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近日，江蘇北辰互邦電力股份有限公司（以下簡稱“互邦電力”）擬沖擊北交所上市，保薦人為德邦證券。

互邦電力的主營業(yè)務為變壓器、箱式變電站等輸配電及控制設備和取向硅鋼的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

截至招股說明書簽署日，嚴九江直接持有公司50,182,800股，占公司股本總額的42.61%，其作為互邦創(chuàng)投執(zhí)行事務合伙人間接控制公司3.76%的表決權，為公司的控股股東。張英直接持有公司37,547,400 股，占公司股本總額的31.88%。嚴九江、張英系夫妻關系，雙方直接與間接持有公司 92,157,000 股，占公司股本總額的78.25%，對公司股東大會決議可產(chǎn)生重要影響；嚴九江擔任公司董事長、總經(jīng)理，張英擔任公司董事，雙方均直接參與公司生產(chǎn)經(jīng)營決策，嚴九江、張英系公司實際控制人。

本次IPO擬募資2.1億元，主要用于新能源箱式變壓器智能生產(chǎn)項目（一期）、補充流動資金。

報告期內(nèi)，互邦電力實現(xiàn)營收分別為2.99億元、3.79億元、5.52億元，凈利潤分別為1227.46萬元、2051.09萬元、6137.70萬元。

報告期各期，公司主營業(yè)務毛利率分別為16.19%、17.73%、21.76%，其中，輸配電及控制設備業(yè)務毛利率分別為 24.93%、26.54%、21.96%，取向硅鋼業(yè)務毛利率分別為 9.15%、12.45%、21.81%。報告期內(nèi)，公司毛利率波動較大的主要原因系一方面公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結構、投資生產(chǎn)設備、改進工藝技術、提高生產(chǎn)效率等措施，使主營業(yè)務毛利率持續(xù)提升；另一方面還受到了原材料采購價格、產(chǎn)品銷售價格、市場供求關系等因素的影響。

互邦電力生產(chǎn)輸配電及控制設備的主要原材料為銅材（銅線、銅排等）、鐵芯、元器件等； 生產(chǎn)取向硅鋼的主要原材料為熱軋鋼卷。報告期各期，公司主營業(yè)務成本中直接材料占比均超七成。原材料中銅材、熱軋鋼卷均為大宗商品或大宗商品的細分類別，其價格受市場供求關系、政治經(jīng)濟、國際局勢等宏觀因素的影響較大。其中銅材價格從2020年下半年起逐漸上升，2021年國內(nèi)銅材價格漲幅較大。

同時，報告期各期末，公司存貨賬面價值占流動資產(chǎn)的比例分別為 34.14%、31.95%、28.23%。報告期各期，公司存貨周轉率分別為3.44次、3.66次、4.42 次。公司存貨主要是原材料、在產(chǎn)品和庫存商品，其中原材料主要是銅材、熱軋鋼卷等，在產(chǎn)品和庫存商品主要是變壓器、箱式變電站等輸配電及控制設備和取向硅鋼。隨著公司生產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴大，如公司不能加強生產(chǎn)管理和存貨管理，可能存在因部分原材料庫齡長、庫存商品滯銷、周轉慢而導致存貨跌價增加的風險。

（圖片來源：veer圖庫）

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