據(jù)北極星電力網(wǎng)不完全統(tǒng)計，已有20家火電上市公司發(fā)布業(yè)績預告，其中8家企業(yè)虧損，5家企業(yè)最高虧損或超20億元，多家企業(yè)已經(jīng)連續(xù)2年虧損。

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關于業(yè)績預虧的原因，“燃料成本居高不下”、“煤炭價格居高不下”多次被提及，電價增長、電量增長、新能源收入增長，但仍無法覆蓋燃料成本的增長?；涬娏表示，受益于上網(wǎng)電價同比上漲及風電、光伏等新能源項目有序推進投產(chǎn)，公司今年營業(yè)收入同比出現(xiàn)較大增長，但上述利好因素無法覆蓋燃料成本增加，導致本年歸母凈利潤仍為虧損。

五大發(fā)電火電上市公司業(yè)績分化

五大發(fā)電旗下幾家龍頭火電上市公司，2022年業(yè)績出現(xiàn)了兩極分化，大唐發(fā)電預計虧損，華電國際預計盈利0.1-2億元；而國電電力、中國電力預計2022年凈利潤都將超過20億元，在一眾火電上市公司中業(yè)績排名靠前。

隨著煤電電價上浮政策實施，煤價調(diào)控政策落實，對火電企業(yè)業(yè)績起到了積極作用，但對于很多火電企業(yè)來說，依舊難以抵消燃料成本的影響。國電電力、中國電力能夠在一眾企業(yè)中脫穎而出，離不開這兩家企業(yè)在2022年的一些重大舉措。

國電電力背靠國家能源集團，大股東的助力對國電電力2022年的業(yè)績有不小的影響。2022年，國電電力向國家能源集團寧夏公司轉讓了一批虧損火電資產(chǎn)及股權，這些資產(chǎn)在2021年利潤總額總計虧損達24.18億元，在2022年的盈利情況可想而知。據(jù)國電電力業(yè)績預告披露，這批資產(chǎn)、股權的轉讓影響2022年利潤總額增加約13.38億元。

此外，國家能源集團是全球規(guī)模最大的煤炭生產(chǎn)公司，國電電力在煤電聯(lián)營方面的優(yōu)勢不言而喻。國電電力在2022半年報中曾提到，公司可充分利用國家能源集團“煤電路港航”一體化產(chǎn)業(yè)協(xié)同優(yōu)勢，加強燃料一體化管控。

相較其他幾家上市公司，中國電力憑借體量較小的優(yōu)勢，近年來轉型迅速。截至2022年6月底，中國電力清潔能源占比為56.3%。中國電力表示，業(yè)績改善的原因，一是風電、光伏收入大幅上升；二是出售新源融合（北京）電力有限公司（以下簡稱“新源融合”）60%股權，收益約6.5億元；三是收購中電新能源23家清潔能源項目公司，產(chǎn)生收益約15億元。

新源融合的主要資產(chǎn)是2家火電廠股權，據(jù)中國電力披露數(shù)據(jù)，其在2022年9月處于虧損狀態(tài)，賣出這兩家火電企業(yè)股權，不僅能獲得資金收益，也能減少其煤電板塊的虧損。

新源融合的買方是中煤集團，這次股權出售只是國家電投、中煤集團這兩家能源集團煤電資產(chǎn)整合的一小步。2022年底，國家電投與中煤集團簽署煤電項目專業(yè)化整合協(xié)議，這次整合涉及的煤電裝機容量預計將超過1000萬千瓦。

火電裝機體量龐大 風光增長難挽火電虧損

相比火電企業(yè)業(yè)績的一片慘淡，可再生能源的利潤貢獻卻十分亮眼。在“雙碳”目標和經(jīng)濟效益等因素影響下，風電、光伏等成為各大發(fā)電集團爭相競逐的“新賽道”。近年來，許多火電企業(yè)已經(jīng)開啟了大刀闊斧的轉型步伐，但是奈何火電裝機龐大，高速增長的風電、光伏收入，目前仍難以覆蓋火電業(yè)務的虧損，華能國際正是如此。

對比五大發(fā)電的5家上市公司，華能國際無論是電力裝機，還是火電裝機都位列榜首。2022年，華能國際、國電電力火電上網(wǎng)電量分別為3902.41、3665.08億千瓦時，隨后的大唐發(fā)電、華電國際火電上網(wǎng)電量均不足2000億千瓦時，中國電力的火電體量則是其中最小的。

風電光伏方面，2022年華能國際風電上網(wǎng)電量為274.10億千瓦時，同比增長34.01%；2022年，光伏上網(wǎng)電量為60.06億千瓦時，同比增長71.29%。風電+光伏的上網(wǎng)電量，華能國際在5家企業(yè)中排名第一，風、光上網(wǎng)電量增速在5家企業(yè)中也排名靠前。2022 年，華能國際新增并網(wǎng)可控發(fā)電裝機容量為8614兆瓦，其中清潔能源裝機容量為6564兆瓦。由此可見，華能國際電力裝機增量的主體已經(jīng)是清潔能源。

2022年，華能國際布局風電、光伏的成效已經(jīng)初步顯現(xiàn)。未來，何時能夠憑借風光的高速增長重回巔峰時期，這還要等待時間的驗證。

（圖片來源：veer圖庫）

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