4月初，清明的愁緒深深困擾著碳酸鋰市場(chǎng)，不知不覺(jué)間，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已直奔20萬(wàn)而去。好在，市場(chǎng)的一系列利好因素也已在“路上”，反彈動(dòng)能正在不斷積蓄中。

下游需求略有回暖

進(jìn)入4月份，國(guó)內(nèi)鋰鹽下游行業(yè)需求開(kāi)始有回暖的跡象，這主要是表現(xiàn)在鐵鋰這塊，特別是前期開(kāi)工水平處于低位的一些廠(chǎng)家，4月份的排產(chǎn)量有所回升。而且，自春節(jié)以來(lái)，各地磷酸鐵鋰項(xiàng)目仍在不斷上馬，如湖南桑瑞新材2.5萬(wàn)噸、綿陽(yáng)融通高科4萬(wàn)噸、四川天力二期6萬(wàn)噸、天原股份10萬(wàn)噸、宇威新能源12萬(wàn)噸、德方納米（曲靖）11萬(wàn)噸新型磷酸鹽系正極材料等，碳酸鋰市場(chǎng)的需求上限繼續(xù)放大。

【資料圖】

投機(jī)資本開(kāi)始活動(dòng)

隨著碳酸鋰價(jià)格逐漸靠近“寧德底”，市場(chǎng)上零散吸貨的貿(mào)易商逐步增多，雖然出價(jià)并不高（工碳在16萬(wàn)左右），但至少成交較前期已有了些許好轉(zhuǎn)。另外，對(duì)于碳酸鋰電子盤(pán)而言，目前水分已基本擠干，做多做空的盈利空間已相差不大。一旦4月后半段下游需求真正回暖，投機(jī)資本將成為市場(chǎng)回升的有力助推。

鋰鹽企業(yè)探索出口

國(guó)內(nèi)外價(jià)差巨大，目前東亞市場(chǎng)碳酸鋰和氫氧化鋰現(xiàn)貨價(jià)格比國(guó)內(nèi)高出15萬(wàn)元和20萬(wàn)元。部分中國(guó)鋰鹽企業(yè)開(kāi)始醞釀加大出口力度，近期部分氫氧化鋰資源已在搶占亞洲市場(chǎng)。隨著鋰鹽產(chǎn)品出口量的增加，將在一定程度上分?jǐn)倗?guó)內(nèi)市場(chǎng)的壓力。

鋰鹽庫(kù)存有所下降

經(jīng)過(guò)近3個(gè)月持續(xù)消化后，國(guó)內(nèi)碳酸鋰市場(chǎng)庫(kù)存在逐步下降，目前青海地區(qū)碳酸鋰庫(kù)存較前期高位下降3-4成，下游不少企業(yè)也基本處于低庫(kù)存狀態(tài)，碳酸鋰市場(chǎng)需求的價(jià)格彈性增強(qiáng)。

競(jìng)爭(zhēng)產(chǎn)品受到牽連

碳酸鋰價(jià)格跌破25萬(wàn)元后，普通的鈉電企業(yè)投資熱情無(wú)疑將受到影響，一些鋰電回收企業(yè)也只能靠加工業(yè)務(wù)生存，且不少回收企業(yè)的產(chǎn)量已經(jīng)減半，對(duì)碳酸鋰市場(chǎng)的沖擊預(yù)期減弱。

鋰礦新增預(yù)期下降

由于市場(chǎng)環(huán)境、投資環(huán)境等多方面原因，今年國(guó)內(nèi)幾個(gè)主要鋰礦項(xiàng)目投產(chǎn)延后，中國(guó)最大的鋰礦項(xiàng)目——李家溝鋰礦從原先去年12月底投產(chǎn)延后至3月底，而且選廠(chǎng)要下半年投產(chǎn)。寧德時(shí)代在江西的枧下窩礦原計(jì)劃3月份投料生產(chǎn)，但目前看，即便是基建部分完工，要在6月份投料生產(chǎn)也有一定難度。另外，從電池廠(chǎng)自己新上的碳酸鋰項(xiàng)目來(lái)看，其初期成本大致在17-20萬(wàn)元水平，一旦碳酸鋰價(jià)格跌破20萬(wàn)元，其項(xiàng)目推進(jìn)可能也會(huì)受到影響。

原油減產(chǎn)對(duì)沖油車(chē)

