據(jù)統(tǒng)計，中國大概有2億左右的人都有脫發(fā)問題，世界衛(wèi)生組織數(shù)據(jù)顯示，中國人中，平均每6個中就有一個脫發(fā)的人。由此可見，脫發(fā)現(xiàn)象在我國已經(jīng)成為了十分普遍的現(xiàn)象。

雍禾植發(fā)覆蓋全國主要核心城市，增長潛力巨大

雍禾植發(fā)經(jīng)營著中國最大、最廣泛的連鎖植發(fā)醫(yī)療機構。在往績記錄期間，雍禾植發(fā)的業(yè)務規(guī)模迅速增長，植 發(fā) 醫(yī) 療 機 構 數(shù) 量 從2018年底的30家增加到2019年底的37家，并 在2020年底進一步增加到48家。截至最后實際可行日期，雍禾植發(fā)已運營51家植發(fā)醫(yī)療機構，覆蓋中國50個城市，包括4個一線城市、15個新一線城市、25個二線城市及六個較低線城市。雍禾植發(fā)計劃作戰(zhàn)略性擴張，以覆蓋更多的低線城市，有效地滿足顧客需求。

自成立以來，雍禾植發(fā)首先在人口眾多、人均收入水平高的一線城市建立植發(fā)醫(yī)療機構，雍禾植發(fā)經(jīng)歷了快速的業(yè)務增長，并成為市場的領先者。在植發(fā)需求大及人均收入高的省份，如廣東省、浙江省、江蘇省、福建省及山東省等，透過在相關省份的更多城市開設更多醫(yī)療機構，雍禾植發(fā)致力于通過在相關省份的更多城市開設醫(yī)療機構來實現(xiàn)雍禾植發(fā)的全區(qū)域集中戰(zhàn)略。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，雍禾植發(fā)在五個省份中按市場份額計排名 第 一。雍禾植發(fā)一般首先在省會設立醫(yī)療機構，通過已建立業(yè)務城市的現(xiàn)有基礎設施、運營經(jīng)驗和品 牌知名度，能夠有效地擴展到同一省份的其他城市。例如，在廣東省，雍禾植發(fā)于2013年在廣州市開設了第一家醫(yī)療機構后，已逐漸擴展到其他八個城市，成為廣東省內(nèi)最大的連鎖植發(fā)醫(yī)療機構。

與此同時，雍禾植發(fā)正在加快步伐擴張至中國二線及低線城市，原因是雍禾植發(fā)相信該等城市增長中的需求將會推動國內(nèi)植發(fā)行業(yè)下一波增長。截至最后實際可行日期，雍禾植發(fā)的足跡已擴展至遍及25個二線城市及六個較低線城市。除了地理上的擴張，雍禾植發(fā)正在

北 京、上 海、廣 州 和 深 圳 設 立 四 家 綜 合 毛 發(fā) 醫(yī) 院，以 服 務 有 不 同 毛 發(fā) 問 題 的 患 者。我們的綜合毛發(fā)醫(yī)院將聘請三甲醫(yī)院醫(yī)生來診斷和治療各種毛發(fā)疾病，并設立多個毛發(fā)?？啤３舶l(fā)科外，還設有如脫發(fā)科、復查科、國際科、女性美學科等。受益于雍禾植發(fā)廣泛的全國覆蓋，雍禾植發(fā)的植發(fā)業(yè)務在往績記錄期間經(jīng)歷了快速增長。

