2月10日早間，MSCI公布了2022年2月的季度指數(shù)調(diào)整結(jié)果。MSCI中國(guó)指數(shù)的調(diào)整往往吸引大量海外被動(dòng)資金，出入名單最惹人注目。在本次調(diào)整中，MSCI中國(guó)指數(shù)新納入10只中國(guó)股票，剔除4只。在新納入名單中，市值最大的前三只分別是格力電器、三峽能源、天合光能。這一調(diào)整結(jié)果將于2022年2月28日收盤(pán)后生效。

2021年收官，空調(diào)行業(yè)整體出貨量增長(zhǎng)8%，格力內(nèi)銷(xiāo)量保持領(lǐng)先。根據(jù)產(chǎn)業(yè)在線(xiàn)數(shù)據(jù)，2021年空調(diào)行業(yè)整體實(shí)現(xiàn)出貨15259萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)7.9%，相較于2019年仍有1.3%的微增；其中內(nèi)銷(xiāo)出貨8470萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)5.5%，較2019年同期下滑8.1%，出口市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)6789萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)11.0%，較2019年增長(zhǎng)16.1%。分市場(chǎng)來(lái)看，內(nèi)銷(xiāo)方面，格力全年實(shí)現(xiàn)出貨量3165萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)6.8%，表現(xiàn)均優(yōu)于行業(yè)平均水平，從絕對(duì)值來(lái)看格力依舊保持領(lǐng)先地位，集中度進(jìn)一步提升；出口方面，格力全年實(shí)現(xiàn)出口銷(xiāo)量1109萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)3.8%。

從成本端分析來(lái)看，自2021年三季度以來(lái)，原材料價(jià)格環(huán)比持平甚至略有下滑。2021年12月，中國(guó)ABS現(xiàn)貨價(jià)、LEM銅現(xiàn)貨價(jià)、LME鋁現(xiàn)貨價(jià)分別環(huán)比變動(dòng)-6%、-2.2%、2%。隨著原材料價(jià)格的回落，格力成本端壓力逐步緩解。此外，考慮到公司渠道改革持續(xù)推進(jìn)，經(jīng)銷(xiāo)商升級(jí)轉(zhuǎn)型加快。未來(lái)隨著渠道改革見(jiàn)效，公司經(jīng)營(yíng)效率提升，預(yù)期公司整體盈利有所改善。

關(guān)鍵詞： 銅 鋁 格力電器重回MSCI中國(guó)指數(shù)，內(nèi)銷(xiāo)全年出貨量增速領(lǐng)跑