風(fēng)電企業(yè)三季度報陸續(xù)出爐。從業(yè)績情況來看，整機商和零部件商業(yè)績分化均繼續(xù)加劇。盡管大多數(shù)企業(yè)因海上風(fēng)電市場規(guī)模同比縮小、風(fēng)機價格走低、大兆瓦產(chǎn)能爬坡、疫情等不同因素拖累了業(yè)績，但還是有部分企業(yè)做到了逆勢上揚，業(yè)績可觀。

整機商分化嚴重：電氣風(fēng)電凈利同比降低100%

(資料圖片僅供參考)

對比6家上市整機商前三季度財報，東方電氣營收同比增長超20%（不僅限于風(fēng)電領(lǐng)域），電氣風(fēng)電營收同比下降超65%；明陽智能凈利同比增長超60%，電氣風(fēng)電凈利同比下降近100%。

從整體業(yè)績來看，明陽智能、運達股份表現(xiàn)良好，營收凈利呈雙增長。金風(fēng)科技、電氣風(fēng)電的營收和凈利同比均大幅度下滑；三一重能營收呈上升狀態(tài)，凈利略有下降，但毛利率、凈利率最大。

對于明陽智能業(yè)績的大幅上升，銀河證券表示明陽智能受益于多元布局，公司制定了“風(fēng)、光、氫、儲”一體化戰(zhàn)略，通過不斷的技術(shù)創(chuàng)新、商業(yè)模式創(chuàng)新，將風(fēng)電領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢拓展至其他新能源領(lǐng)域。另外，出售風(fēng)電站項目拉動收益增加。

金風(fēng)科技業(yè)績呈下降趨勢。平安證券表示，前三季度金風(fēng)科技實現(xiàn)風(fēng)機銷量7.03GW，其中Q1、Q2、Q3的風(fēng)機銷量為1.41GW、2.68GW、2.94GW；三季度中速永磁產(chǎn)品的銷量約2.28GW，占風(fēng)機總銷量的78%，成為絕對主流產(chǎn)品。參考上半年情況，公司中速永磁產(chǎn)品的單瓦銷售價格偏低，導(dǎo)致三季度雖然風(fēng)機銷量環(huán)比增長，但中速永磁產(chǎn)品占比的提升導(dǎo)致銷售均價下降以及整體收入的環(huán)比下降。

三一重能毛利率較上半年維穩(wěn)，風(fēng)機出貨規(guī)模增長。國聯(lián)證券認為，得益于三一重能大兆瓦機型推進順利，對沖風(fēng)機價格下行壓力，毛利率較上半年基本維持穩(wěn)定，公司前三季度實現(xiàn)毛利率26.1%，較上半年小幅下降0.9%。投資收益方面，今年的風(fēng)場轉(zhuǎn)讓計劃的執(zhí)行略低預(yù)期，三一重能前三季度確認投資收益7.7億元。

作為海上霸主，電氣風(fēng)電前三季度營收和凈利大幅下降。電氣風(fēng)電表示，去年受2021年海上風(fēng)電“搶裝潮”影響，至2022年9月底中國海上風(fēng)電裝機總量同比有所回落，對公司三季度交付量有所影響。今年前三季度公司部分市場區(qū)域的訂單交付進度有滯后，未能按計劃實現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入。由于產(chǎn)品銷售收入下降，同時期間費用仍需支出，使凈利潤相應(yīng)大幅下降。公司將積極拓展市場，獲取更多產(chǎn)品訂單，同時主動采取措施降低全業(yè)務(wù)鏈成本，力爭完成全年經(jīng)營計劃。

零部件冰火兩重天：葉片材料商凈利同比增長超10倍

在零部件企業(yè)中，前三季度，中天科技營收、凈利均最多，在營收同比降低20%的情況下凈利同比上升400%；恒潤股份凈利同比下降最多，下降幅度超80%。

大金重工、天順風(fēng)能、泰勝風(fēng)能、天能重工4大塔筒商凈利均出現(xiàn)了同比下滑。 對此，天能重工表示，2022年全國范圍內(nèi)風(fēng)速普遍較低，導(dǎo)致公司風(fēng)電項目發(fā)電量減少，進而導(dǎo)致收入、凈利潤下降。民生證券認為，受大型化提速、大兆瓦產(chǎn)能供應(yīng)偏緊、疫情反復(fù)等多重因素影響，年初至今企業(yè)位于各地的塔筒生產(chǎn)基地的出貨量和交付節(jié)奏低于預(yù)期。

恒潤股份凈利同比下降最大。安心證券認為，下半年以來，風(fēng)場開工復(fù)蘇帶動產(chǎn)業(yè)鏈進入集中交付階段，零部件環(huán)節(jié)出貨規(guī)模逐月提升，但由于前期法蘭價格下降，一定程度上影響收入規(guī)模擴大（陸風(fēng)法蘭系競爭格局影響，海風(fēng)法蘭系前期搶裝后短期透支需求）。子公司恒潤傳動下半年進入小批量交付階段，仍處于產(chǎn)能爬坡期，收入確認有限。

作為中國風(fēng)電葉片行業(yè)龍頭企業(yè)，時代新材和中材科技本次業(yè)績表現(xiàn)差異較大。時代新材營收同比去年有所下降，時代新材表示，營業(yè)收入同比減少主要是由于本期內(nèi)風(fēng)電板塊收入減少所致。

中材科技則是凈利同比去年有所下降。中銀證券認為，三季度玻纖、葉片行業(yè)景氣度觸底，拖累業(yè)績，玻纖內(nèi)需外需均偏弱，在供給剛性下形成供大于求局面，玻纖價格大幅下調(diào)；新疆、內(nèi)蒙等地出現(xiàn)疫情影響，三季度風(fēng)機裝機量增速一般。兩大主營業(yè)務(wù)景氣度均下滑。

作為本次三季度報最具亮點的企業(yè)，葉片材料供應(yīng)商上緯新材表現(xiàn)突出，凈利同比增長高達1037.52%，在營收同比降低的情況下凈利反而同比增長了10倍。

（圖片來源：veer圖庫）

關(guān)鍵詞： 同比增長 同比下降 金風(fēng)科技