雍禾植發(fā)的植發(fā)患者總?cè)藬?shù)從2018年 的35,177人增加到2019年 的43,087人，并 在2020年進一步增加到50,694人。雍禾植發(fā)來自植發(fā)業(yè)務的收入從2018年的人民幣9億元增加到2019年的人民幣12億 元，并 進一 步 增 加 到2020年的人民幣14億 元。雍禾植發(fā) 相 信，上 述 廣 泛 的 業(yè) 務覆 蓋 將 使 雍禾植發(fā) 不 斷 擴 大 患 者 基 礎，并 創(chuàng) 造 實 質(zhì) 性 的 協(xié) 同 效 應。受 益 于 該 等 協(xié) 同 效 應，雍禾植發(fā)可以實現(xiàn)跨區(qū)域的醫(yī)療資源分享和調(diào)配，為全國各地患者提供標準化的優(yōu)質(zhì)服務及 就 診 便 利，例 如，雍禾植發(fā) 旗 下 植 發(fā) 醫(yī) 療 機 構 的 資 深 專 家 可 定 期 在 不 同 區(qū) 域 巡 診，分 享診療經(jīng)驗；患者在一家植發(fā)醫(yī)療機構接受治療后，亦可以在雍禾植發(fā)的其他醫(yī)療機構接受診療服務。雍禾植發(fā)認為這最終都將轉(zhuǎn)化為患者忠誠度，提升雍禾植發(fā)的品牌商譽。艾媒咨詢（一家領先的新經(jīng)濟行業(yè)資料采擷和分析機構，且為獨立第三方）利用大數(shù)據(jù)評價模型，結(jié)合品牌價值、市場認可度、在線關注熱度、媒體熱度指數(shù)、網(wǎng)絡口碑指數(shù)等多個因素，對 中 國 植 發(fā) 連 鎖 機 構 品 牌 進 行 綜 合 評 價 后，發(fā) 布了《2019年中國植發(fā)連鎖機構品牌排行榜TOP 8》，雍禾植發(fā) 的品牌「雍禾植發(fā)」高 居 榜 首。

行業(yè)領先的運營能力與醫(yī)療服務能力，是雍禾植發(fā)的核心競爭力

雍禾植發(fā)擁有行業(yè)領先的運營能力，讓雍禾植發(fā)能有效控制成本、提高運營效率和盈利能力。雍禾植發(fā) 的 運 營 能 力 首 先 得 益 于 巨 大 的 規(guī) 模 效 應。利 用 雍禾植發(fā) 的 規(guī) 模，雍禾植發(fā) 能 夠 從 供 應商獲得有利的條款、提高運營和廣告效率，并分配更多的資源投資于研究和基礎設施，同 時 能 實 現(xiàn) 集 團 內(nèi) 資 源 的 高 效 調(diào) 配，提 高 整 體 運 營 效 率。于 往 績 記 錄 期 間，雍禾植發(fā) 經(jīng) 歷大 幅 增 長，而 雍禾植發(fā) 的 行 政、銷 售 及 營 銷 開 支 占 總 收 入 的 百 分 比 大 體 保 持 穩(wěn) 定，甚 至 于2019年 至2020年輕微下降。

雍禾植發(fā)的商業(yè)模式具有高度的可擴展性，不僅能使雍禾植發(fā)實現(xiàn)在地理上的快速擴張，亦能促進雍禾植發(fā)在服務項目和服務方式上實現(xiàn)高效拓展。就醫(yī)療機構建設和升級而言，得 益 于 雍禾植發(fā) 高 效 的 組 織 能 力，以 及 總 部 在 建 設、設 備 采 購 和 人 才 招 聘 等 方 面 的 支 援，雍禾植發(fā)一般不超過八個月就能建立一個占地約2,500平方米的新醫(yī)療機構。此外，根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，雍禾植發(fā)醫(yī)療機構的平均初始收支平衡期為三個月及平均現(xiàn)金投資回收期為14個月，遠遠快于民營醫(yī)療機構的行業(yè)平均水平。就醫(yī)療服務項目和服務方式 的 拓 展 而 言，在 經(jīng) 驗 豐 富、能 力 出 眾 的 醫(yī) 療 專 業(yè) 人 員 隊 伍 的 支 援 下，雍禾植發(fā) 能 夠 實 現(xiàn)服務項目的多樣化，以在不顯著增加成本的情況下適應不斷變化的市場條件和患者需求。例如，雍禾植發(fā)在傳統(tǒng)植發(fā)的基礎上，增加了降低發(fā)際線、眉毛移植、鬢角移植等多種植 發(fā) 手 術，有 效 地 幫 助 雍禾植發(fā) 吸 納 更 多 消 費 者，特 別 是 女 性 消 費 者。此 外，利 用 雍禾植發(fā) 醫(yī)療隊伍龐大且經(jīng)驗豐富的獨特優(yōu)勢，雍禾植發(fā)開發(fā)了多層次的服務系統(tǒng)，以滿足不同消費能力的患者群體多樣化的醫(yī)療需求。具體而言，雍禾植發(fā)提供三種通過醫(yī)生經(jīng)驗及技能加以區(qū)分的植發(fā)醫(yī)療服務，包括：

