綠色金融是指為支持環(huán)境改善、應(yīng)對氣候變化和資源節(jié)約高效利用的經(jīng)濟(jì)活動，即對環(huán)保、節(jié)能、清潔能源、綠色交通、綠色建筑等領(lǐng)域的項目投融資、項目運營、風(fēng)險管理等所提供的金融服務(wù)。

近年來，我國綠色債券發(fā)展迅速，創(chuàng)新品種不斷出現(xiàn)，發(fā)行規(guī)模逐年增長，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)日益完善。據(jù)統(tǒng)計，2022年ESG類債券(含綠色債券、綠色ABS、低碳轉(zhuǎn)型類債券)全市場發(fā)行量為5509億元。其中上交所發(fā)行量為1787億元，同比增長50%。

(資料圖)

我國綠色債券發(fā)行規(guī)模逐年增長

上交所將從擴(kuò)大綠色債券發(fā)行規(guī)模、完善綠色債券制度建設(shè)以及提高綠色債券類產(chǎn)品的投資吸引力等三方面入手，推動綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展。

從狹義上來看，綠色債券是募集資金專門用于支持符合《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》規(guī)定、屬于綠色領(lǐng)域的債券品種，包含碳中和綠色公司債、藍(lán)色公司債兩個子品種。

自試點推廣以來，上交所累計發(fā)行碳中和綠色公司債617.78億元，占同期綠色債券比重為42.82%，發(fā)展勢頭迅猛。碳中和債發(fā)展迅猛，一方面是由于政策支持，另外一方面緣于相關(guān)項目資金需求大。為實現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、能源結(jié)構(gòu)等面臨低碳轉(zhuǎn)型，這也意味著相關(guān)行業(yè)有著巨大的資金需求。

藍(lán)色債券方面，截至2022年年末，上交所共發(fā)行3只藍(lán)色債券，合計募資20億元，募集資金專項用于海上風(fēng)電項目，有效降低了企業(yè)融資成本，助力海洋可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

然而，目前我國的能源資源稟賦仍以煤炭為主，高耗能、高排放行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占比較高，相關(guān)行業(yè)將長期面臨較大的低碳轉(zhuǎn)型壓力，同時也伴生巨大的融資需求。因此，2022年上交所推出低碳轉(zhuǎn)型公司債券、低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券(含可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券)，支持相關(guān)資金需求。

低碳轉(zhuǎn)型掛鉤債券將債券條款與公司低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)掛鉤。如去年7月份，華新水泥發(fā)行水泥行業(yè)首單低碳轉(zhuǎn)型掛鉤公司債，選擇單位熟料碳排放量為關(guān)鍵績效目標(biāo)，并以2024年底單位熟料碳排放量降至829.63kgCO2/t為目標(biāo)，設(shè)置票面利率調(diào)整機(jī)制，將基礎(chǔ)期限最后一個計息年度的票面利率與該目標(biāo)實現(xiàn)程度掛鉤，進(jìn)一步助力華新水泥實現(xiàn)低碳轉(zhuǎn)型目標(biāo)。

據(jù)悉，自2022年試點推廣以來，截至2022年年底，上交所共發(fā)行低碳轉(zhuǎn)型公司債券(含掛鉤債券)31只，合計募資372億元，目前已初具規(guī)模。

今年綠色債券發(fā)行規(guī)模再創(chuàng)新高

隨著《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》的頒布以及2022年《中國綠色債券原則》正式發(fā)布，國內(nèi)綠色債券市場建立了初步統(tǒng)一、與國際接軌的綠色債券標(biāo)準(zhǔn)。此外，18家綠色債券評估認(rèn)證機(jī)構(gòu)通過綠標(biāo)委注冊，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)體系持續(xù)豐富和完善，綠色債券市場迎來高質(zhì)量發(fā)展新階段。

“以上舉措有利于推動綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展，加快我國綠色債券的發(fā)展速度，推動國內(nèi)綠債市場與國際接軌，為全球投資者參與我國綠色發(fā)展創(chuàng)造更優(yōu)良的條件。”中信建投證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

上交所一直致力于推動建立健全服務(wù)綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長效機(jī)制，推動綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展。上交所表示，未來，將致力于加快綠色債券發(fā)展，助力企業(yè)低碳融資。

首先，擴(kuò)大綠色債券發(fā)行規(guī)模。包括推動地方政府發(fā)行專項債券用于綠色項目，深化可持續(xù)發(fā)展類債券品種創(chuàng)新，推進(jìn)綠色債券質(zhì)押回購，研究推進(jìn)可再生能源項目資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)展等。其次，完善綠色債券制度建設(shè)。完善規(guī)則體系，適時修訂發(fā)布綠色債券相關(guān)規(guī)則，防止“漂綠”行為;強(qiáng)化對綠色債券和綠色資產(chǎn)支持證券市場監(jiān)管，督促發(fā)行人按規(guī)定或約定用途使用募集資金;敦促中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)，規(guī)范第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)對綠色債券評估的質(zhì)量要求。最后，提高綠色債券類產(chǎn)品的投資吸引力。推動政府部門對于綠色債券產(chǎn)品采取貼息補(bǔ)貼、稅收減免等方式予以支持。

