè)聚烯烴彈性體（POE）等高端新材料項(xiàng)目，總投資97.30億元，建設(shè)期為2年。

更早之前，據(jù)東方盛虹2021年報(bào)披露，截至2021年末，其資產(chǎn)構(gòu)成中，在建工程一項(xiàng)金額將近600億元，占到資產(chǎn)總比例的45%，比2021年初同期增長(zhǎng)27.42%。

過(guò)去一年，除上市公司的數(shù)百億投資外，盛虹控股集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“盛虹集團(tuán)”）也沒(méi)閑著。

2022年10月，“盛虹集團(tuán)儲(chǔ)能總部項(xiàng)目”簽約落戶江蘇吳江，計(jì)劃在吳江區(qū)域規(guī)劃產(chǎn)能規(guī)模50GWh，總投資額200億元。

2022年12月15日，盛虹新型儲(chǔ)能電池及系統(tǒng)集成項(xiàng)目在江蘇泰州完成簽約，項(xiàng)目總投資120億元，其中一期項(xiàng)目投資約30億元。據(jù)稱(chēng)這次簽約標(biāo)志著盛虹進(jìn)軍新型儲(chǔ)能領(lǐng)域的首個(gè)項(xiàng)目落地。

盛虹的另一超級(jí)項(xiàng)目，也在2022年取得進(jìn)展。

2022年2月初，據(jù)鄂爾多斯市人民政府官網(wǎng)，盛虹的綠色新材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目用地預(yù)審獲批，該項(xiàng)目占地728.4062公頃。

此前，據(jù)鄂爾多斯之聲消息，2021年4月，盛虹與鄂爾多斯市政府簽訂綠色新材料循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目投資協(xié)議，擬投資1270億元建設(shè)甲醇和下游生產(chǎn)醋酸、甲醛、丙烯酸、烯烴及可降解材料、高吸水性樹(shù)脂等多種高端新材料及精細(xì)化工產(chǎn)品。對(duì)于該項(xiàng)目的當(dāng)前進(jìn)展，盛虹方暫未回復(fù)。

2023年1月31日，盛虹控股集團(tuán)儲(chǔ)能電池超級(jí)工廠和新能源電池研究院項(xiàng)目簽約落戶張家港，總投資達(dá)306億元。達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)年?duì)I收超560億元。

千億負(fù)債

努力擴(kuò)張獲得了回報(bào)。

2020年，盛虹集團(tuán)首次邁入“世界500強(qiáng)”行列，位列第455位；2021年，盛虹位列“世界500強(qiáng)”第311位，較前一年首次登榜排名大幅上升；2022年盛虹集團(tuán)則排名世界五百?gòu)?qiáng)第241位，同比上年前進(jìn)70位。

2022年衡昌燒坊·胡潤(rùn)百富榜上，繆漢根、朱紅梅夫婦以595億的財(cái)富排在第69位。2022中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)中，盛虹控股以3479.79億元的營(yíng)收排在第15位。

從“世界500強(qiáng)”榜單公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年~2021年，盛虹控股集團(tuán)有限公司整體營(yíng)收分別達(dá)278.7億美元、384.4億美元、539.48億美元；取得利潤(rùn)分別為：4.87億美元、5.2億美元、9.41億美元。

作為集團(tuán)旗下上市公司，東方盛虹也增長(zhǎng)顯著，2019年到2021年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為：248.88億元、227.77億元、517.22億元。

但無(wú)事不需要付出代價(jià)。與業(yè)績(jī)數(shù)字一起滋長(zhǎng)的，是東方盛虹不容忽視的負(fù)債規(guī)模。

2018年年底時(shí)，東方盛虹負(fù)債只有89億元，2021年年報(bào)已經(jīng)達(dá)到1026億元，資產(chǎn)負(fù)債率77.72％。

到2022年三季度末，東方盛虹負(fù)債達(dá)到1228.76億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到79.29%。

同時(shí)，公司短期借款高達(dá)213.11億元，一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債達(dá)78.35億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款164.38億元，長(zhǎng)期借款651.08億元。而貨幣資金131.12億元。

東方盛虹的利息費(fèi)用也隨之上漲。

2019 ~2021年，東方盛虹的利息費(fèi)用分別達(dá)4.65億、5.23億元、11.64億元。到2022年三季度，這一數(shù)字則上升到14.65億元。

千億負(fù)債之下，東方盛虹自身的造血能力已露出疲態(tài)。

2022年1~9月，公司歸屬母公司股東凈利潤(rùn)達(dá)到15.77億元，比2021年同期的39.42億元大幅降低。其中第三季度，公司甚至還虧損5879.78萬(wàn)元，同比下降105.78%。

此外，東方盛虹2021年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~53.34億元，到2022年三季末則為32億。

