在經(jīng)歷2020年新冠疫情的嚴(yán)重沖擊后，2021年海工市場(chǎng)隨著能源價(jià)格的回升而出現(xiàn)回暖跡象并持續(xù)改善。此前因疫情而推遲的海上油氣項(xiàng)目取得進(jìn)展并推動(dòng)了租船需求的回升，公司的進(jìn)一步重組和整合令海工船隊(duì)供給整體可控，供需方面的同時(shí)改善為海工裝置租金水平的上漲提供支撐。反映海工市場(chǎng)租金水平的克拉克森海工指數(shù)（為多種海工資產(chǎn)日費(fèi)率加權(quán)所得）在2021年全年上漲28%至64，創(chuàng)下2015年以來(lái)的最高水平。

綜合指標(biāo)

涵蓋移動(dòng)式鉆井裝置、海工輔助船和水下作業(yè)船日費(fèi)率的克拉克森海工指數(shù)在2021年全年增長(zhǎng)28%至64，年均值較2020年增長(zhǎng)9%，一舉反轉(zhuǎn)2020年全年下跌15%的頹勢(shì)，并創(chuàng)下了2015年以來(lái)的歷史最高水平。

逐步改善的能源需求和不斷上漲的原油價(jià)格（2021年布倫特原油價(jià)格上漲57%并達(dá)到80美元/桶以上）令油氣公司重拾信心，此前因疫情延期的油氣項(xiàng)目相繼取得進(jìn)展。2021年共有價(jià)值850億美元的海上油氣項(xiàng)目做出最終投資決定，投資額同比增長(zhǎng)72%。

盡管如此，總體海工裝置租金水平仍較2014年初下跌約40%，海上油氣行業(yè)依舊面臨一定挑戰(zhàn)。展望2022年，海工市場(chǎng)前景較為謹(jǐn)慎樂(lè)觀。

細(xì)分市場(chǎng)

移動(dòng)式鉆井裝置：克拉克森移動(dòng)式鉆井裝置指數(shù)在2021年末達(dá)到68，同比增長(zhǎng)22%，較疫情前水平有所提升。盡管該板塊總體租金水平仍較2014年初下跌約50%，但2021年已出現(xiàn)了較為積極的改善跡象，其中自升式裝置租金同比輕微增長(zhǎng)2%，而浮式裝置租金同比大幅回升32%。

需求方面，2021年全年全球移動(dòng)式鉆井裝置需求上漲6%至479個(gè)，其中自升式裝置上漲4%，浮式裝置上漲10%。雖然該水平仍較2020年初下跌6%，但移動(dòng)式鉆井裝置需求有望在2022年取得進(jìn)一步改善，預(yù)計(jì)繼續(xù)增長(zhǎng)9%。船隊(duì)供給方面，隨著近幾年拆解活動(dòng)的增加，移動(dòng)式鉆井裝置船隊(duì)供給有所下降。2020年初至今，全球共有85個(gè)移動(dòng)式鉆井裝置得到拆解，規(guī)模相當(dāng)于2020年初船隊(duì)可用供給的12%。

需求和供給的雙重改善令移動(dòng)式鉆井裝置總體利用率在2021年末漲至79%，較年初增長(zhǎng)6個(gè)百分點(diǎn)并較疫情前上漲2個(gè)百分點(diǎn)。

海工輔助船：克拉克森海工輔助船指數(shù)在2021年末達(dá)到107，同比增長(zhǎng)30%，為2008年以來(lái)的歷史最強(qiáng)漲幅。當(dāng)前指數(shù)水平雖較2014年初下跌了37%，但已較疫情前出現(xiàn)了9%的增長(zhǎng)。需求方面，2021年全球海工輔助船需求增長(zhǎng)13%，預(yù)計(jì)2022年將進(jìn)一步上漲12%。海工輔助船利用率相應(yīng)在2021年上漲8%至65%，雖較2014年初水平下跌19個(gè)百分點(diǎn)，但已超出疫情前水平2個(gè)百分點(diǎn)。

