2022年已過大半，回顧本年度，全球顯示器面板市場動蕩加?。阂患径纫潦?，因疫情、俄烏局勢、超級通脹影響，全球顯示器市場消費需求明顯萎縮，商用需求亦復蘇不利，各品牌庫存開始持續(xù)走高。整個下半年，各大品牌均以去化庫存為主旋律，顯示器面板需求持續(xù)走低，各大面板廠表現也呈現明顯分化。在市場下行期，市場需求前景如何？面板價格何時觸底，何時回暖？顯示器供應格局如何演變？均值得行業(yè)深度思考與探尋。

出貨規(guī)模：2022年大盤下滑9.7%，2023年將難以回暖

(相關資料圖)

2022，需求逐季下滑。根據群智咨詢（Sigmaintell）調研數據，2022年一季度全球顯示器面板（Monitor Panel）出貨量為46.1Mpcs，較2021年四季度高峰值下降4.5%；隨著疫情、俄烏局勢、超級通脹持續(xù)加劇，全球顯示器市場需求持續(xù)走低，各大品牌庫存持續(xù)走高，進入第二季度，各大品牌均嚴格管理庫存，面板出貨僅有42.2Mpcs，環(huán)比下滑8.5%。進入下半年，因庫存壓力，主力品牌大幅下修面板采購需求。三季度全球顯示器面板出貨33.5Mpcs，環(huán)比下滑20.6%。即使進入傳統采購旺季，這一情況仍未得到改善。群智咨詢（Sigmaintell）預測，四季度顯示器面板出貨32.8Mpcs，環(huán)比繼續(xù)下滑2.1%。2022年全年出貨規(guī)模預計為154.6Mpcs，同比下降9.7%。

2023，需求仍難以回暖。在疫情持續(xù)反復、國際形勢持續(xù)動蕩、超級通脹仍未見明顯好轉等因素影響下，明年顯示器面板市場缺乏增長動力。首先，終端需求缺乏增長動力。可以預見，明年原油價格將逐漸回落但仍處于歷史高位，雖北美、拉美等能源自給率較高的地區(qū)，存在一定的需求托底能力，但歐洲、亞太、非洲等能源自給率較低的地區(qū)降通脹的能力有限，將持續(xù)對市場需求形成拖累。整體來看，2023全球顯示器整機市場預估同比下滑2.5%。其次，在各大品牌嚴格的去庫存化管理策略下，盡管預計顯示器面板庫存水位在明年上半年將逐漸走向健康，但考慮到需求前景黯淡，品牌預計將持續(xù)加嚴庫存管理。因此，即使2023年品牌采購節(jié)奏將逐漸恢復正常，但全年采購需求仍呈保守狀態(tài)。結合以上分析，群智咨詢（Sigmaintell）預測，2023年全球顯示器面板預計出貨153.7Mpcs，同比仍下滑0.6%。

供需及價格：市場仍處于嚴重的供大于求狀態(tài)，面板價格有望年底觸底

2022年全球顯示器面板市場需求持續(xù)下滑，供需比例一直居于高位。上半年，各大品牌陸續(xù)下修面板采購規(guī)模，但各大面板廠顯示器產能調整有限，尤其是頭部面板廠，其產能基本維持不變，顯示器市場處于嚴重供大于求狀態(tài)。進入下半年，面板廠加大了控產力度，以面積基準測算，9月實際產能相較于1月，下滑26%。但主力品牌需求仍持續(xù)下滑，供需關系仍未見明顯改善。根據群智咨詢（Sigmaintell）供需模型測算，隨著面板廠控產力度加大，四季度供需比逐漸收窄，但仍遠高于健康水位。