(1)標準服務，提供予接受醫(yī)生提供的標準植發(fā)手術的患者；

(2)優(yōu)質(zhì)服務，提供予接受院長、主任醫(yī)師或副主任醫(yī)師提供的升級定制化植發(fā)手術的

患者；

高 端「雍享」服務，提供予接受業(yè)內(nèi)知名植發(fā)專家提供的個性化植發(fā)手術的患者。在往績記錄期間，雍禾植發(fā)的「雍享」患者消費總額逐年上升，顯示雍禾植發(fā)成功拓展了高端患者群體。

此外，雍禾植發(fā)具有強大的醫(yī)療服務能力。雍禾植發(fā)通過高度標準化的服務流程，確保雍禾植發(fā)的患者在雍禾植發(fā)網(wǎng)絡的任何醫(yī)療機構均能夠得到優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務。雍禾植發(fā)提倡好植發(fā)在于好醫(yī)生，雍禾植發(fā)通過嚴格的招聘標準和統(tǒng)一全面的在職培訓，培養(yǎng)了一支規(guī)模龐大的醫(yī)療專業(yè)隊伍。此外，雍禾植發(fā)還建立了客戶服務體系，為患者提供24小時的咨詢服務。為了持續(xù)提高患者對醫(yī)療服務的滿意度，雍禾植發(fā)不斷開發(fā)醫(yī)療技術。截至最后實際可行日期，雍禾植發(fā)持有六項醫(yī)療技術發(fā)明專利。這些技術的應用，進一步提高了手術的安全性和品質(zhì)。同 時，雍禾植發(fā) 還 開 展 了 不 剃 發(fā) 植 發(fā)、無 痛 手 術 及 術 中 舒 適 關 懷 及 手 術 室 減 壓 等 創(chuàng) 新的醫(yī)療技術服務，提升了患者就醫(yī)體驗和滿意度。雍禾植發(fā)亦持續(xù)在醫(yī)療養(yǎng)固服務領域開展研發(fā)創(chuàng)新活動。雍禾植發(fā)聯(lián)合中山大學研究異體毛囊移植免疫排斥解決方案、新型預防焦 慮 誘 導 脫 發(fā) 的 小 分 子 藥 物 開 發(fā)、多 功 能 型 植 發(fā) 手 術 床、溫 和 型 泡 沫 洗 發(fā) 水 等，并 初步取得成果。

持續(xù)不斷的產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，構建一站式毛發(fā)醫(yī)療服務體系

經(jīng)過不懈的探索和創(chuàng)新，雍禾植發(fā)已經(jīng)成功建立了以醫(yī)學毛發(fā)狀況為核心，輔以手術、儀 器、藥 物 等 多 種 治 療 手 段 的 毛 發(fā) 醫(yī) 療 服 務 一 站 式 體 系。雍禾植發(fā) 首 先 以 檢 測 為 出 發(fā) 點，不 斷 提 高 診 斷 各 種 毛 發(fā) 問 題 的 能 力。為 此，雍禾植發(fā) 自 主 研 發(fā) 了 毛 發(fā) 檢 測 儀，可 以 精 確 測量 毛 發(fā) 的 長 度 和 直 徑，準 確 分 析 脫 發(fā) 程 度，并 協(xié) 助 醫(yī) 生 制 定 診 斷 治 療 方 案。雍禾植發(fā) 亦 在符合相關法律法規(guī)的情況下，定期邀請知名三甲醫(yī)院的醫(yī)生在雍禾植發(fā)的醫(yī)療機構進行培訓和交流。雍禾植發(fā)在行業(yè)領先的毛發(fā)問題檢測診療能力給雍禾植發(fā)帶來了獨特的優(yōu)勢：對每一個來到雍禾植發(fā)旗下醫(yī)療機構的患者，雍禾植發(fā)可以提供一份綜合診斷報告，詳細告知其脫發(fā) 原 因、毛 發(fā) 問 題 性 質(zhì) 和 類 別。雍禾植發(fā) 還 通 過 分 析 頭 皮、毛 囊 狀 態(tài) 等，為 患 者 提 供 專 業(yè)的綜合一站式治療方案，方案包括植發(fā)手術、醫(yī)療養(yǎng)固服務、假發(fā)等。

