【資料圖】

國博電子2022年第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為9.25億元，較上年同期增長73.29%，扣非歸母凈利潤為1.32億元，較上年同期增長38.45%?；久抗墒找鏋?.36元/股。

受益于市場(chǎng)需求持續(xù)增長， T/R組件和射頻模塊銷售收入增加，公司前三季度營業(yè)收入為26.61億元，較上年同期增長59.71%;受益于銷售規(guī)模增加，公司前三季度扣非歸母凈利潤為3.86億元，較上年同期增長38.48%。公司前三季度業(yè)績快速增長，表明公司正處于快速發(fā)展期，未來業(yè)績有望持續(xù)向好。

公司定制開發(fā)了數(shù)百款有源相控陣T/R組件，產(chǎn)品體積小、重量輕、性能優(yōu)越。公司整合中國電科五十五所微系統(tǒng)事業(yè)部有源相控陣T/R組件業(yè)務(wù)，構(gòu)建起X波段、Ku波段、Ka波段等T/R組件設(shè)計(jì)平臺(tái)、高密度集成及互連工藝平臺(tái)以及全自動(dòng)制造及通用測(cè)試平臺(tái)，具備100GHz及以下頻段有源相控陣T/R組件研制批產(chǎn)能力。

公司前三季度研發(fā)投入2.59億元，較上年同期增長52.64%;研發(fā)投入占營業(yè)收入的9.74%。公司研發(fā)投入以及投入占比均較高，表明公司持續(xù)看好未來行業(yè)及公司發(fā)展，持續(xù)加大研發(fā)力度。

我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年?duì)I業(yè)收入分別為30.42/36.54/44.08億元，對(duì)應(yīng)增速分別為21.24%/20.15%/20.62%，凈利潤分別為5.06/6.02/7.23億元，對(duì)應(yīng)增速37.56%/18.81%/20.12%，EPS分別為1.27/1.50/1.81元/股，3年CAGR為25.21%。鑒于公司對(duì)研發(fā)投入的加大，行業(yè)龍頭地位穩(wěn)定，我們給予公司2023年100倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)150.42元，上調(diào)至“買入”評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞： 較上年同期增長 營業(yè)收入 快速增長