2023年2月以來，歐盟碳市場(chǎng)（以下稱EU ETS）交易活躍度上升明顯，碳價(jià)不斷上漲。2月22日，歐盟碳配額（EU Allowance）基準(zhǔn)合約價(jià)格歷史首次突破每噸100歐元關(guān)口。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來的工業(yè)活動(dòng)上升，履約期前的集中采購和遠(yuǎn)期氣候目標(biāo)都是推高碳價(jià)的重要因素。

履約期結(jié)束后，預(yù)計(jì)歐盟碳排放配額的需求將會(huì)下降。加上歐盟計(jì)劃增加配額拍賣，2023年歐洲碳配額的供需總體預(yù)計(jì)較寬松，碳價(jià)或低于2022年平均水平。

履約需求和氣候目標(biāo)推動(dòng)碳價(jià)上升

(資料圖)

根據(jù)EUETS規(guī)定，每年4月底是上一年度碳配額履約的最后期限，企業(yè)要采購相應(yīng)的配額，并在2023年4月30日前提交履約。因此，履約期限是支撐歐盟一季度碳價(jià)上漲的重要因素。

有歐洲碳市場(chǎng)交易員表示，由于天氣預(yù)報(bào)顯示近期可能轉(zhuǎn)冷，加上近期風(fēng)速偏低影響風(fēng)力發(fā)電，因此化石燃料發(fā)電廠購買碳配額的需求增加。同時(shí)，投機(jī)活動(dòng)也助推了價(jià)格上漲。

歐洲天然氣價(jià)格經(jīng)歷了2022年的巨大波動(dòng)后，2023年以來大幅回落，至目前的50歐元/兆瓦時(shí)左右。能源供應(yīng)緊張形勢(shì)有所緩解后，歐洲工業(yè)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，也推動(dòng)了碳排放量的上升。

路孚特電力與碳首席分析師、牛津能源研究所研究員秦炎表示，當(dāng)前歐盟碳價(jià)快速上漲的最大驅(qū)動(dòng)力是歐盟具有雄心的氣候目標(biāo)提振了碳市場(chǎng)的信心。2022年12月，歐盟在“Fit for 55”一攬子計(jì)劃下完成了排放交易制度改革，并同意將歐盟排放交易制度所涵蓋行業(yè)到2030年的總體減排目標(biāo)提高到62%，未來碳市場(chǎng)上的配額將逐步減少。

逐漸減少配額總量供給是全球碳市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。EU ETS于2005年啟動(dòng)，在市場(chǎng)建設(shè)初期，由于配額供過于求，碳價(jià)在一段時(shí)間內(nèi)都處于較低的水平。近年來，歐盟逐年收縮市場(chǎng)配額總量，保證碳配額的稀缺性，提振了碳市場(chǎng)信心，碳價(jià)開始走上了上升的軌道。

EU ETS是目前全球交易金額最大的碳市場(chǎng)。2022年，EU ETS的碳交易額超過7500億歐元，占全球交易總金額的比重超過85%。

2021年，歐盟提出EU ETS改革方案，碳配額供應(yīng)趨緊。2022年2月，俄烏沖突爆發(fā)，來自俄羅斯的天然氣供應(yīng)不斷減少，天然氣價(jià)格一路上漲，歐洲多國(guó)不得不重啟部分煤電站，市場(chǎng)對(duì)碳配額的需求增加，進(jìn)一步推動(dòng)了碳價(jià)的上漲。

2023年平均碳價(jià)或低于2022年

碳價(jià)的上漲讓部分投資者再次將目光投向了可再生能源。安杜蘭資本管理公司（Andurand Capital Management）氣候研究主管Mark Lewis表示，“碳價(jià)達(dá)到每噸100歐元是一個(gè)里程碑，可再生能源投資將更具吸引力。”但他表示，碳價(jià)只是短暫觸及到了每噸100歐元，并不會(huì)一直維持在這一水平。

秦炎預(yù)計(jì)，履約期過后，歐盟的碳配額需求將會(huì)下滑。冬天已過，取暖需求降低，用電量下降，能源企業(yè)的碳配額需求也會(huì)減少。歐洲2023年的碳價(jià)可能會(huì)呈現(xiàn)前高后低的走勢(shì)。

雖然歐洲經(jīng)濟(jì)前景隨著能源價(jià)格下降有所好轉(zhuǎn)，但是能源價(jià)格相比2021年之前仍較高，這將繼續(xù)抑制能源需求，降低排放量，企業(yè)配額購買需求減少。

為了幫助各國(guó)擺脫對(duì)俄羅斯天然氣的依賴，歐盟議會(huì)于2023年2月14日通過提案，計(jì)劃增加配額拍賣量，為REPowerEU計(jì)劃籌資200億歐元。有歐盟碳市場(chǎng)分析師認(rèn)為，短期內(nèi)碳配額的增加將使歐洲碳排放價(jià)格從每噸100歐元的高位重新回落。

2022年5月，歐盟委員會(huì)提出利用市場(chǎng)穩(wěn)定儲(chǔ)備機(jī)制（MSR）出售碳配額。計(jì)劃從2023年起以每份80歐元均價(jià)從MSR中取出2.5億份配額（價(jià)值200億歐元），每年增加拍賣6250萬份配額。該機(jī)制通過折量拍賣，從儲(chǔ)備庫中釋放配額，平衡市場(chǎng)供需。

秦炎分析稱：“歐盟市場(chǎng)目前焦點(diǎn)都在履約需求，還沒有開始關(guān)注幾個(gè)月后上升的配額拍賣供給量。等到了五、六月份，歐洲交易所正式公布配額拍賣日程，市場(chǎng)才會(huì)有所反應(yīng)。”她表示，因?yàn)榕漕~拍賣量的增加，歐盟碳市場(chǎng)2023年的碳配額供需是比較寬松的。2022年歐盟碳配額均價(jià)為每噸81歐元，2023年均價(jià)大概率會(huì)低于2022年。

（圖片來源：veer圖庫）

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