雍禾植發(fā) 從 不 滿 足 于 只 成 為 中 國 植 發(fā) 行 業(yè) 的 第 一，而 是 不 斷 尋 求 進 一 步 擴 大 雍禾植發(fā) 的業(yè)務范圍，在醫(yī)療養(yǎng)固服務領域不斷創(chuàng)造、提供和獲取價值。于2017年12月，雍禾植發(fā)收購史云遜 在中國內(nèi)地的業(yè)務。此后，憑借雍禾植發(fā)強大的醫(yī)療服務能力及史云遜 在提供毛發(fā)修 復 產(chǎn) 品 和 服 務 方 面 的 豐 富 經(jīng) 驗，雍禾植發(fā) 在 各 植 發(fā) 醫(yī) 療 機 構 以「店 中 店」模 式 設 立 了史 云遜醫(yī)學健發(fā)中心，以提供醫(yī)療養(yǎng)固服務。醫(yī)療養(yǎng)固服務能夠解決患者就各種頭皮和毛發(fā)問題（包括但不限于脫發(fā)，發(fā)質(zhì)細軟，頭皮搔癢及頭皮出油）的龐大且未被滿足的需求，并且患者需要非手術、效果好且易負擔的醫(yī)療方案。其亦能夠滿足處于不同脫發(fā)階段的 患 者、不 同 年 齡 的 女 性 及 男 性 患 者 所 需 要 的 治 療。此 外，選 用 醫(yī) 療 養(yǎng) 固 服 務 的 患 者一般需要在某段較長的期間內(nèi)接受多次治療以達到最佳效果。根據(jù)弗若斯特沙利文的資 料，于2020年，按 醫(yī) 療 養(yǎng) 固 服 務 收 入 計，雍禾植發(fā) 為 該 行 業(yè) 的 先 行 者 及 中 國 最 大 的 市 場參 與 者。中 國 醫(yī) 療 養(yǎng) 固 服 務 市 場 仍 處 于 起 步 階 段，于2020年的估值為人民幣50億 元，但由于醫(yī)療養(yǎng)固服務預計將解決更大潛在患者群體的多樣化需求，該市場預計將以復合年增長率28.7%的速度于2030年大幅增加到人民幣625億 元。憑 藉 深 耕 中 國 植 發(fā) 行 業(yè)而建立的優(yōu)勢，雍禾植發(fā)相信雍禾植發(fā)已經(jīng)積累了豐富的經(jīng)驗和行業(yè)認知，有助雍禾植發(fā)迅速滲透到醫(yī)療養(yǎng)固服務市場，并從市場的巨大增長潛力中獲益。

雍禾植發(fā) 于2019年 起 產(chǎn) 生 醫(yī) 療 養(yǎng) 固 服 務 收 入，在 雍禾植發(fā) 植 發(fā)業(yè)務保持快速增長的同時，雍禾植發(fā)來自醫(yī)療養(yǎng)固服務業(yè)務的收入由2019年的人民幣15.06百萬元快速增長至2020年的人民幣213.21百 萬 元。雍禾植發(fā) 醫(yī) 療 養(yǎng) 固 服 務 的 復 購 率 于2019年 達15.6%，并于2020年增加到28.9%。即使受到2020年新冠肺炎爆發(fā)的負面影響，2020年相較于2019年，雍禾植發(fā)的總收入仍然增長了33.8%。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，同期中國醫(yī)療植發(fā)機構平均收入下降了約15%。

結(jié)語：

綜上，雍禾植發(fā)的一站式毛發(fā)醫(yī)療體系提升了雍禾植發(fā)滿足不同患者需求的業(yè)務能力，使雍禾植發(fā)在往績記錄期間保持穩(wěn)定增長。

在招股書中，雍禾醫(yī)療明確指出其戰(zhàn)略愿景是成為一站式毛發(fā)醫(yī)療服務的全球領導者，從已公布的募資用途計劃可以看出，雍禾醫(yī)療始終在圍繞這一愿景進行布局，作為植發(fā)領域的領軍企業(yè)，正準備踏入資本市場，持續(xù)擴張的雍禾醫(yī)療，給資本市場帶來的驚喜，未來可期！

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。