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改革開放以來，中國國防開支經(jīng)歷了從維持性投入到適度增長的發(fā)展歷程，總體保持與國家經(jīng)濟(jì)和財政支出同步適度協(xié)調(diào)增長。資產(chǎn)重組提升軍工企業(yè)盈利能力，軍工行業(yè)景氣度持續(xù)提升。在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴(kuò)大，特別是近年來。軍工行業(yè)是少有的受宏觀經(jīng)濟(jì)影響較小的行業(yè)，未來三年基本面向好，且確定性較高。

軍工工業(yè)是一個國家制造業(yè)的基礎(chǔ)，同時也代表著制造業(yè)的發(fā)展水平。它不僅關(guān)系到國防安全，而且代表著科創(chuàng)實力、制造能力和綜合國力。中國的軍工工業(yè)包含六大下屬領(lǐng)域：武器、核、航空、航天、軍事電子和船舶。國內(nèi)從事軍工行業(yè)生產(chǎn)的企業(yè)主要分為2類：

(1)國家建設(shè)的10個重點軍工企業(yè)，主要從事軍工設(shè)計、零部件生產(chǎn)和裝配，而主要軍工集團(tuán)有相當(dāng)數(shù)量的民用產(chǎn)品業(yè)務(wù);

(2)社會企業(yè)主要從事軍事基礎(chǔ)零部件和原材料的制造、材料供應(yīng)等。在發(fā)展過程中，中國軍工產(chǎn)業(yè)形成了“小核心、大合作、軍民融合”的產(chǎn)業(yè)格局。該產(chǎn)業(yè)體系突出主營業(yè)務(wù)，加強(qiáng)軍事基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高資源利用率，形成整體優(yōu)化。因此，大力發(fā)展軍工產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)軍工企業(yè)與經(jīng)濟(jì)社會共同發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。

中國軍工行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測?韓國9個月軍火出口130億美元

據(jù)韓聯(lián)社報道，韓國國防部長官李鐘燮10月27日參加緊急經(jīng)濟(jì)民生會議時表示，今年前九個月，韓國軍火出口額已達(dá)130億美元，創(chuàng)造10萬個就業(yè)崗位，生產(chǎn)帶動效應(yīng)達(dá)38萬億韓元(約合人民幣1931億元)。韓聯(lián)社稱，韓國今年軍火出口額大增，1至9月的累計出口額，達(dá)到2020年以前年均出口額的4倍。

報道還指出，上述訂單的最大買家是波蘭，從韓國進(jìn)口K2主戰(zhàn)坦克、K-9自行火炮、FA-50輕型攻擊機(jī)等武器，累計金額達(dá)88億美元。其次分別是埃及進(jìn)口K-9自行火炮(17億美元)、阿聯(lián)酋進(jìn)口“天弓”-2地空導(dǎo)彈系統(tǒng)(13億美元)以及菲律賓進(jìn)口遠(yuǎn)海警備艦(6億美元)等。另據(jù)韓媒News 1報道，2017年至2021年，韓國軍火出口額在全球排名第8位。

目前，中信國防軍工指數(shù)PE-TTM為61.73，處于過去5年26.32%分位。申萬國防軍工指數(shù)PE-TTM為55.41，處于過去5年12.11%分位。軍工板塊安全邊際較高。中研普華研究員認(rèn)為練兵備戰(zhàn)將朝著科技化、實戰(zhàn)化、規(guī)?；⒙?lián)合化、常態(tài)化等幾個方向發(fā)展。建議關(guān)注模擬訓(xùn)練系統(tǒng)與裝備方向;具備消耗品屬性的方向，如彈藥、航空發(fā)動機(jī)、無人機(jī)等領(lǐng)域。

在超萬億的龐大國防開支下，我國軍工行業(yè)利潤增長繼續(xù)保持穩(wěn)定態(tài)勢。在國家戰(zhàn)略背景下，中國軍工產(chǎn)業(yè)的國家模式不斷擴(kuò)大，軍工企業(yè)總資產(chǎn)和收入不斷增加。近年來軍工總收入增長率明顯強(qiáng)于同期經(jīng)濟(jì)增長率。除了資產(chǎn)和收入的穩(wěn)步增長，軍工企業(yè)的盈利水平也在逐年提高。隨著中國軍工裝備及技術(shù)優(yōu)勢的擴(kuò)大，軍備實力不斷提升，預(yù)計“十四五”時期中國軍工行業(yè)整體利潤水平較強(qiáng)，業(yè)績增長明顯擴(kuò)大。

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