【綜合結(jié)論】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)降至883.1萬噸，減量0.13萬噸，降幅0.01%，其中建材環(huán)比增量2.2萬噸，增幅0.6%；板材環(huán)比減量2.34萬噸，降幅0.4%。

(資料圖片僅供參考)

本周五大鋼材品種供應(yīng)整體相對持穩(wěn)，僅有微減0.13萬噸。從品種角度來看，建材水平預(yù)期內(nèi)低位回升，其中長流程生產(chǎn)企業(yè)增產(chǎn)動力相對一般，增產(chǎn)的主要為電爐企業(yè)，主因在于近期廢鋼價(jià)格大幅回調(diào)，原料成本明顯下降，即期利潤水平回升，進(jìn)而使得企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)略有恢復(fù)。但是廢鋼回收仍是較大問題，若未及時(shí)解決，電爐企業(yè)廢鋼庫存大量消化后將再度面臨被動減產(chǎn)。板材企業(yè)因樣本內(nèi)多為長流程企業(yè)，因此本周供應(yīng)相對維穩(wěn)。綜上所述，現(xiàn)階段，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)回升，鋼企即期利潤可圖，因此不排除有部分企業(yè)積極恢復(fù)生產(chǎn)，但是政策環(huán)境壓制，減產(chǎn)依舊是主旋律，大面積增產(chǎn)概率不大，短期內(nèi)供應(yīng)仍處低位。

庫存方面，五大鋼材品種總庫存環(huán)比延續(xù)去化，降至1835.99萬噸，周環(huán)比減少112.39萬噸，降幅5.8%。其中建材庫存減少100.03萬噸，降幅8.4%；板材庫存減少12.36萬噸，降幅1.6%；分指標(biāo)看，五大鋼材品種廠庫存環(huán)比減少54.06萬噸，降幅9.5%；五大品種社會庫存環(huán)比減少58.33萬噸，降幅4.2%。

本周庫存依舊處于去化狀態(tài)，主因有二：其一在于供應(yīng)端延續(xù)緊縮狀態(tài)，同比仍處低位水平，市場資源流入量明顯會有限制，因此會消化自有庫存；其二在于本周現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)回升，市場信心明顯提振，采購積極性有所好轉(zhuǎn)，加購訂單，出貨節(jié)奏加快。因此，本周庫存環(huán)比仍有下降。另外，現(xiàn)階段供應(yīng)端也存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，產(chǎn)量或有小幅恢復(fù)，需求端也有逐步好轉(zhuǎn)的跡象，因此庫存大概率延續(xù)去化，但若供應(yīng)端恢復(fù)速度高于需求端，去化速率或明顯放緩；但反之，供需錯(cuò)配將加速降庫。

消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅1.8%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅1.2%，板材消費(fèi)環(huán)比降幅增幅2.3%。

從本周市場交易氛圍來看，成交量環(huán)比上周相對持穩(wěn)，且略有上升。從需求表現(xiàn)來看，前期市場過度交易需求寡淡顯示，以至于需求實(shí)際水平估值過低，使得近期需求恢復(fù)促使市場信心恢復(fù)有明顯體現(xiàn)。綜合來看，淡季并未如預(yù)期那般弱，短期內(nèi)或維持緩慢恢復(fù)但同比依舊偏弱狀態(tài)。另外，近期即為國家政治會議召開時(shí)間，可多為關(guān)注。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，分品種來看，本周建材供應(yīng)整體小幅增量。從區(qū)域角度來看，除華東、華北和西北，其余均有少量增產(chǎn)，且以四川、云南、河南和廣西表現(xiàn)突出，而這些省份也是短流程企業(yè)相對集中的區(qū)域。主因在于現(xiàn)階段長流程減產(chǎn)相對到位，且無增產(chǎn)動力，因此供應(yīng)相對維穩(wěn)；而短流程企業(yè)因原料成本大幅下降，即期利潤水平回升，部分企業(yè)生產(chǎn)狀態(tài)略有恢復(fù)。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量延續(xù)下降，降幅明顯收縮。華東、華北、華南地區(qū)部分鋼廠本周有新增檢修，檢修/減產(chǎn)主因在于，高爐鐵水緩慢恢復(fù)，進(jìn)而體現(xiàn)在成材端，還需較長時(shí)間，疊加鋼廠虧損繼續(xù)，導(dǎo)致鋼企主動減產(chǎn)，供應(yīng)延續(xù)減量。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，本周建材庫存環(huán)比延續(xù)去化，降幅較上周略有擴(kuò)張。綜合建材來看，全國各區(qū)域庫存均有下降，且以華東的山東和江蘇；華北的山西和西南；以及西川和云南表現(xiàn)較為突出。究其原因，主要在于供應(yīng)端延續(xù)緊縮狀態(tài)，現(xiàn)貨價(jià)格企穩(wěn)回升，下游采購積極性好轉(zhuǎn)，出貨節(jié)奏加快，疊加鋼廠陸續(xù)發(fā)出前期訂單，因此鋼廠庫存水平依舊大幅去化。熱卷方面，本周鋼廠庫存大幅下降，主要降幅地區(qū)在于華中、東北、華南地區(qū)，其中華中和東北地區(qū)庫存壓力較高，鋼廠主動讓價(jià)，進(jìn)而自己接單，加速庫存下降。另外，降庫原因還在于，區(qū)域內(nèi)代表鋼廠檢修/減產(chǎn)，但出庫節(jié)奏維持正常，使得庫存進(jìn)一步去化。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，本周華東、南方和北方環(huán)比分別減少12.76萬噸、18.01萬噸和10萬噸；從七大區(qū)域來看，各區(qū)域庫存均有降庫，且以華東、華中和華南表現(xiàn)突出，降庫城市以杭州、上海、廣州、長沙、北京等城市為主。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，本周華東環(huán)比增加1.33萬噸，南方和北方環(huán)比分別減少3.7萬噸和0.5萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和西北，其余區(qū)域均有不同程度降庫。從城市來看，南京、包頭為主要增庫城市，樂從、邯鄲為主要降庫城市。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1835.99萬噸，周環(huán)比減少112.39萬噸，降幅5.8%。其中建材庫存減少100.03萬噸，降幅8.4%；板材庫存減少12.36萬噸，降幅1.6%。上期庫存總量為1948.38萬噸，周環(huán)比減少94.64萬噸，降幅4.63%。其中建材庫存減少96.9萬噸，降幅7.5%；板材庫存增加2.26萬噸，增幅0.3%。

近五期《聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)》系列報(bào)告，歡迎點(diǎn)閱下方文章鏈接回顧：

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