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【利潤】截至3月9日，鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示全國平均噸焦盈利10元/噸，利潤周環(huán)比持平，山西準(zhǔn)一級焦平均盈利48元/噸，山東準(zhǔn)一級焦平均盈利15元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利40元/噸，河北準(zhǔn)一級焦平均盈利30元/噸。

【供給】截至3月9日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比減少0.4萬噸，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.4萬噸，環(huán)比減少0.5萬噸。部分地區(qū)近期受到環(huán)保督查影響，開工有所回落，內(nèi)蒙地區(qū)由于虧損加劇，開工意愿不足，存在減產(chǎn)情況。

【需求】截至3月9日，247家鋼廠日均鐵水236.47萬噸，環(huán)比增加2.11噸，鋼廠復(fù)產(chǎn)節(jié)奏放緩，預(yù)計(jì)鐵水仍有一定的修復(fù)空間。

【庫存】截至3月9日，全樣本焦化廠焦炭庫存106.75萬噸，環(huán)比減少2.65萬噸，247家鋼廠焦炭庫存667.87萬噸，環(huán)比下降4.55萬噸，247家鋼廠焦炭可用天數(shù)為12.8天，環(huán)比上周減少0.1天。下游鋼廠拿貨積極性有所增加，焦企出貨順暢，多數(shù)焦企維持低庫存運(yùn)行。

【觀點(diǎn)】螺紋表需超預(yù)期上行，市場情緒快速扭轉(zhuǎn)。鐵水繼續(xù)修復(fù)，在下游需求不斷好轉(zhuǎn)的背景下，后市仍有一定上行空間，內(nèi)蒙地區(qū)安監(jiān)嚴(yán)格使得當(dāng)?shù)亟蛊笥妹壕o張，開工有所回落，受到環(huán)保影響，山西河北等地焦企生產(chǎn)受限。整體來看，焦炭基本面向好，螺紋需求超預(yù)期向好成為原料上行新驅(qū)動，建議前期空單止盈，轉(zhuǎn)多為主。

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