自2022年12月5日原油禁運(yùn)之后，2023年2月5日，歐盟正式實(shí)施對俄羅斯海運(yùn)油品的進(jìn)口禁運(yùn)，同一天七國集團(tuán)等對俄羅斯海運(yùn)油品實(shí)施最高限價(jià)，這些行動無論對于相關(guān)國家或全球石油市場來說其影響都是非常巨大和深遠(yuǎn)的，并改變了全球石油貿(mào)易的格局。依據(jù)美國能源信息署和“石油價(jià)格”網(wǎng)站等行業(yè)的資料，從柴油這一油品市場出發(fā)，本文將介紹歐盟對俄羅斯成品油禁運(yùn)制裁對歐盟本身以及全球石油貿(mào)易格局產(chǎn)生的重大影響。

(資料圖片)

歐洲國家大幅度調(diào)整了柴油的進(jìn)口來源

2022年2月，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭爆發(fā)之后，歐盟通過了一系列針對俄羅斯的制裁措施。2022年6月3日，歐盟通過的第六輪制裁，禁止進(jìn)口俄羅斯的海運(yùn)原油（自2022年12月5日起生效），并禁止從俄羅斯海運(yùn)進(jìn)口包括柴油在內(nèi)的石油產(chǎn)品（自2023年2月5日生效）。美國能源信息署認(rèn)為，禁止從俄羅斯向歐盟出口石油產(chǎn)品，改變了國際柴油貿(mào)易的格局。為了在制裁之前增加庫存，在來源于中東和亞洲國家柴油進(jìn)口增加的推動下，歐洲的柴油進(jìn)口數(shù)量迅速增加。雖然2023年1月的大部分時(shí)間里，原油價(jià)格上漲和全球餾分油市場的緊張，推高了北歐的柴油價(jià)格，但自2023年1月23日之后，由于溫暖的天氣、天然氣價(jià)格下跌以及經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂等因素，降低了西北歐的柴油價(jià)格。

北歐主要煉油和石油交易中心（荷蘭的阿姆斯特丹和鹿特丹，以及比利時(shí)的安特衛(wèi)普，統(tǒng)稱為ARA地區(qū)）的汽油庫存（包括柴油和取暖油），在過去幾個月大幅度增加。2022年12月1日至2023年2月23日，ARA地區(qū)的汽油庫存增加了50%（610萬桶）。2023年2月23日，ARA地區(qū)的汽油庫存達(dá)到1930萬桶，比前五年（2018-2022年）的平均水平高出150萬桶。

歐洲柴油庫存增加的原因之一，是柴油進(jìn)口數(shù)量的增加。截至2022年9月的12個月里，西北歐的海運(yùn)柴油進(jìn)口量，平均為73.3萬桶/天。為了在禁令之前增加供應(yīng)，市場參與者從2022年10月左右開始增加柴油進(jìn)口數(shù)量。從2022年10月到2023年2月，西北歐的柴油進(jìn)口量平均為95.1萬桶/天，比截至2022年9月的12個月平均水平增長30%。

從俄羅斯進(jìn)口的柴油，通常占北歐柴油進(jìn)口總量的很大一部分。盡管從俄羅斯的進(jìn)口量有所下降，但從其他地區(qū)（特別是中東和亞洲）的柴油進(jìn)口量有所增加。數(shù)據(jù)顯示，從俄羅斯進(jìn)口的柴油占2021年10月至2022年9月所有西北歐海運(yùn)柴油進(jìn)口量的53%，從2022年10月至2023年2月下降至32%，2月下降至2%，原因是來源于俄羅斯的柴油進(jìn)口量下降而其他國家的進(jìn)口量增加。2021年10月至2022年9月，從俄羅斯進(jìn)口到西北歐的柴油平均為38.9萬桶/天，2023年2月歐洲進(jìn)口禁令實(shí)施時(shí)下降到1.8萬桶/天。

從中東和亞洲的進(jìn)口增加，彌補(bǔ)了來自俄羅斯柴油出口的下降。進(jìn)口量增幅最大的是沙特阿拉伯，從2021年10月至2022年9月的平均6.8萬桶/天，增加到2023年2月的20.2萬桶/天；與同期相比，從印度的進(jìn)口量增加了11萬桶/天。從中國和韓國進(jìn)口的柴油也同樣增加，2023年2月，從中國的柴油進(jìn)口量達(dá)到11.9萬桶/天，從韓國的進(jìn)口量達(dá)到4.5萬桶/天。