2022年6月，東方盛虹公開(kāi)發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券2022年跟蹤評(píng)級(jí)報(bào)告中，披露的主要關(guān)注事項(xiàng)包括：“公司在建項(xiàng)目待投資額很大，債務(wù)負(fù)擔(dān)很重。截至2021年底，公司重大在建項(xiàng)目待投資額為270.76億元，資產(chǎn)負(fù)債率和全部債務(wù)資本化比率分別為77.72%和73.72%?！?/p>

此外，評(píng)級(jí)報(bào)告披露的關(guān)注事項(xiàng)還包括：項(xiàng)目投資不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。隨著行業(yè)的發(fā)展以及市場(chǎng)環(huán)境的變化，公司煉化項(xiàng)目未來(lái)存在業(yè)績(jī)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司產(chǎn)生重大不利影響。

在2022年9月，東方盛虹發(fā)行綠色科技創(chuàng)新公司債券的募集說(shuō)明書(shū)中曾提示，最近一年末，發(fā)行人貨幣資金余額為133.98億元，扣除受限資金后公司貨幣資金余額為96.77億元。截至2021年底，發(fā)行人尚未使用的授信額度為348.51億元，其中已滿足提款條件的額度為234.98億元。

“雖然發(fā)行人將進(jìn)一步通過(guò)努力提高盈利能力、合理安排債券期限結(jié)構(gòu)、暢通外部融資渠道、提高資金使用效率等措施為債務(wù)償付做充足保障，但若未來(lái)公司債務(wù)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)、內(nèi)外部環(huán)境因素變化導(dǎo)致融資渠道受阻，發(fā)行人面臨的集中兌付風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)增大，發(fā)行人償債壓力也將會(huì)加大?！?/p>

錢(qián)從何來(lái)

在自身造血下滑的情況下，外部融資在東方盛虹的資金來(lái)源中地位凸顯。

2022年4月，東方盛虹發(fā)布公告稱(chēng)，申請(qǐng)面向?qū)I(yè)投資者公開(kāi)發(fā)行綠色公司債券，金額不超過(guò) 30 億元（含 30 億元）。

6月底，東方盛虹發(fā)布公告，計(jì)劃向光大證券股份有限公司、國(guó)泰君安證券股份有限公司等在內(nèi)的20多家企業(yè)非公開(kāi)發(fā)行境內(nèi)上市 A 股普通股，募集資金總額為40.89億元。

2022年12月22日，東方盛虹發(fā)布公告稱(chēng)，公司正在申請(qǐng)發(fā)行GDR并在瑞士證券交易所上市，募集資金總額約為 7.18 億美元。

據(jù)稱(chēng)，這是2022年國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外發(fā)行GDR融資規(guī)模第一大的IPO項(xiàng)目。

此番海外募資中，東方盛虹的關(guān)聯(lián)方出手支持。

2022年12月，據(jù)東方盛虹公告，公司控股股東盛虹科技及其一致行動(dòng)人盛虹新材料參與發(fā)行。盛虹科技通過(guò)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資產(chǎn)品持有 5,540,000 份GDR以及通過(guò)收益互換合約以收益互換的形式持有 2,770,000 份GDR的收益權(quán)，合計(jì)占公司本次發(fā)行完成后總股本的 1.26%。盛虹新材料通過(guò)合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資產(chǎn)品持有 19,390,000 份 GDR ，占公司本次發(fā)行完成后總股本的 2.93%。

事實(shí)上，股東方此前已馳援過(guò)東方盛虹。

2022年7月，東方盛虹曾公告，與盛虹（蘇州）集團(tuán)有限公司、江蘇盛虹科技股份有限公司簽訂《借款協(xié)議》，向兩家公司合計(jì)申請(qǐng)總額度不超過(guò)30億元的借款。

外部銀行渠道上，根據(jù)公司2022年7月7日公告，2022年上半年?yáng)|方盛虹累計(jì)新增借款197.71億元，其中銀行貸款210.24億元，新增借款主要用于盛虹煉化（連云港）有限公司 1600 萬(wàn)噸煉化一體化項(xiàng)目等重大項(xiàng)目建設(shè)。

除此以外，2022年9月，東方盛虹披露，擬將公司名下及全資子公司名下的六處資產(chǎn)打包整體通過(guò)蘇州產(chǎn)權(quán)交易中心有限公司以公開(kāi)掛牌方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓?zhuān)山粌r(jià)格合計(jì)為10.88億元。

公告顯示，轉(zhuǎn)讓原因?yàn)?，東方盛虹根據(jù)“1+N”的未來(lái)發(fā)展戰(zhàn)略，即以煉化一體化先進(jìn)產(chǎn)能提供的規(guī)?；统杀镜呢S富原材料為優(yōu)勢(shì)，聚焦新能源、新材料發(fā)展。原 2018 年重組上市前與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)相關(guān)低效資產(chǎn)需要進(jìn)行剝離，以便突出公司戰(zhàn)略方向和主營(yíng)業(yè)務(wù)，加快新能源、新材料項(xiàng)目布局。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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