萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司周四在銀行間市場(chǎng)發(fā)行今年首期30億元中期票據(jù)，擬用于商品房項(xiàng)目建設(shè)，此次發(fā)行利率為2.95%，主體和債項(xiàng)評(píng)級(jí)結(jié)果均為AAA。

市場(chǎng)人士指出，萬(wàn)科發(fā)行今年首期中期票據(jù)，是新年以來(lái)第一單比較典型的房企融資事件，具有很強(qiáng)的信號(hào)意義。房地產(chǎn)市場(chǎng)正朝著向穩(wěn)向好的方向發(fā)展，房地產(chǎn)新開(kāi)工等指標(biāo)也有望扭轉(zhuǎn)2021年頹廢和明顯下跌的態(tài)勢(shì)。

他們并預(yù)計(jì)，政策層面將進(jìn)一步釋放維穩(wěn)信號(hào)，今年一季度處于政策窗口期，當(dāng)前涉房貸款政策已有所松綁，按揭投放加速的效果已開(kāi)始初步顯現(xiàn)，資本市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)龍頭房企的關(guān)注度和信心將進(jìn)一步提升。

當(dāng)前房企融資環(huán)境總體趨于寬松

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示，類(lèi)似萬(wàn)科的發(fā)債主要是在銀行間市場(chǎng)上進(jìn)行的，說(shuō)明此類(lèi)領(lǐng)域的發(fā)債會(huì)給予較多的支持。另外此類(lèi)項(xiàng)目發(fā)行的規(guī)模相對(duì)充裕，而利率方面的成本也相對(duì)較低。最后，此次發(fā)債的用途不是為了償還舊債，而是用于商品房項(xiàng)目建設(shè)，充分說(shuō)明房企的融資和項(xiàng)目開(kāi)工等緊密結(jié)合。

嚴(yán)躍進(jìn)并指出，當(dāng)前房企融資環(huán)境總體趨于寬松，房企獲得融資的機(jī)會(huì)增加、融資的門(mén)檻降低。融資方面也逐漸顯示出房企的壓力減少，因?yàn)轭?lèi)似融資明確投向項(xiàng)目建設(shè)，客觀上說(shuō)明部分房企相對(duì)從容，能夠較好獲得資金支持，也更好促進(jìn)地產(chǎn)新開(kāi)工業(yè)務(wù)。

另外、此類(lèi)融資也說(shuō)明，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)逐漸步入正軌。部分經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定的企業(yè)，后續(xù)獲得融資的優(yōu)勢(shì)更大，以促進(jìn)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的加快發(fā)展。而一些債務(wù)壓力大的企業(yè)，則相對(duì)來(lái)說(shuō)自由度偏弱，在此類(lèi)融資政策放松的時(shí)候，相對(duì)占據(jù)的優(yōu)勢(shì)偏弱。

未來(lái)房企政策釋放力度有望強(qiáng)化

市場(chǎng)人士指出，盡管目前政策端的確有明顯改善，但對(duì)比以往經(jīng)驗(yàn)和部分優(yōu)質(zhì)民營(yíng)企業(yè)發(fā)債的實(shí)際情況判斷，預(yù)計(jì)未來(lái)房企政策釋放力度有望逐級(jí)強(qiáng)化，政策端的友好趨勢(shì)將維持較長(zhǎng)時(shí)間。

天風(fēng)證券研究所副所長(zhǎng)孫彬彬指出，觀察2014-2016年的房地產(chǎn)放松周期，在房地產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)下行壓力下，政策先后放松了房貸、境內(nèi)債券融資和權(quán)益再融資，在基本面略有好轉(zhuǎn)，但庫(kù)存仍有壓力的情況下，2015年又推出了棚改貨幣化。政策放松，推動(dòng)了房地產(chǎn)行業(yè)基本面的改善，而基本面改善搭配政策放松，房企融資才得以全面改善。

市場(chǎng)人士也表示，在政策回暖和監(jiān)管支持下，2022年優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)央企、國(guó)企發(fā)債將帶動(dòng)地產(chǎn)債凈融資邊際改善，但民營(yíng)房企債券發(fā)行大面積破冰仍需等待行業(yè)見(jiàn)底回暖后的市場(chǎng)信心重塑，這個(gè)過(guò)程可能需要較長(zhǎng)時(shí)日。

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