盡管從美國進(jìn)口到西北歐的柴油，從2023年1月到2月有所下降，但過去幾個月從美國進(jìn)口的柴油數(shù)量一直相對較高。2021年10月至2022年9月，西北歐從美國進(jìn)口的柴油平均每天為4.3萬桶，而從2022年10月至2023年2月，從美國的柴油進(jìn)口量增加到每天10.7萬桶。

除了過去幾個月柴油供應(yīng)量居高不下外，需求側(cè)的動態(tài)也在推低柴油的價(jià)格。歐洲溫暖的天氣降低了冬季的供暖需求，從而降低了民用和發(fā)電用的天然氣消耗。如果天然氣價(jià)格相對較高，歐洲一些地區(qū)的發(fā)電機(jī)組可以從天然氣轉(zhuǎn)向柴油，以降低燃料的成本。供暖需求低和最近天然氣價(jià)格的下降，限制了燃料的轉(zhuǎn)換，導(dǎo)致柴油消耗量低于寒冷天氣下的柴油消耗數(shù)量。

除了溫暖的天氣，歐洲經(jīng)濟(jì)增長的不確定性，可能也限制了一些需求的預(yù)期。國際貨幣基金組織于2023年1月發(fā)布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》顯示，歐洲制造業(yè)和服務(wù)業(yè)可能正在收縮。此外，《世界經(jīng)濟(jì)展望》指出，消費(fèi)者信心和商業(yè)信心的下降，通貨膨脹率居高不下，英格蘭銀行和歐洲央行的加息，收緊了金融環(huán)境。

這些因素對西北歐的超低硫柴油（ULSD）價(jià)格構(gòu)成了下行壓力，從2023年1月23日的3.29美元/加侖降至2023年2月27日的2.65美元/加侖，低于2022年2月23日（俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)前一天）的水平。同期，ARA地區(qū)的超低硫柴油溢價(jià)與布倫特原油相比，從每桶51.00美元降至每桶29.00美元，表明貿(mào)易商愿意支付的溢價(jià)有所下降。

與此同時(shí)，西北歐柴油價(jià)格的下跌也減少了西北歐與新加坡柴油的價(jià)格溢價(jià)。根據(jù)彭博社的價(jià)格數(shù)據(jù)，西北歐超低硫柴油與新加坡柴油（硫含量500 ppm）之間的價(jià)差，從2022年10月31日的70美分/加侖，下降到2023年2月28日的16美分/加侖。價(jià)格差的縮小說明，從亞洲出口歐洲的柴油市場狀況正在惡化。

北非成為俄羅斯油品主要出口目的地

作為俄羅斯油品過去的主要出口目的地，歐盟的進(jìn)口禁令，使得俄羅斯失去了自己最大的油品出口市場，但東方不亮西方亮，北非正在成為俄羅斯新的主要出口目的地。2023年2月27日，“石油價(jià)格”網(wǎng)站刊發(fā)了茨維塔納·帕拉斯科娃的文章，“歐盟禁令后，北非大量購買俄羅斯柴油”，文章認(rèn)為，在歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯燃料后，北非國家購買的俄羅斯燃料大幅度增加，摩洛哥今年1月從俄羅斯進(jìn)口了200萬桶柴油，而2021年全年僅進(jìn)口了60萬桶。

文章指出，在歐盟2月初對進(jìn)口俄羅斯燃料的禁令生效后，北非已成為俄羅斯柴油和其他石油產(chǎn)品的主要出口目的地。

地中海沿岸的非洲國家，以及土耳其，在西方國家頒布禁令之前，就已經(jīng)開始接受更多的俄羅斯燃料。分析人士說，現(xiàn)在有跡象顯示，其中一些產(chǎn)品可能會再出口到歐洲，但他們也指出，即使是這樣，也很難確定混合了其他產(chǎn)品的貨物的真正來源。

考慮到全球石油貿(mào)易非常復(fù)雜，以及西方國家既要懲罰俄羅斯，又要讓俄羅斯的石油在世界各地流通，歐盟可能不會太嚴(yán)格地把所有可能的俄羅斯石油產(chǎn)品都從其市場上撤下。

歐盟從2月5日起禁止從海上進(jìn)口俄羅斯成品油，如果俄羅斯想繼續(xù)從這些產(chǎn)品上獲得資金，每天大約100萬桶的俄羅斯柴油、石腦油和其他燃料，需要在其他地方找到市場。如果交易是通過西方保險(xiǎn)公司進(jìn)行的，俄羅斯向第三國出口的燃料也受到價(jià)格上限的管制，這與俄羅斯原油的價(jià)格上限類似。俄羅斯柴油的上限為每桶100美元，而低成本石油產(chǎn)品的上限為每桶45美元。

