鎳價走“妖”后，不銹鋼價格也隨之出現(xiàn)大幅波動，行業(yè)上下游博弈加深。有鋼鐵行業(yè)人士對財聯(lián)社記者表示了擔憂，目前鎳價已處高位，若節(jié)后價格持續(xù)走高，不銹鋼成本上漲或超鋼企與下游承受能力，鋼企或進入周期低谷階段。

東吳期貨行業(yè)分析師王志強在接受財聯(lián)社記者采訪時稱：“由于新能源對鎳使用量不斷上漲導致全球庫存持續(xù)下跌，而上游產(chǎn)能釋放在今年二三季度才會有所增加，整體來看鎳價短期內(nèi)仍會走勢偏強。”

低庫存疊加春節(jié)臨近供需減弱風吹草動致市場大幅波動

由于精煉鎳社會庫存持續(xù)低位，且臨近春節(jié)市場供需減弱，消息面刺激對鎳和不銹鋼價格影響增大。

此前由于中資緬甸達貢山鎳冶煉項目三座電廠塔架被炸，影響國內(nèi)FENI供應，鎳與不銹鋼價格出現(xiàn)漲停；而昨日又因為印尼青山Morowali園區(qū)首批500噸高冰鎳產(chǎn)品集港完畢，正式裝船發(fā)運回國，昨夜鎳與不銹鋼價格又出現(xiàn)大幅下跌。

東吳期貨行業(yè)分析師王志強告訴財聯(lián)社記者：“其實緬甸冶煉項目占市場供給量只有0.8%左右，比例并不大，主要是庫存過低，風吹草動都有影響。”

而不銹鋼作為工業(yè)生產(chǎn)的重要原料，其價格波動對下游機械制造行業(yè)影響較大。河北某機械生產(chǎn)企業(yè)的采購負責人對財聯(lián)社記者表示：“公司每年需要采購近億元的不銹鋼，此前不銹鋼價格就比較高，公司庫存不多，而近期價格又突然上漲，每噸超過19000元，這對企業(yè)生產(chǎn)影響很大，公司只能隨生產(chǎn)進度少量采買。”

鋼企方面也認為由于今年不銹鋼價格較高，影響冬儲銷售。太鋼不銹（000825.SZ）公司人士稱：“與往年冬儲情況有所不同，由于今年冬季價格也較高，下游部分公司認為后期價格或下降，冬儲意愿不強，但現(xiàn)在看來節(jié)后價格也會較高。”

由于新能源對鎳需求大幅增加，市場供需緊張，導致當前鎳與不銹鋼價格處于歷史較高區(qū)間。根據(jù)東吳期貨數(shù)據(jù)顯示，2020年新能源方面需求占鎳總需求量的8%左右，2021年迅速增長到16%以上，增速迅猛。而不銹鋼方面對鎳的需求占比則從2020年的80%左右，下降到2021年的72%。分析師認為：“2021年新能源對鎳需求大幅增長，預期未來新能源依舊發(fā)展增速較快，有望進一步提升動力電池邊際需求，市場對鎳電池中長期需求維持增長預期。”

而供給端則較為緊張。一方面庫粗持續(xù)降低，數(shù)據(jù)顯示，截至最新,我國主要港口鎳礦庫存845.23萬噸，較上周小幅回落14.2萬噸。另一方面增量有限，當前菲律賓正值雨季，鎳礦出口量市場下降，印尼部分鎳鐵產(chǎn)能轉(zhuǎn)產(chǎn)高冰鎳，導致產(chǎn)量增長緩慢。王志強認為，上游產(chǎn)能或在二三季度才能有所增加。

整體來看，受供需因素影響，上游鎳價或?qū)⒈３州^強走勢，而不銹鋼價格也將被迫提價，同時由于消息面對鎳價短期影響較大，不銹鋼價格波動幅度也或?qū)⒃龃蟆?/p>

上市鋼企采銷價格隨行就市鎳價波動或?qū)е轮芷诘凸?/strong>

由于鎳占不銹鋼生產(chǎn)成本的50%以上，因此鎳價的波動對不銹鋼鋼企的影響巨大，而多數(shù)鋼企并沒有采用套保對上游鎳價和不銹鋼銷售價格進行鎖定，鋼企利潤波動幅度較大。

撫順特鋼表示對于原料價格的穩(wěn)定更多依靠長協(xié)機制：“公司對于多數(shù)小金屬和原料都有長協(xié)，但在原材料成本利用期貨對沖上，公司還沒有系統(tǒng)地做。”

太鋼不銹方面也對財聯(lián)社記者表示：“集團在緬甸有少量鎳礦，但是量較少，公司主要原料仍以外部采購為主。同時近期不銹鋼價格變化較大，而公司的銷售價格以隨行就市為主。”

有私募基金經(jīng)理對財聯(lián)社記者表示：“大型鋼企的體量太大，期貨市場目前也比較難容納這么大的體量，不過隨著市場中下游貿(mào)易商和機械加工企業(yè)套保需求的不斷增加，鋼企可能也會慢慢進入期貨市場。”

在缺少價格穩(wěn)定工具的情況下，不銹鋼鋼企的利潤波動較為劇烈，在2021年10月前后，鋼企每噸不銹鋼盈利最高可達3000元以上，而當前則大幅下降。分析師告訴財聯(lián)社記者：“目前不銹鋼企業(yè)利潤在600-700元/噸。”

有鋼企人士對上游鎳價不斷上漲表示擔憂：“從上游看鎳的市場需求比較好，信心主要來自新能源領(lǐng)域應用的增加，這將導致鎳價上漲，而成本原料的上漲對不銹鋼價格和銷量都有影響。正常情況下，成本將向下傳導，但是目前不銹鋼價格已較高，成本繼續(xù)向下傳導需要看下游能否接受，如果下游機械廠、加工廠采購意愿降低，成本上漲傳導不下去，下游對不銹鋼價格接受力不強，就會迫使鋼企繼續(xù)壓縮成本，那鋼廠或?qū)⑦M入兩難境地，也就是所謂行業(yè)周期低谷。”