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3月份汽柴油整體需求仍顯疲勢(shì)，受原油成本下跌、需求弱于預(yù)期等利空打壓，汽柴價(jià)格止?jié)q回落。展望4-5月份，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，私家車(chē)出行增加，加之五一假期提振，汽油需求穩(wěn)定，對(duì)價(jià)格存在支撐；而柴油用量雖弱于汽油，但受麥?zhǔn)沼糜蛶?dòng)，仍存上行空間。

從原油成本面來(lái)看，月內(nèi)國(guó)際油價(jià)整體呈現(xiàn)一路下行趨勢(shì)。本月原油成本面跌勢(shì)明顯，月內(nèi)受美國(guó)硅谷銀行突發(fā)破產(chǎn)，歐美銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)凸顯，沖擊經(jīng)濟(jì)信心及需求前景，國(guó)際油價(jià)大跌；直至月底沙特及俄羅斯重申減產(chǎn)立場(chǎng)，國(guó)際油價(jià)才出現(xiàn)小幅反彈。結(jié)合3月份國(guó)內(nèi)成品油市場(chǎng)批發(fā)均價(jià)變化情況來(lái)看，國(guó)六92#汽油8845元/噸，較上月下跌212元/噸，跌幅為2.35%；國(guó)六0#柴油7941元/噸，較上月下跌202元/噸，跌幅為2.48%。成品油整體走勢(shì)與原料還是存在較為密切的相關(guān)性。

中國(guó)主營(yíng)市場(chǎng)周均價(jià)

原油消息面偏空指引下，加之月內(nèi)成品油需求疲勢(shì)難改，在主營(yíng)停采、零售價(jià)接連下跌等諸多消息刺激下，市場(chǎng)價(jià)格易跌難漲，主營(yíng)月度任務(wù)完成情況不盡人意，中下游庫(kù)存消化進(jìn)度緩慢，汽柴油成交重心下滑。整體來(lái)看，3月份汽柴油需求依然弱于預(yù)期，在五一節(jié)前備貨提振下，預(yù)估4月汽柴油價(jià)格先抑后揚(yáng)，存適度反彈預(yù)期。

成品油零售價(jià)剛剛兌現(xiàn)下調(diào)，這是進(jìn)入2023年以來(lái)，成品油零售價(jià)兌現(xiàn)的第七次調(diào)整，每噸汽油下調(diào)335、柴油下調(diào)320元，折合每升89#0.25、92#0.26、95#0.28、0#0.27元。2023年累積上調(diào)2次，下調(diào)3次，擱淺2次。汽油累積下調(diào)180元/噸，柴油累積下調(diào)170元/噸。近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)下挫，批發(fā)端價(jià)格承壓，且需求復(fù)蘇緩慢，致使批零利潤(rùn)空間繼續(xù)收縮。

整體來(lái)看，4-5月份汽柴價(jià)格存在需求支撐，部分煉廠進(jìn)入裝置檢修期，市場(chǎng)供應(yīng)略有收縮，但6月中旬進(jìn)入梅雨季節(jié)，一定程度上又將拖累汽柴油市場(chǎng)價(jià)格承壓。但清明、五一節(jié)假日提振，終端用量穩(wěn)步復(fù)蘇，空好交織下，未來(lái)三個(gè)月汽柴走勢(shì)相對(duì)樂(lè)觀，但二季度仍需關(guān)注需求復(fù)蘇進(jìn)度、市場(chǎng)突發(fā)因素、以及政策消息面的變化情況，謹(jǐn)防回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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