多用途支持船：2021年多用途支持船租金也有所改善，其中北海市場(chǎng)250噸吊重（配有2個(gè)作業(yè)型水下機(jī)器人）船型的租金價(jià)格已經(jīng)跳漲44%。2021年全球多用途支持船需求增長(zhǎng)了12%。此前受疫情影響而延期的水下檢測(cè)、維護(hù)和修理作業(yè)（IMR）已于2021年重返市場(chǎng)，而海上風(fēng)電和海上拆解的作業(yè)需求令水下支持船的可用船隊(duì)供給進(jìn)一步收緊。除此之外，2021年水下采油樹(shù)新簽訂單同比增長(zhǎng)63%至265個(gè)，這將為未來(lái)的水下作業(yè)需求創(chuàng)造利好。

市場(chǎng)供給

船隊(duì)規(guī)模：2021年是全球海工船隊(duì)規(guī)模持續(xù)收縮的第四個(gè)年頭，截至2022年初全球海工船隊(duì)數(shù)量降至12,810艘/個(gè)。較高的拆船價(jià)格和持續(xù)的市場(chǎng)壓力令海工船隊(duì)拆解進(jìn)程加快，2021年全球共拆解海工裝置226個(gè)，同比增長(zhǎng)21%。此外，2021年海工裝置的交付量同比增長(zhǎng)34%至207個(gè)，相較于2010年784個(gè)的交付水平依舊處于歷史低點(diǎn)。

總體而言，海工市場(chǎng)供給側(cè)的壓力在2021年有所減緩。其中，海工輔助船的冷停數(shù)量在年內(nèi)下降了25%，并幫助該板塊冷停數(shù)量在船隊(duì)中的占比從2021年初的32%降至當(dāng)前的24%。盡管如此，相較于2014年初2%的占比，海工輔助船的供給側(cè)改善仍任重道遠(yuǎn)。

新簽訂單：2021年海工裝置新簽訂單僅107個(gè)，較過(guò)去十年均值下降67%，其中海工輔助船僅簽訂2艘，鉆井裝置則顆粒無(wú)收。盡管如此，移動(dòng)式生產(chǎn)裝置簽單表現(xiàn)較為亮眼，2021年共簽訂單16個(gè)，投資額達(dá)63億美元，較2020年的15億美元有較大漲幅。海上風(fēng)電板塊訂單則持續(xù)走強(qiáng)，其2021年簽單數(shù)量已經(jīng)占到同年海工訂單的一半。

在整體海工簽單低迷的背景下，當(dāng)前手持訂單水平較2021年初下降17%至508個(gè)，占全球船隊(duì)的份額也從2014年的14%降至當(dāng)前的4%。

資產(chǎn)價(jià)格：2015-2021年期間市場(chǎng)所面臨的壓力令海工資產(chǎn)價(jià)格普遍表現(xiàn)不佳，在市場(chǎng)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象后，買(mǎi)家的活躍度有所增加。2021年市場(chǎng)共交易225個(gè)海工資產(chǎn)，交易數(shù)量較過(guò)去十年均值增長(zhǎng)9%。然而，隨著市場(chǎng)改善日趨明顯，賣(mài)家對(duì)資產(chǎn)價(jià)格的預(yù)期有所提高，而油氣行業(yè)的買(mǎi)家仍在努力獲得融資，2021年下半年海工資產(chǎn)交易有所放緩，僅完成交易83個(gè)，同比下降44%。

海上風(fēng)電項(xiàng)目：受中國(guó)“搶裝潮”的推動(dòng)，2021年全球海上風(fēng)電新增投產(chǎn)規(guī)模18.5吉瓦，其中中國(guó)在四季度的集中并網(wǎng)規(guī)模就達(dá)到了12.9吉瓦。截至2021年末，全球累計(jì)投產(chǎn)海上風(fēng)場(chǎng)250個(gè)，裝機(jī)量達(dá)到50.5吉瓦，按裝機(jī)量計(jì)同比增長(zhǎng)58%。

2021年全球海上風(fēng)電項(xiàng)目投資達(dá)到432億美元，歷史上僅次于2020年的564億美元。2021年全球新簽海上風(fēng)電安裝船17艘，風(fēng)電運(yùn)維母船15艘，均為歷史最高訂單水平。此外，旺盛的海上風(fēng)場(chǎng)建設(shè)需求令風(fēng)電船隊(duì)活躍度進(jìn)一步走強(qiáng)，其中風(fēng)電安裝船利用率在2021年5月一度達(dá)到了歷史最高的93%。

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