逆變器被稱為光伏“大腦”，其是連接組件方陣與電網(wǎng)的重要“橋梁”。

2003年，由陽(yáng)光電源推出的我國(guó)首臺(tái)自研光伏逆變器成功應(yīng)用；至今二十年里，逆變器賽道歷經(jīng)波折與洗牌，曾經(jīng)數(shù)百家企業(yè)混戰(zhàn)，如今活躍的不足20家。

【資料圖】

光伏逆變器行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)極為殘酷。十年前的上海SNEC展會(huì)上，逆變器相關(guān)廠家多達(dá)439家；到了2013年則只剩下286家，而2013年4月至今，還出現(xiàn)在國(guó)內(nèi)光伏逆變器采購(gòu)招標(biāo)的企業(yè)已僅有30家左右，而活躍在50%以上的國(guó)內(nèi)招標(biāo)項(xiàng)目的企業(yè)則已屈指可數(shù)。

黑鷹光伏認(rèn)為，如今，中國(guó)的逆變器市場(chǎng)只有兩大陣營(yíng)。第一陣營(yíng)是陽(yáng)光電源和華為。第二陣營(yíng)，主要企業(yè)包括錦浪科技、固德威、古瑞瓦特、首航新能、上能電氣、特變、昱能科技、三晶股份、科士達(dá)等，此外，再無(wú)所謂的“第三陣營(yíng)”。

一些企業(yè)由于資金、經(jīng)營(yíng)和管理層面的問(wèn)題已經(jīng)被甩出了競(jìng)技軌道，那些企業(yè)也已經(jīng)很難對(duì)第一、二陣營(yíng)的企業(yè)構(gòu)成威脅。

如今，雙碳風(fēng)潮下，多種變數(shù)疊加喜愛(ài)，逆變器領(lǐng)域新的競(jìng)爭(zhēng)格局正在生成，包括曹仁賢、王一鳴、張和君、黃敏、丁永強(qiáng)、吳強(qiáng)、凌志敏、盧雪明、許韜、邵建雄等企業(yè)家又展開(kāi)新綢繆與競(jìng)爭(zhēng)。

本期內(nèi)容，黑鷹光伏梳理分析十余家光伏逆變器企業(yè)的過(guò)往數(shù)年的核心經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并對(duì)其主營(yíng)業(yè)務(wù)變化及國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)布局進(jìn)行梳理展示。一個(gè)企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，存在的財(cái)務(wù)優(yōu)劣勢(shì)、業(yè)務(wù)延展等，基本都可以在這些數(shù)據(jù)中看出端倪。

核心數(shù)據(jù)對(duì)比

黑鷹光伏梳理了13家逆變器企業(yè)過(guò)往五年的營(yíng)收、凈利、研發(fā)支出、造血能力、負(fù)債、資產(chǎn)、資金凈值、籌資等核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)。孰強(qiáng)孰弱，企業(yè)存在哪些壓力和問(wèn)題，從相關(guān)數(shù)據(jù)上可以看出端倪。從整體數(shù)據(jù)上看，陽(yáng)光電源依然是“一騎絕塵”，古瑞瓦特、錦浪科技、固德威等企業(yè)近年發(fā)展迅猛，而禾邁、昱能等“資本新貴”均在卯足勁發(fā)展與追趕。

主要業(yè)務(wù)與毛利

近年，伴隨光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新變化，包括諸多的創(chuàng)新融合，幾乎所有的逆變器企業(yè)都在豐富主營(yíng)業(yè)務(wù)線。非常明顯的變化是，儲(chǔ)能相關(guān)業(yè)務(wù)在逆變器企業(yè)的整體營(yíng)收中的比例迅速增加。以陽(yáng)光電源為例，2022財(cái)年，其儲(chǔ)能系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入從2021年的31.38億元暴增到101.26億元。首航新能2022上半年儲(chǔ)能逆變器的收入達(dá)到5.97億元，儲(chǔ)能電池的收入達(dá)到3.83億元，兩者相加已超過(guò)光伏逆變器的收入。

此外，錦浪科技去年儲(chǔ)能逆變器收入達(dá)到10.68億元，固德威儲(chǔ)能逆變器收入達(dá)到16.43億元，儲(chǔ)能電池達(dá)到6.27億元。

儲(chǔ)能業(yè)務(wù)權(quán)重占比對(duì)高的企業(yè)是艾羅能源，2022財(cái)年，其儲(chǔ)能電池收入達(dá)24.96億元，儲(chǔ)能逆變器收入達(dá)到12.79億元。

國(guó)內(nèi)外營(yíng)收與毛利

對(duì)于國(guó)內(nèi)多數(shù)逆變器企業(yè)而言，“出?！蹦芰κ菢O為關(guān)鍵經(jīng)營(yíng)考核。從國(guó)內(nèi)外銷售收入占比與權(quán)重來(lái)看，對(duì)于中國(guó)的光伏逆變器多數(shù)企業(yè)而言，海外銷售占比明顯高于國(guó)內(nèi)，且海外業(yè)務(wù)的毛利率也明顯高于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。部分企業(yè)，甚至可以說(shuō)完全依賴海外市場(chǎng)，比如昱能科技，其2022財(cái)年海外銷售收入為13.03億元，國(guó)內(nèi)僅有0.26億元；艾羅能源去年海外銷售達(dá)45.91億元，國(guó)內(nèi)僅有0.19億元。頗為依賴國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的兩家企業(yè)，一個(gè)是上能電氣，一個(gè)是易事特。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

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