本月，隨著禁止進(jìn)口俄羅斯柴油和其他燃料的禁令生效后，歐盟轉(zhuǎn)向替代供應(yīng)，歐洲有望從中東和亞洲進(jìn)口七年來最高數(shù)量的柴油。

與此同時(shí)，流向北非的俄羅斯石油產(chǎn)品在激增。據(jù)《華爾街日報(bào)》引用的Kpler數(shù)據(jù)，摩洛哥1月份進(jìn)口了200萬桶俄羅斯柴油，而2021全年僅進(jìn)口60萬桶；突尼斯的俄羅斯石油產(chǎn)品進(jìn)口也在激增，1月份達(dá)到280萬桶，2月份估計(jì)達(dá)到310萬桶，而俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭爆發(fā)前進(jìn)口量微不足道。

分析人士說，這些國家不會消耗俄羅斯所有的石油產(chǎn)品，北非也沒有提高煉油加工能力，這為俄羅斯燃料進(jìn)口的激增留下了一個合理的解釋，即在與非俄羅斯產(chǎn)燃料混合后，再出口到其他國家，包括歐洲。

“相信我，我們并沒有看到馬格里布煉油廠的復(fù)興”，Kpler高級石油分析師維克多·卡托納對《華爾街日報(bào)》表示?？ㄍ屑{說，俄羅斯的一部分石油產(chǎn)品，將最終運(yùn)往歐洲。

據(jù)Vortexa報(bào)道，最近，俄羅斯清潔石油產(chǎn)品的海上運(yùn)輸數(shù)量激增。周五，Vortexa的高級貨運(yùn)分析師約阿尼斯·帕帕迪米特里歐寫道，目前有87艘裝載俄羅斯柴油的船只在海上，其中63艘裝載1800萬桶柴油的船只，目前正駛向非歐洲/非地中海目的地，或地中海航路點(diǎn)或船對船的轉(zhuǎn)運(yùn)區(qū)。

帕帕迪米特里歐指出：“其余的主要目的地是地中海，這一趨勢在禁令之前就開始出現(xiàn)，最終目的地是北非，更大程度上是土耳其，戰(zhàn)爭爆發(fā)后俄羅斯石油和天然氣的機(jī)會主義買家。”“運(yùn)輸并沒有反映出大規(guī)模的閑置或‘觀望’行為，因此，在非傳統(tǒng)市場尋找買家方面并不存在巨大的挑戰(zhàn)。”

文章最后指出，帕帕迪米特里歐說，分析人士和市場觀察人士現(xiàn)在必須看一看，船對船轉(zhuǎn)運(yùn)貨物需要多長時(shí)間才能找到并到達(dá)最終目的地，以及潛在的重大物流延誤是否會威脅到俄羅斯石油產(chǎn)品的出口速度?！耙虼?，在回答俄羅斯是否在新的現(xiàn)實(shí)中，找到了保持清潔石油產(chǎn)品出口的方法時(shí)，答案更接近于肯定而不是否定?！?/p>

ARA樞紐正在失去世界石油貿(mào)易中心的地位

歐盟禁止進(jìn)口俄羅斯石油的制裁行動，其影響是多方面的，雖然使得自己擺脫了對俄羅斯石油進(jìn)口的依賴，但產(chǎn)生的負(fù)面影響是，也使自己失去了世界石油貿(mào)易中心的地位。2023年2月2日，“石油價(jià)格”網(wǎng)站刊發(fā)了亞歷克斯·基馬尼的文章，“石油貿(mào)易正在遠(yuǎn)離歐洲”，文章指出，ARA樞紐已成為石油和石油產(chǎn)品的關(guān)鍵十字路口；歐洲對俄羅斯石油的制裁正在改變石油貿(mào)易路線，從長遠(yuǎn)來看，可能會使ARA樞紐的重要性降低。

文章認(rèn)為，石油是世界上最大的商品，2022年全球原油市場的估值為2.7萬億美元。石油貿(mào)易由公共和私人實(shí)體推動，并由各類貿(mào)易商主導(dǎo)。包括美國、沙特阿拉伯、阿拉伯聯(lián)合酋長國、俄羅斯和伊拉克在內(nèi)的主要石油生產(chǎn)國，向歐盟等消費(fèi)者輸送石油，歐洲大部分石油通過ARA（阿姆斯特丹-鹿特丹-安特衛(wèi)普）樞紐交易。

