『簡要：1月份國內(nèi)鋼鐵市場小幅上行；鐵礦石、焦炭價格震蕩上行，成本支撐力度明顯增強；2月份春節(jié)因素影響，前期建材需求停滯，后期隨著各地建筑工程項目開工，建筑鋼材需求將逐步好轉(zhuǎn)；冬奧會疊加取暖季，京津冀周邊區(qū)域錯峰生產(chǎn)力度將有所加大，供應(yīng)端保持同比收縮；而在宏觀穩(wěn)增長政策下，市場心態(tài)相對樂觀，預(yù)計2月份國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)震蕩小幅上漲特征?！?/p>

一、一月份國內(nèi)鋼鐵市場小幅震蕩上行

2022年1月份，在國家穩(wěn)增長信號和政策不斷釋放下，“強預(yù)期、弱現(xiàn)實”疊加原料價格堅挺，鋼材價格企穩(wěn)反彈。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月26日，蘭格鋼鐵全國鋼材綜合價格為5099元（噸價，下同），較上月末上漲68元，漲幅為1.4%，年同比上漲9.8%。其中，建材價格為4884元，較上月末上漲93元，漲幅1.9%，年同比上漲11.2%；板材價格為5195元，較上月末上漲69元，漲幅為1.3%，年同比上漲7.2%；型材價格指數(shù)為5160元，較上月末上漲49元，漲幅為1.0%，年同比上漲15.1%；管材價格為5660元，較上月末下跌56元，跌幅為1.0%，年同比上漲12.8%（詳見圖1）。

圖1 蘭格鋼鐵價格指數(shù)（LGMI）走勢圖

蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測的8大鋼材品種10大城市均價顯示，除管材外，其他品種均小幅上漲，其中熱軋卷板漲幅最大，為2.4%；高線和中厚板漲幅最小，為0.3%，其他品種漲幅在0.5-1.5%之間（詳見表1）。

表1 10大城市8大鋼材品種價格漲跌情況表（單位：元/噸，%）

二、鋼鐵行業(yè)供給分析

1、2021年12月份鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比回升 后期或基本保持

2021年12月份，隨著各地壓產(chǎn)任務(wù)完成，鋼鐵企業(yè)復(fù)產(chǎn)增多，鋼鐵產(chǎn)量環(huán)比明顯回升，但同比仍呈現(xiàn)下降趨勢。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，12月份，我國生鐵產(chǎn)量7210萬噸，同比下降5.4%；粗鋼產(chǎn)量8619萬噸，同比下降6.8%；鋼材產(chǎn)量11355萬噸，同比下降5.2%。從粗鋼日產(chǎn)來看，12月份全國粗鋼日均產(chǎn)量278.0萬噸，較上月增加47萬噸，環(huán)比上升20.3%，同比下降5.6%。

從累計產(chǎn)量來看，除鋼材產(chǎn)量仍保持同比小幅增長外，生鐵、粗鋼銷量繼續(xù)呈現(xiàn)同比下降局面。2021年1-12月，生鐵產(chǎn)量86857萬噸，同比下降4.3%；粗鋼產(chǎn)量103279萬噸，同比下降3.0%；鋼材產(chǎn)量133667萬噸，同比增長0.6%。

圖2 我國粗鋼和鋼材月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)

2022年1月份以來，京津冀周邊區(qū)域仍然延續(xù)錯峰生產(chǎn)政策，其他區(qū)域未有明確壓產(chǎn)措施，鋼企高爐開工率有所回升。蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的全國主要鋼企高爐開工率1月份均值為73.5％，較上月上升2.3個百分點。從重點企業(yè)粗鋼產(chǎn)量來看，與上月同期相比，1月上中旬重點企業(yè)產(chǎn)量有所上升。中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，1月上中旬重點鋼鐵企業(yè)粗鋼平均日產(chǎn)為197.7萬噸，較上月同期增加6.4萬噸。蘭格鋼鐵研究中心估算2022年1-2月份全國粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒕S持在270萬噸左右的水平。

2、社庫持續(xù)上升 廠庫表現(xiàn)略滯后

2022年1月份，隨著春節(jié)假期臨近，工地陸續(xù)停工，市場成交走低，需求減弱態(tài)勢明顯，結(jié)合部分貿(mào)易商開啟冬儲，鋼材社會庫存持續(xù)回升。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的29個重點城市社會庫存為937.9萬噸，月環(huán)比上升10.3%，年同比上升1.6%。其中，建材社會庫存為498.4萬噸，月環(huán)比上升18.5%，年同比下降3.7%；板材社會庫存為439.5萬噸，月環(huán)比上升2.2%，年同比上升8.3%（詳見圖4）。2月份，春節(jié)因素疊加需求釋放不足，鋼材社會庫存仍將持續(xù)上升。

從鋼廠庫存來看，重點鋼企庫存、建材廠及中厚板廠庫存均呈現(xiàn)上升態(tài)勢；蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研廠庫較社會庫存上升滯后一周。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，1月中旬，重點企業(yè)鋼材庫存量為1315.0萬噸，較上月底增加185.3萬噸，年同比下降6.4%；1月21日，蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計的建材廠內(nèi)庫存及中厚板廠內(nèi)庫存分別為337.9萬噸和37.7萬噸，較上月底分別增加16.1萬噸和1.8萬噸；預(yù)計后期隨著需求繼續(xù)減弱，廠庫或有進一步上升。

