【本周回顧】

(資料圖)

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)增至979.05萬噸，增量2.06萬噸，增幅0.2%。五大鋼材品種截至本周連續(xù)增產(chǎn)8周，累計(jì)增產(chǎn)約96萬噸（前期連續(xù)降產(chǎn)7周，累計(jì)降產(chǎn)121萬噸）。本周鋼企生產(chǎn)狀態(tài)基本保持相對穩(wěn)定，長短流程均有復(fù)產(chǎn)和提高生產(chǎn)飽和度的表現(xiàn)和計(jì)劃。庫存方面，五大鋼材品種總庫存增至1590.46萬噸，周環(huán)比減少15.68萬噸，降幅1.0%。本周庫存環(huán)比上周有所去化，主要體現(xiàn)在市場庫存上，這與國慶節(jié)前少量備庫需求有一定關(guān)系。另外雖然本周鋼廠庫存環(huán)比有所微增，但是鋼廠出庫節(jié)奏并未明顯放緩，微增的主因在于鋼企生產(chǎn)的現(xiàn)有資源入庫后未及時(shí)出貨。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅4.1%；其中建材消費(fèi)環(huán)比增幅8.8%，板材消費(fèi)環(huán)比增幅0.4%。上周受臺(tái)風(fēng)天氣、降水影響和中秋影響，市場整體成交氛圍不佳，本周這些因素影響均有消退，疊加基建趕工有所體現(xiàn)，市場信心有所提振，成交水平也明顯好，進(jìn)而使得消費(fèi)水平環(huán)比回升。

【下周展望】

從本周基本面表現(xiàn)來看，供需依舊維持緊平衡狀態(tài)。供應(yīng)方面，長短流程生產(chǎn)企業(yè)因盈利情況，生產(chǎn)上限受到壓制；需求方面，節(jié)前備庫和基建趕工的剛需支撐，環(huán)比前期有所好轉(zhuǎn)。綜合來看，下周為國慶節(jié)前最后一周，備庫體量或比本周表現(xiàn)更明顯，去庫幅度會(huì)有擴(kuò)張，供應(yīng)端將繼續(xù)維持微增表現(xiàn)，進(jìn)而促使整體消費(fèi)環(huán)比有創(chuàng)新高的預(yù)期。另外，在利空出盡的前提下，以及基本面利好和成本高位支撐，下周市場情緒或仍表現(xiàn)相對積極，促使整體現(xiàn)貨表現(xiàn)震蕩向上。

【重要關(guān)注】

1、未來10天，西藏東南部、四川大部、重慶、云南北部、貴州北部、陜西南部、華南南部等地多降雨，累計(jì)降雨量較常年同期偏多4～7成，局部偏多1倍以上。

2、未來10天，西北太平洋面和南海海域?qū)⒂?個(gè)左右臺(tái)風(fēng)生成，并將可能對我國南部和東部海域帶來較大風(fēng)雨影響。

3、9月30日公布制造業(yè)PMI。

【本周基本面分項(xiàng)解讀】

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，本周建材供應(yīng)環(huán)比微增，螺紋除華東、華南和東北，其余均有減產(chǎn)；線盤除華東和東北，其余均有增產(chǎn)或持穩(wěn)。綜合建材來看，全國各區(qū)域除華中、西北和西南，其余均有增產(chǎn)或相對持穩(wěn)，增量以江蘇、福建、遼寧為主，主因在于軋機(jī)設(shè)備復(fù)產(chǎn)后逐步提升生產(chǎn)節(jié)奏；減量以四川、新疆、河南為主，主因在于設(shè)備停產(chǎn)檢修和轉(zhuǎn)產(chǎn)其它品種。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量較上周小幅減少，其中華東地區(qū)有鋼廠新上高爐，鐵水增量，軋線產(chǎn)量隨之增加，東北地區(qū)則是有鋼廠檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量稍有下降，但本周未整周檢修，下周將仍有影響。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，本周建材庫存環(huán)比累增。從區(qū)域來看，除華南和東北，其余區(qū)域均有增庫；從省份來看，天津和新疆為主要增庫省份；福建、兩廣和山西為主要降庫省份。增庫主因在于區(qū)域內(nèi)資源相對充足，散單采購和備庫的情緒不高，促使廠發(fā)節(jié)奏放緩；降庫主因在于市場流動(dòng)資源水平處于相對低位，疊加工程需求環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，提振采購情緒，促使廠庫下降。熱卷方面，本周鋼廠庫存小幅下降，主要降幅地區(qū)是華東、華南、東北地區(qū)，但降幅均不大，上周受臺(tái)風(fēng)等影響出庫較慢，本周恢復(fù)正常出庫，普遍微降，主要增幅地區(qū)是華北地區(qū)，主要是鋼廠接單情況不佳，導(dǎo)致鋼廠稍有累庫。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，本周華東、南方和北方環(huán)比分別減少1.11萬噸、0.16萬噸和9.09萬噸；從七大區(qū)域來看，除西南，其余區(qū)域庫存均有降庫，降庫城市以杭州、福州、廣州、北京、沈陽等城市為主，增庫城市以成都和重慶為主。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，本周南方和北方環(huán)比分別增加0.66萬噸和0.25萬噸，華東環(huán)比減少2.3萬噸；從七大區(qū)域來看，除華東、華中和西南，其余區(qū)域庫存均有增庫，降庫城市以上海、無錫等城市為主，增庫城市以成都為主。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周五大品種庫存總量為1590.46萬噸，周環(huán)比減少15.68萬噸，降幅1.0%。其中建材庫存減少13.2萬噸，降幅1.4；板材庫存減少2.48萬噸，降幅0.4%。上期庫存總量為1606.14萬噸，周環(huán)比增加21.85萬噸，增幅1.4%。其中建材庫存增加21.34萬噸，增幅2.4%；板材庫存增加0.51萬噸，增幅0.1%。

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研究員：陳蘇蘭

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