ARA地區(qū)是一個高度互聯(lián)的港口網(wǎng)絡(luò)，幾十年來一直是歐洲的能源門戶和國際石油市場的關(guān)鍵參與者。ARA地區(qū)擁有一系列完善的基礎(chǔ)設(shè)施，包括煉油廠、石化工業(yè)企業(yè)、儲存和調(diào)合服務(wù)以及運(yùn)輸設(shè)施等，為貿(mào)易商提供了時(shí)效性和成本節(jié)約。

鹿特丹港是主要的原油貿(mào)易中心，安特衛(wèi)普港擁有一個龐大的化學(xué)工業(yè)，而阿姆斯特丹港的專長是物流和調(diào)合，該港是調(diào)合不同等級汽油的全球中心。運(yùn)往荷蘭的石油，要么在國內(nèi)使用，要么加工或調(diào)合，然后直接出口或再出口到全球目的地或內(nèi)陸地區(qū)。

總體而言，2019年和2020年鹿特丹港的直接增加值，估計(jì)分別為279億歐元和272億歐元，每年通過荷蘭港口交易的原油和石油產(chǎn)品價(jià)值1000億至1500億歐元。與此同時(shí)，不同領(lǐng)域的投資、就業(yè)和創(chuàng)新，帶來了所謂的“鹿特丹效應(yīng)”。

事實(shí)上，鹿特丹的液體散貨吞吐量是歐洲最大的。由于從俄羅斯到荷蘭的波羅的海航線航道水深較淺，小型油輪能夠?qū)⒍砹_斯的燃料運(yùn)送到荷蘭。長期以來，大型船舶只能在漲潮時(shí)才能前往漢堡，從而限制了漢堡等港口的靈活性。這樣，鹿特丹港提供了優(yōu)越的靈活性，因?yàn)樗梢宰鳛橐粋€集散地，從多艘小型船舶運(yùn)來燃料，然后裝上大型的油輪，再出口到其他地區(qū)。

有趣的是，盡管ARA地區(qū)是最緊密整合和最知名的石油貿(mào)易中心之一，但它并未得到官方承認(rèn)。同樣令人驚訝的是，這樣一個巨大的中心不是來自政府的努力，甚至不是有目的的空間規(guī)劃，而是來自主要是私人實(shí)體自發(fā)的碎片化努力。國際公司后來在荷蘭開設(shè)了辦公室、研究設(shè)施等，并投資于住房、學(xué)校和休閑活動。

不幸的是，歐洲對俄羅斯石油的制裁正在改變石油貿(mào)易的路線，從長期來看，ARA樞紐的重要性可能會降低。在俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭爆發(fā)之前，歐洲是俄羅斯最大的能源出口市場，鹿特丹港位于處理、使用和再分配大量燃料的主要位置。

但從2022年12月5日起，歐洲不再接受俄羅斯原油，而俄羅斯石油產(chǎn)品從2023年2月5日起被禁止進(jìn)入歐洲。在禁令實(shí)施后，向ARA輸送的原油在最大程度上被重新定向，突然之間鹿特丹港不再是俄羅斯石油的主要接收地。2022年第二季度，歐洲從俄羅斯進(jìn)口的石油減少，取而代之的是美國、挪威和巴西進(jìn)口的石油增加。此外，從俄羅斯到中國和印度的直接貿(mào)易路線，以及中東公司生產(chǎn)能力的增強(qiáng)，將使ARA在長期內(nèi)更難保持主要石油貿(mào)易中心的地位。短期內(nèi)，由于荷蘭引入了新的汽油標(biāo)準(zhǔn)，通過阿姆斯特丹港的汽油貿(mào)易可能會大幅度減少，荷蘭公司現(xiàn)在被要求在生產(chǎn)和出口汽油時(shí)遵守更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)。

歐洲柴油市場也面臨挑戰(zhàn)。盡管鹿特丹地區(qū)復(fù)雜的煉油廠，已經(jīng)能夠從加工重質(zhì)含硫俄羅斯原油過渡到加工硫含量更少的原油，但用硫含量更少原油替代俄羅斯烏拉爾原油會導(dǎo)致柴油的供應(yīng)問題。與此同時(shí)，歐洲天然氣價(jià)格高企，尤其是在2022年初，迫使許多生產(chǎn)商改用柴油，進(jìn)一步加劇了供應(yīng)緊張。歐盟一直試圖從印度采購柴油，同時(shí)也從美國進(jìn)口有限數(shù)量的柴油，這給它們各自的國內(nèi)市場帶來了壓力，這迫使歐洲各國政府提高了柴油在戰(zhàn)略儲備中的份額，以應(yīng)對2023年的高油價(jià)。