4月2日，OPEC+意外宣布從5月起削減石油供應(yīng)量，總減產(chǎn)幅度超過(guò)160萬(wàn)桶/日。減產(chǎn)消息引發(fā)WTI原油大幅反彈，目前已重返80美元/桶之上，如果后期進(jìn)一步上漲，將在一定程度上對(duì)沖3月份油車(chē)降價(jià)促銷(xiāo)的影響，間接利好新能源車(chē)及碳酸鋰市場(chǎng)。

鋰礦返利反向支撐

前期，主要電池廠(chǎng)家為了與客戶(hù)加強(qiáng)長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作，推出了“鋰礦返利”方案，碳酸鋰結(jié)算中50%按20萬(wàn)，50%按市場(chǎng)價(jià)。但是，一旦碳酸鋰價(jià)格跌破20萬(wàn)元大關(guān)，對(duì)于客戶(hù)來(lái)講，吸引力何在呢。從理論上講，碳酸鋰價(jià)格越高，鋰礦返利政策的吸引力才越大。

電車(chē)政策窗口開(kāi)啟

今年初，相關(guān)協(xié)會(huì)就曾表示，如果一季度新能源市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，則將出臺(tái)相應(yīng)政策。3月底，中國(guó)汽車(chē)流通協(xié)會(huì)在2023汽車(chē)流通行業(yè)藍(lán)皮書(shū)論壇上表示，延長(zhǎng)“國(guó)六A”車(chē)型銷(xiāo)售期的相關(guān)政策或?qū)⒐肌Ｈ绻撜呗涞?，則將在一定程度上緩解新能源汽車(chē)場(chǎng)的壓力，給市場(chǎng)帶來(lái)一個(gè)緩沖期，也將減少碳酸鋰市場(chǎng)的恐慌情緒。

市場(chǎng)心態(tài)悄然變化

除了儲(chǔ)能外，近期下游行業(yè)不看跌碳酸鋰的企業(yè)越來(lái)越多。一些小型廠(chǎng)家（包括選礦）和貿(mào)易商是因?yàn)樾星橄碌^(guò)快，跌到虧本，甚至把前期所賺的利潤(rùn)全都賠了進(jìn)去，急需行情穩(wěn)定運(yùn)行。一些中型廠(chǎng)家（比如材料廠(chǎng)），一直想等待碳酸鋰止跌后再進(jìn)行采購(gòu)，但這一等都快趕上放暑假了，再繼續(xù)節(jié)食減肥，無(wú)異于顧小失大，而實(shí)際上，這些企業(yè)都早已被碳酸鋰跌出了利潤(rùn)。還有一些大型長(zhǎng)家（包括電池廠(chǎng)）目前實(shí)際用的碳酸鋰實(shí)際成本仍在30萬(wàn)以上，下跌對(duì)于他們而言，也是非常難受。此外，就是對(duì)許多投資機(jī)構(gòu)而言，前期碳酸鋰60萬(wàn)時(shí)的確有虛高之嫌，但現(xiàn)在無(wú)論從企業(yè)成本、整體供需平衡來(lái)看，都是有點(diǎn)上頭了，喊穩(wěn)的聲音越來(lái)越多。

相比市場(chǎng)的炒作殺空，汽車(chē)企業(yè)顯然更為理性，他們更看重長(zhǎng)遠(yuǎn)。理想汽車(chē)掌門(mén)人認(rèn)為，碳酸鋰即使降價(jià)，長(zhǎng)遠(yuǎn)看價(jià)格也將穩(wěn)定在20-30萬(wàn)元/噸，而不會(huì)下降至最初的價(jià)格了；蔚來(lái)方面認(rèn)為，到2023年四季度碳酸鋰價(jià)格可能回落至20萬(wàn)元/噸以下。

就碳酸鋰企業(yè)本身而言，雖然一些頭部企業(yè)已否認(rèn)在3月28日南昌鋰會(huì)閉門(mén)會(huì)議將碳酸鋰底價(jià)定位25萬(wàn)元，但空穴來(lái)風(fēng)未必?zé)o因，即便25萬(wàn)不是市場(chǎng)的底價(jià)，但相信也絕對(duì)是許多鋰鹽企業(yè)心理的底價(jià)，碳酸鋰行情止跌企穩(wěn)，就在眼前。

總結(jié)：非理性下跌，必有報(bào)復(fù)性反彈。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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