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重要事件：河北省統(tǒng)計局近日公布的《2022年5月份全省分行業(yè)規(guī)模以上工業(yè)主要經濟效益指標》顯示，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)168家企業(yè)虧損，虧損額達65.6億元，同比增加568.6%。

蘭格點評：河北省是鋼鐵大省，產量規(guī)模全國最大，今年1-5月份，河北省鋼材產量1.27億噸，占全國鋼材產量的比重為23.2%。河北省鋼鐵行業(yè)經營形勢和全國表現一致，目前全國鋼材市場形勢異常嚴峻，鋼鐵行業(yè)出現大面積虧損，并有擴大的態(tài)勢。

國家統(tǒng)計局數據顯示，1-5月份，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)實現利潤總額802.0億元，同比減少64.2%；5月末，黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)虧損企業(yè)單位數為1784家，虧損企業(yè)累計虧損總額281.8億元，同比增加338.3%。

圖1 鋼鐵行業(yè)累計利潤總額及利潤率走勢

鋼鐵行業(yè)為周期性行業(yè)，需求及鋼材價格均呈周期性波動，導致行業(yè)及企業(yè)的盈利亦呈現明顯的周期性波動。2021年鋼鐵行業(yè)效益創(chuàng)歷史新高，鋼鐵企業(yè)的收入和利潤普遍實現大幅增長，但今年一季度開始，由于產銷量回落，鋼鐵行業(yè)和企業(yè)的收入增速普遍放緩，部分企業(yè)收入同比下降，盈利更是明顯回落，個別企業(yè)開始出現虧損的情況。

影響鋼鐵行業(yè)利潤的主要因素為產品價格、產銷量以及生產成本。二季度以來，鋼材價格大幅下行，行業(yè)產銷量亦呈同比下降的態(tài)勢，且相對于鋼材價格，成本的下降有所滯后，鋼鐵生產利潤持續(xù)收窄。根據國家統(tǒng)計局數據測算，1-5月份，鋼鐵行業(yè)銷售利潤率為2.1%，較去年同期低3.8個百分點。

在行業(yè)整體盈利下滑的背景下，鋼鐵企業(yè)也面臨利潤收縮的局面。撫順特鋼近日發(fā)布業(yè)績預減公告，預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在15300萬元至21300萬元之間，與上年同期相比減少50.6%-64.52%。

由于需求持續(xù)未達預期，鋼材價格不斷下行，截止7月11日，蘭格鋼鐵鋼材綜合價格指數為4454元/噸，較去年同期低20.1%，蘭格鋼鐵研究中心測算的主要鋼材品種噸鋼盈利處于虧損邊緣。

面對低利潤甚至虧損的情況，鋼鐵企業(yè)提出要降本增效，且已開始主動減產，蘭格鋼鐵網調研的全國主要鋼鐵企業(yè)高爐開工率已連續(xù)四周下降。下半年穩(wěn)增長政策發(fā)力，基建投資保持較高增速，制造業(yè)景氣度回升，鋼材需求將逐步釋放，市場供需格局有望改善，而減產弱化原料的需求預期，成本壓力逐步緩解，噸鋼利潤或有所恢復。

在鋼鐵業(yè)的這輪周期下行中，企業(yè)經營難度增加，盈利分化加劇，市場形勢或將倒逼行業(yè)兼并重組提速，企業(yè)亦需緊密跟蹤下游需求變化，努力優(yōu)化調整產品結構。

關鍵詞： 蘭格點評虧損加劇 鋼鐵業(yè)何時否極泰來