展望綠色債券未來發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策支持下，2023年綠色債券規(guī)模有望再創(chuàng)新高，參與主體將更加廣泛，產(chǎn)品體系將不斷創(chuàng)新。

根據(jù)中研普華研究院《2022-2027年中國綠色金融行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢及前景預(yù)測報告》顯示：

隨著“雙碳”戰(zhàn)略全面推進(jìn)，綠色債券市場的發(fā)展也駛?cè)肓恕翱燔嚨馈薄?/p>

數(shù)據(jù)顯示，2022年我國境內(nèi)市場發(fā)行綠色債券515只，同比增長5.75%，規(guī)模達(dá)8720.16億元，同比增長43.35%;截至2022年末，綠色債券累計發(fā)行規(guī)模達(dá)2.63萬億元，存量規(guī)模1.54萬億元。此外，2022年，ESG類債券全市場發(fā)行量為5509億元。

我國綠色債券市場自2015年正式啟動以來一直蓬勃發(fā)展，2017年、2018年均為發(fā)行量第二大國家，占比約為20%，僅次于美國。2021年4月份，中國人民銀行、國家發(fā)展改革委、證監(jiān)會聯(lián)合印發(fā)《綠色債券支持項目目錄(2021年版)》，科學(xué)準(zhǔn)確地界定了綠色項目的范圍，為我國綠色債券發(fā)展提供了穩(wěn)定框架和靈活空間。2022年，綠色債券標(biāo)準(zhǔn)委員會發(fā)布《中國綠色債券原則》，標(biāo)志著國內(nèi)統(tǒng)一、國際接軌的中國綠色債券標(biāo)準(zhǔn)正式建立，對推動綠色債券市場高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。

黨的二十大報告提出，“加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型”“積極穩(wěn)妥推進(jìn)碳達(dá)峰碳中和”。

加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型，是貫徹落實新發(fā)展理念、推動高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，也是實現(xiàn)中國式現(xiàn)代化的重大舉措。加快發(fā)展方式綠色轉(zhuǎn)型也需要綠色金融的強(qiáng)力支持，綠色債券作為綠色金融體系的重要組成部分，對引導(dǎo)資金流向環(huán)境友好型項目、促進(jìn)企業(yè)綠色投資、改善企業(yè)綠色績效等方面都將發(fā)揮積極作用。

未來，隨著我國綠色債券市場發(fā)展的頂層設(shè)計日臻完善，市場日趨成熟，綠色債券將為我國產(chǎn)業(yè)的綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展注入更多資金“活水”?！半p碳”戰(zhàn)略推動下，綠色債券市場將迎來發(fā)展新機(jī)遇。

綠色金融市場保持高速增長

2022年，綠色金融實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。

綠色信貸在持續(xù)增長的同時，結(jié)構(gòu)也不斷優(yōu)化。來自人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，2022年末，投向具有直接和間接碳減排效益項目的貸款分別為8.62萬億元和6.08萬億元，合計占綠色貸款的66.7%。

其中，分用途看，基礎(chǔ)設(shè)施綠色升級產(chǎn)業(yè)、清潔能源產(chǎn)業(yè)和節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)貸款余額分別為9.82萬億元、5.68萬億元和3.08萬億元，同比分別增長32.8%、34.9%和59.1%。分行業(yè)看，電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)綠色貸款余額5.62萬億元，同比增長27.4%，全年增加1.15萬億元;交通運輸、倉儲和郵政業(yè)綠色貸款余額4.58萬億元，同比增長10.8%，全年增加4546億元。

綠色債券方面，2022年我國境內(nèi)市場發(fā)行綠色債券515只，同比增長5.75%，規(guī)模達(dá)8720.16億元，同比增長43.35%;截至2022年末，綠色債券累計發(fā)行規(guī)模達(dá)2.63萬億元，存量規(guī)模1.54萬億元。

與此同時，我國ESG公募基金規(guī)模超過500億元。根據(jù)Wind概念基金板塊統(tǒng)計，截至2022年11月末，我國累計成立的公募ESG投資基金已由2005年的兩只增加至289只，規(guī)模合計達(dá)到1532.89億元，較2021年末增長6%。其中，純ESG主題基金規(guī)模為148.21億元，較2021年末增長6.5%。

《2022-2027年中國綠色金融行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢及前景預(yù)測報告》由中研普華研究院撰寫，本報告對該行業(yè)的供需狀況、發(fā)展現(xiàn)狀、行業(yè)發(fā)展變化等進(jìn)行了分析，重點分析了行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀、如何面對行業(yè)的發(fā)展挑戰(zhàn)、行業(yè)的發(fā)展建議、行業(yè)競爭力，以及行業(yè)的投資分析和趨勢預(yù)測等等。報告還綜合了行業(yè)的整體發(fā)展動態(tài)，對行業(yè)在產(chǎn)品方面提供了參考建議和具體解決辦法。

關(guān)鍵詞： 綠色債券 綠色債券發(fā)行規(guī)模 綠色債券的發(fā)展路徑