圖3 國內(nèi)每周鋼材社會庫存走勢圖

三、鋼鐵行業(yè)成本分析：礦、焦價格上漲 成本支撐力度有所增強

1月份伴隨鋼鐵行業(yè)復(fù)產(chǎn)及假期前后原料備貨需求釋放，鐵礦石價格震蕩上行。據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月份，唐山地區(qū)66%品位干基鐵精粉均價為1079元，較上月上漲146元，漲幅為15.6%；進口鐵礦石方面，澳大利亞61.5%粉礦日照港市場均價為835元，較上月上漲85元，漲幅為11.3%。

1月份，焦炭價格完成三輪提漲，累計漲幅達500元。從均值來看，據(jù)蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月份唐山地區(qū)二級冶金焦平均價格為2960元，較上月均值上漲396元，漲幅為15.4%。

在鐵礦石、焦炭價格上漲帶動下，成本支撐作用有所增強。蘭格鋼鐵云商平臺成本監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，使用1月份購買的原燃料生產(chǎn)的普碳方坯不含稅平均成本較上月同期增加337元，升幅為10.2%。

四、鋼鐵行業(yè)需求分析

1、出口需求：鋼材出口環(huán)比、同比回升 后期或有所收縮

海關(guān)總署發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2021年12月份，我國出口鋼材502.6萬噸，同比增長3.6%；我國進口鋼材100.1萬噸，同比下降27.2%（詳見圖4）。累計數(shù)據(jù)來看，2021年1-12月份累計出口鋼材6689.5萬噸，同比增長24.6%；累計進口鋼材1426.8萬噸，同比下降29.5%。

隨著我國鋼材價格低位運行，鋼材出口價格優(yōu)勢仍在延續(xù)，但海外市場需求并不強勁，且由于市場價格回落，買家采購并不積極，我國鋼材出口訂單情況依然較差，中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會數(shù)據(jù)顯示，2021年12月份，鋼鐵業(yè)新出口訂單指數(shù)為36.3%，較上月回升1.5個百分點，連續(xù)8個月處于收縮區(qū)間。當(dāng)前，我國鋼材出口退稅已全部取消，如果未來出口繼續(xù)回升或保持高位，不排除會出臺提高鋼材產(chǎn)品出口關(guān)稅的政策，蘭格鋼鐵研究中心預(yù)計2022年鋼材出口預(yù)計在6000萬噸左右，同比下降7%左右。

圖4 2019-2021年我國月度鋼材進出口

2、國內(nèi)建筑需求：春節(jié)后逐步復(fù)工 建材需求有望好轉(zhuǎn)

從2021年12月份數(shù)據(jù)來看，與建材需求相關(guān)指標(biāo)繼續(xù)下行。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2021年1-12月份，全國固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）544547億元，比上年增長4.9%，較1-11月回落0.3個百分點。三大支柱投資中，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長0.4%，較1-11月回落0.1個百分點；制造業(yè)投資同比增長13.5%，回落0.2個百分點；房地產(chǎn)開發(fā)投資增長4.4%，回落1.6個百分點。從2021年12月單月的相關(guān)測算數(shù)據(jù)來看，房地產(chǎn)相關(guān)指標(biāo)同比增速仍呈現(xiàn)顯著承壓特征，地產(chǎn)投資、新開工、施工、銷售及土地購置同比降速均明顯加快，而基建投資降幅有所收窄，制造業(yè)投資增幅有所加大帶動固定資產(chǎn)投資單月增速由負轉(zhuǎn)正。

當(dāng)前，穩(wěn)增長、適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資等政策陸續(xù)出臺落地，地方政府新增專項債提前下發(fā)，降準(zhǔn)、降息有序推進，積極財政政策疊加寬松貨幣政策，將帶動“十四五”重大規(guī)劃項目開展，有利于春季基礎(chǔ)設(shè)施投資的逐步提升。2月份中后期，隨著節(jié)后工程項目逐步開展，建筑鋼材需求有望好轉(zhuǎn)。

3、國內(nèi)制造業(yè)需求：制造業(yè)景氣度回升 板材需求保持平穩(wěn)

2021年12月份，我國工業(yè)生產(chǎn)增速繼續(xù)加快。12月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長4.3%，兩年平均增長5.8%，增速較上月分別加快0.5、0.4個百分點。從12月份制造業(yè)PMI指數(shù)來看，制造業(yè)景氣度有所回升。中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2021年12月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.4%，比上月上升0.2個百分點。其中，生產(chǎn)指數(shù)仍在擴張區(qū)間運行生產(chǎn)，新訂單指數(shù)在收縮區(qū)間有所回升，在制造業(yè)生產(chǎn)活動保持上升勢頭、新訂單有所回升，以及出口訂單回落制約下，板材需求有望保持平穩(wěn)。

五、二月份國內(nèi)鋼鐵市場預(yù)測

圖5 蘭格鋼鐵綜合指數(shù)預(yù)測

綜上所述，2月份取暖季疊加冬奧會開展，京津冀及周邊區(qū)域限產(chǎn)力度將有所加強，供應(yīng)端仍有一定收縮；從需求端來看，節(jié)后復(fù)工將釋放部分建材需求；制造業(yè)景氣度有所回升，生產(chǎn)保持擴張區(qū)間運行帶動板材需求保持平穩(wěn)。從原料端來看，鐵礦石、焦炭價格的上漲使得成本支撐力度增強；從市場預(yù)期來看，當(dāng)前穩(wěn)增長政策持續(xù)加碼，市場對于春季基建投資需求釋放持樂觀預(yù)期。預(yù)計2月份國內(nèi)鋼鐵市場將呈現(xiàn)震蕩小幅上漲格局。

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