不僅僅是荷蘭和ARA的石油貿(mào)易，受到了俄羅斯與烏克蘭戰(zhàn)爭的影響。作為一個工業(yè)中心、貿(mào)易中心、物流樞紐和加油港，從ARA樞紐的轉(zhuǎn)變可能會對其他活動也產(chǎn)生連鎖影響，給工業(yè)靈活性帶來負(fù)面的影響，提高產(chǎn)品的價(jià)格。

文章最后指出，好消息是，荷蘭可能仍將是一個重要的天然氣中心。在擺脫俄羅斯石油之后，天然氣已經(jīng)成為歐洲非常重要的能源，而荷蘭是歐洲最大的天然氣數(shù)字交易平臺，即“產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓設(shè)施”(TTF)的所在地。過去幾十年里，荷蘭政府進(jìn)行了大量投資，并實(shí)施了一系列政策，使該國成為歐洲主要的天然氣中心。事實(shí)上，2020年TTF處理了歐洲70%以上的天然氣交易。除EemsEnergy終端之外，荷蘭政府還計(jì)劃擴(kuò)大鹿特丹港門站終端的液化天然氣進(jìn)口能力，從而使自己處于領(lǐng)先的地位，因?yàn)橐呀?jīng)廣泛擁有的天然氣基礎(chǔ)設(shè)施將使其成為重要的液化天然氣樞紐。

雖然到2023年2月底，歐盟國家的柴油庫存大幅度增加，柴油價(jià)格已下降到俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)前的水平，但這并不意味著全球市場、尤其是歐洲地區(qū)柴油的危機(jī)已經(jīng)過去。美國能源信息署認(rèn)為，盡管西北歐地區(qū)的柴油價(jià)格有所下降，但因?yàn)槭チ藖碜远砹_斯的重要的柴油供應(yīng)來源，這意味著歐洲將需要從更遙遠(yuǎn)的地區(qū)進(jìn)口柴油。因此，隨著市場消化進(jìn)口禁令的全部影響，一些因素可能會加劇柴油價(jià)格的波動。如果庫存下降之后，歐洲的柴油價(jià)格可能會上漲，以彌補(bǔ)長途運(yùn)輸?shù)某杀?。例如，一艘LR2型油輪從印度西海岸出發(fā)，假設(shè)滿載航速為13節(jié)，大約需要20天才能到達(dá)ARA地區(qū)，而相比之下，從俄羅斯烏斯特魯戈港航行到ARA地區(qū)大約只需要4時(shí)間。因此，雖然ARA地區(qū)的柴油庫存有所增加，價(jià)格有所下降，但在市場完全適應(yīng)新的動態(tài)之前，全球柴油市場可能會繼續(xù)波動。此外，行業(yè)人士也認(rèn)為，盡管自2022年10月之后，美國柴油庫存有所增加，但進(jìn)入2023年以來，美國和全球的柴油庫存仍處于極低的水平，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能將刺激對柴油的需求，耗盡庫存，從而推高柴油的價(jià)格。

自2022年2月4日俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)以來，我們持續(xù)關(guān)注這場戰(zhàn)爭對全球石油以及能源市場的影響，其中柴油問題是關(guān)注的重點(diǎn)，我們已經(jīng)撰寫并刊發(fā)了多篇文章，提醒我國煉油行業(yè)高度關(guān)注市場機(jī)會。雖然經(jīng)過2022年10月至2023年2月間，短時(shí)間、高強(qiáng)度的大規(guī)模進(jìn)口后，歐洲建立了較為充足的柴油庫存，在天氣等因素的影響下，柴油價(jià)格已大幅度下降，但正如以上援引的美國能源信息署和行業(yè)人士所分析的那樣，隨著春天和夏天的到來，成品油、尤其是柴油將迎來消費(fèi)高峰季節(jié)，全球成品油市場的形勢仍然不容樂觀，對于我國煉油行業(yè)來說，繼2022年10月至2023年2月之后，市場機(jī)會也仍將繼續(xù)存在。

（圖片來源：veer圖庫）

關(guān)鍵詞： 石油產(chǎn)品 俄羅斯的 貿(mào)易中心