受供需失衡的影響，顯示器面板價格自去年9月經歷了長達一年的下跌，當前幾乎所有主力規(guī)格全部跌破總成本，低端規(guī)格產品已跌破現金成本，各大面板廠面臨嚴峻的經營壓力。為減少虧損和現金流出，部分面板廠已明確價格紅線，實行“低于價格紅線不接單”策略。同時，在經歷過二、三季度的積極庫存去化管理后，部分品牌的面板庫存回落到健康狀態(tài)，四季度的面板采購需求呈結構性穩(wěn)定狀態(tài)。此外，大尺寸TV面板價格也開始逐步企穩(wěn)。因此，在供需兩股賽道同時拉動下，當前低端產品價格基本趨于穩(wěn)定，主流產品及高階產品價格降幅持續(xù)收窄。綜合以上分析，群智咨詢（Sigmaintell）認為，顯示器面板價格有望年底全部止跌，但為進一步改善供需關系，面板廠仍需嚴格控產。明年隨著Dell等頭部品牌需求逐漸恢復，面板價格預計在明年二季度開始微幅回彈。

供應格局：供應鏈正面臨“重建和洗牌”，大陸廠商供應比重增長

在供應鏈和市場需求大幅波動的過程中，全球顯示器面板供應格局也正在重建和洗牌過程中。群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，中國大陸面板廠商的全球市場份額從2019年的32.3%增長到2022年的55.5%。其中，京東方的份額穩(wěn)定增長，TCL華星和惠科的份額顯著增長。相應的，韓系和中國臺灣廠商份額下降。

京東方（BOE），2022年上半年表現穩(wěn)健，下半年由于主力品牌持續(xù)下修采購規(guī)模，表現有所下滑，全年出貨規(guī)模預估47.2Mpcs，同比下滑10.5%，但市占率仍達30.5%，穩(wěn)居第一。

TCL華星（CSOT），盡管本年度大盤滑落明顯，但TCL華星表現亮眼。隨著商用小尺寸TN向VA轉型，其與Dell等頭部品牌合作持續(xù)加強，單季度出貨達到5.5Mpcs，全年出貨總量達19.4Mpcs，同比增長34.0%，其市占率也由去年8.5%提升至12.6%。隨著明年一季度新產線t9量產，其產品形態(tài)與產品結構將進一步得到完善，出貨規(guī)模仍將持續(xù)增長。

惠科（HKC），受集團戰(zhàn)略影響，惠科在顯示器面板采取積極的出貨策略，一方面強化與核心客戶的合作關系，另一方面也依托于集團顯示器制造工廠的“蓄水池”能力，2022年全年出貨預估達16.8Mpcs，同比增長41.7%，市占率亦積極提升至10.9%，其與CSOT為今年同比增長僅有的兩家面板廠。

臺廠方面，2022年下滑幅度高于大盤平均水平。一方面有受到商用主力品牌持續(xù)下修面板采購需求的影響，另一方面由于自身小世代線成本壓力影響，再疊加自身產品競爭力定位，本年度面臨較大的出貨壓力。2022年，友達（AUO）預估出貨21.7Mpcs，同比下滑25.9%，市占下滑至14.0%；群創(chuàng)（INX）預估出貨16.4Mpcs，同比下滑18.9%。展望2023年，臺廠面臨較多的不確定性。整體來看，隨著CSOT t9量產，預估對臺廠產生持續(xù)沖擊，2023全年出貨規(guī)模和市場份額將可能進一步下滑。

韓廠方面，2022年，因核心客戶訂單持續(xù)下修，LG顯示（LGD）出貨規(guī)模預計30.5Mpcs，同比下滑19.1%，市占下滑至19.7%。2023年同樣面臨著不確定性，主要考慮中國大陸及中國臺灣廠商在IPS上的產能增長，將對IPS客戶資源展開激烈競爭。

群智咨詢（Sigmaintell）預測，2023年中國大陸面板廠的全球份額還將小幅增長至57.3%，穩(wěn)居全球顯示器面板供應的主導地位。供應格局變化的背后交織著產品技術更迭、世代線競爭、品牌供應鏈策略變化等多重因素的變化。

