(資料圖)

【現(xiàn)貨】青島港口PB粉814元/噸，超特粉662元/噸。

【基差】當(dāng)前港口PB粉倉(cāng)單成本和超特粉倉(cāng)單成本分別為877元/噸和843元/噸。超特粉夜盤(pán)基差與基差率為51.1元/噸和6.06%。

【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量環(huán)比下降1.7萬(wàn)噸至221.2萬(wàn)噸。鋼廠補(bǔ)庫(kù)逐漸兌現(xiàn)，日均疏港量環(huán)比上升3.7萬(wàn)噸至303.3萬(wàn)噸，114家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)礦庫(kù)存環(huán)比上升84.31萬(wàn)噸至2608.19萬(wàn)噸。10月粗鋼產(chǎn)量7976萬(wàn)噸，環(huán)比下降718.9萬(wàn)噸，同比上升817.64萬(wàn)噸；10月粗鋼產(chǎn)量累計(jì)值8.61億噸，同比下降1647.6萬(wàn)噸。10月生鐵產(chǎn)量7083萬(wàn)噸，環(huán)比下降310.9萬(wàn)噸，同比上升780.28萬(wàn)噸；10月生鐵累計(jì)產(chǎn)量7.27萬(wàn)噸，同比下降717.45萬(wàn)噸。

【供給】全球鐵礦石供應(yīng)寬松格局延續(xù)。一方面，印度自11月19日下調(diào)鐵礦石出口關(guān)稅，中國(guó)進(jìn)口印度鐵礦石有上升預(yù)期；另一方面，國(guó)產(chǎn)礦產(chǎn)量環(huán)比修復(fù)，國(guó)產(chǎn)精粉供應(yīng)有逐步恢復(fù)預(yù)期。周度數(shù)據(jù)來(lái)看，到港量環(huán)比上升89.7萬(wàn)噸至2408.4萬(wàn)噸，其均值環(huán)比下降37.6萬(wàn)噸至2320.2萬(wàn)噸；發(fā)運(yùn)量環(huán)比下降186.5萬(wàn)噸至2426.7萬(wàn)噸，其均值環(huán)比上升17萬(wàn)噸至2555.5萬(wàn)噸。11月鐵礦石進(jìn)口量環(huán)比上升386.6萬(wàn)噸至9884.6萬(wàn)噸，同比下降610.4萬(wàn)噸；11月累計(jì)進(jìn)口量同比下降2266.40萬(wàn)噸至10.17億噸。

【庫(kù)存】港口庫(kù)存環(huán)比周二下降93.9萬(wàn)噸萬(wàn)噸至13478.5萬(wàn)噸，環(huán)比上周四上升106.81萬(wàn)噸。

【觀點(diǎn)】宏觀利多背景下，補(bǔ)庫(kù)逐步兌現(xiàn)，鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期加強(qiáng)?；久嫔?，到港量均值維持中等水平，考慮到近一個(gè)月發(fā)運(yùn)量均值高于近兩年同期水平，后期到港量有穩(wěn)定預(yù)期。需求筑底，日均鐵水產(chǎn)量小幅下降，考慮到環(huán)保限產(chǎn)影響較小，鐵水產(chǎn)量進(jìn)一步下降的空間不大。日耗量環(huán)比-0.9%，鋼廠進(jìn)口礦庫(kù)存+0.4%，庫(kù)消比+0.4%，補(bǔ)庫(kù)逐步兌現(xiàn)。據(jù)鋼聯(lián)披露，9家鋼廠明年1-2月板材出廠價(jià)均以漲價(jià)為主，對(duì)原料端形成正反饋?zhàn)饔?，在宏觀利多政策頻出背景下，鋼廠補(bǔ)庫(kù)預(yù)期加強(qiáng)，預(yù)計(jì)礦價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。操作上，多單持有，關(guān)注850阻力位。

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