“趨勢為王”被視作投資界的公理。港股研究社獲悉，美港電訊APP 28日訊，大和發(fā)表研究報(bào)告，首予內(nèi)地第三方支付領(lǐng)軍企業(yè)移卡(09923)跑贏大市評級，移卡股價(jià)目標(biāo)價(jià)57港元，指公司自2019年擴(kuò)大商戶服務(wù)業(yè)務(wù)，包括商戶SaaS、市務(wù)推廣及金融科技。

大和發(fā)表研究報(bào)告稱，移卡第三方支付業(yè)務(wù)專注二維碼支付及小企業(yè)商戶。而這幾年來，伴隨數(shù)字化浪潮愈演愈烈，企業(yè)上云可說是表現(xiàn)最為明顯的趨勢之一，而在去年疫情催化下，這把火無疑燒得更旺了，同時(shí)還一并引爆了云計(jì)算板塊市場情緒，自去年初以來，港美SaaS板塊去年一路高歌猛進(jìn)。移卡股價(jià)能有此表現(xiàn)實(shí)屬意料之中。

該行預(yù)計(jì)移卡第三方二維碼支付商業(yè)收單中的驗(yàn)證(TPV)市場份額為7%，支付業(yè)務(wù)也將快速擴(kuò)張，特別是基于應(yīng)用程序的交易和活躍商家;此外，中國二維碼支付增長速度或快于整體支付，公司機(jī)構(gòu)二維碼支付的收入比例很高。料2020至2023年間年均復(fù)合增長率達(dá)40%;以及活躍商戶，料期內(nèi)年均復(fù)合增長達(dá)30%。

該行料移卡2021至2023年各年收入分別達(dá)29.85億、36.03億及45.69億元人民幣，各年純利分別4.65億、5.8億及7.4億元人民幣，各年移卡股價(jià)每股核心純利分別1.117元、1.393元及1.777元人民幣。

此外報(bào)告中還提及，移卡公司第三方支付業(yè)務(wù)專注于二維碼支付和小微企業(yè)，該行表示，公司獨(dú)特的場景以及上升的用戶(商家和消費(fèi)者)流量，隨著增加客戶數(shù)據(jù)，或?qū)?shí)現(xiàn)商戶服務(wù)業(yè)務(wù)快速的收入增長，毛利率水平為32%。在SaaS領(lǐng)域，大和看到公司從支付業(yè)務(wù)和快速發(fā)展中收集的客戶，有助于提高商家粘性和ASP產(chǎn)品指標(biāo)。在營銷部門，公司支付交易數(shù)量迅速增加，不同的場景是客戶的寶貴資源。在金融科技市場，公司從日常支付交易中獲得的客戶洞察力確?？捎^的盈利能力和相對較低的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

綜合考慮國內(nèi)企業(yè)SaaS服務(wù)市場可觀的成長空間以及移卡集團(tuán)的成長性及盈利水平，不難判斷，目前移卡股價(jià)仍有較好前景，相應(yīng)地，也意味著其擁有顯著的賠率優(yōu)勢。

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