G8.x產線取代小世代成為顯示器面板主力產線，中國大陸高世代產線迎契機，臺廠謀轉型。

隨著全球10.5代產能的迅速增長，LCD TV面板的生產重心逐漸轉移到G10.5代，8.5~8.6代產線對顯示器供應分配呈增加趨勢，群智咨詢（Sigmaintell）顯示器面板產能追蹤數據庫顯示，2022年全球顯示器面板產能投片面積中，G8.x占比為81.5%，成為絕對的主力產線。而中國大陸廠商在G8.x顯示器面板供應市場中份額高達72.3%，產能優(yōu)勢明顯。G8.x相較于低世代線的優(yōu)勢主要體現在兩個方面：一方面產線設備精度更高，可支持更多元化的產品組合；另一方面主流規(guī)格切割效率更經濟，經濟效率產品線更廣，成本優(yōu)勢明顯。因此，臺廠也積極謀求轉型，通過調整產能和技術組合，擴大在G8.x產線中顯示器面板的比重。

Monitor 中低端迎技術迭代，VA加速滲透擠壓TN產品份額，VA高端提升受阻。

面板廠商在G8.x產線擴大顯示器產能投入的同時，也加速了VA技術對TN的替代速度。因VA可明顯改善TN產品可視角問題，在價差低甚至無價差的基礎上，VA贏得增長動力。因此在VA廠商長期積極的價格策略影響下，商用中低端TN產品逐漸被VA產品替代，這一趨勢在2022年明顯加速，主力品牌在商用低端產品線擴大VA采購規(guī)模，因此也帶動以中國大陸廠商為主的VA Monitor供應規(guī)模增長明顯。但在高端市場，VA發(fā)展遭遇阻力。隨著2021年初以來SDC逐漸停產VA產能，一些VA高端市場被IPS高端填補，未來VA面臨在顯示器高端市場如何提升產品競爭力的壓力。

品牌追求多元化供應鏈策略，大陸新進面板廠順勢搶占市場份額。

在2020~2021年的供應鏈緊張期，各品牌均面臨供應鏈策略調整的挑戰(zhàn)，這給中國大陸新進面板廠提供了市場契機。而在2022年的去庫存周期中，大陸新進面板廠商率先采取激進的價格策略穩(wěn)固訂單和擴大市場份額。而韓廠LGD顯示器客戶結構相對集中，在客戶庫存管理期所面臨的供應風險較高；臺廠延續(xù)“利潤導向”策略，在成本承壓時，出貨規(guī)模明顯減少。

其次，在新品布局方面，無論是新尺寸、新規(guī)格，還是在高分高刷等產品線布局，大陸面板廠布局速度明顯快于競爭對手。展望未來，大陸廠商尤其是后進廠商伴隨著新線落地與產能爬坡壓力，不管是在產品研發(fā)、客戶開拓還是價格策略上均采取積極舉措，預計仍將推動著市場格局變化。

展望未來3年，產能將持續(xù)轉移至高世代線，供應鏈格局持續(xù)“洗牌”。根據現有公開產線投資計劃，大世代線顯示器產能持續(xù)擴張。大陸面板中，TCL華星 t9 G8.6計劃明年一季度初量產MNT產品；天馬（Tianma）廈門G8.6預計2024年量產，主營MNT和NB產品。龍騰（IVO） G8.6亦在規(guī)劃中，預計2025~2026量產。其次，臺廠方面，友達G8.5代線IPS改造完成，擴充G8.5 IPS顯示器產能；群創(chuàng)G8.5 IPS產能穩(wěn)步提升中。可以預計，未來3~5年，隨著大世代線產能逐漸釋放，客戶資源爭奪將持續(xù)加劇，面板供應格局也將持續(xù)“洗牌”。

“降本增效”推動下，結構升級迎契機。在市場低谷與供應鏈競爭加劇兩大因素疊加下，各大面板廠商均積極采取“降本增效”的發(fā)展策略，也為產品結構升級提供了契機。首先，從上游材料議價、國產化材料加速導入，到面板廠內效率提升，中高階產品成本持續(xù)得到改善，縮小了與主流產品的成本差異。其次，面板廠和整機廠均積極投入中高階產品開發(fā)，QHD、UHD高分產品，165Hz、200Hz、240Hz等高刷產品規(guī)劃積極，將持續(xù)推動中高階技術加速向主流市場的滲透。

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