3月12日，雙良節(jié)能發(fā)布公告，宣布子公司2023年度向億晶光電銷售單晶硅片總計3.34億片。

(相關(guān)資料圖)

緊接著，3月13日，雙良節(jié)能在互動平臺表示，公司已簽訂長單鎖定石英砂資源，用于制造石英坩堝。公司已與澄利新材料公司合作，委托其代工石英坩堝。

左手剛簽了大單，右手又鎖定了一砂難求的石英砂。除了堅守“買買買+賣賣賣”的閃電作風(fēng)，雙良節(jié)能還是出了名的愛簽長單鎖產(chǎn)能。

當(dāng)然，這也源于雙良節(jié)能的底氣——業(yè)績預(yù)告顯示，雙良節(jié)能2023年銷售金額將達(dá)到27.39億元；本次雙良節(jié)能方面簽署的訂單規(guī)模有望達(dá)到去年公司全年營業(yè)兩倍以上。

訂單小王子

近兩年來，雙良節(jié)能“狂買”硅料，在2021年下半年至2022年，公司已鎖定58萬噸多晶硅材料。而中國2021年多晶硅總產(chǎn)能僅為50.5萬噸。

雙良節(jié)能入局光伏業(yè)務(wù)，其一布局的是多晶硅還原爐，其二就是硅片業(yè)務(wù)，在硅片上不斷簽下鎖料大單。去年7月，雙良節(jié)能更是連簽兩筆五百億大單引發(fā)業(yè)內(nèi)轟動。

最近簽訂的硅料合同分別是：

2022年至2026年，雙良節(jié)能將向通威股份采購多晶硅料約22.25萬噸，預(yù)計采購金額約為560億元（2022年7月簽）；

2023年1月至2030年12月，雙良節(jié)能將向新特能源采購多晶硅料20.19萬噸，以最近的單晶硅致密料成交均價28.96萬元/噸測算，預(yù)計采購金額約為584.7億元（2022年7月簽）；

2022年至2027年，雙良節(jié)能將向大全能源采購多晶硅料15.53萬噸，預(yù)計采購金額約為470.56億元；

2021年，雙良節(jié)能還與協(xié)鑫科技簽訂硅料長單合同，訂單金額達(dá)112.09億元。

值得注意的是，有長協(xié)訂單鎖定時間長達(dá)八年。對雙良節(jié)能而言，采用鎖量不鎖價（像采用月度定價）的方式保障硅料的供應(yīng)，利于公司快速擴(kuò)產(chǎn)。而對于上游硅料巨頭們來說，他們一邊激烈競爭，一邊頂著硅料產(chǎn)能過剩+價格下降的壓力，不論綁定硅片界“老玩家”還是“新秀”，都能夠緩解焦慮。

目前，雙良節(jié)能已經(jīng)與四大硅料巨頭（通威股份、大全能源、特變電工以及協(xié)鑫科技）皆建立了長期合作。雖然從2022年硅片行業(yè)的出貨量排名來看，雙良節(jié)能還未進(jìn)入前五。但雙良節(jié)能要在硅片領(lǐng)域做大的決心很堅定。

與時間賽跑

回觀上一個十年，光伏市場瞬息萬千，市場變遷改寫了不少光伏企業(yè)的命運(yùn)。像曾經(jīng)的多晶硅龍頭亞洲硅業(yè)，就是沒能跑贏時間——第一次產(chǎn)能釋放，沒趕在2008年金融危機(jī)之前，錯過了硅料高價的最后一波紅利；第二次產(chǎn)能釋放，時逢歐美對中國光伏進(jìn)行“雙反”，關(guān)聯(lián)公司中止海外長單……如今的亞洲硅業(yè)上市失敗，多次出售股權(quán)。

現(xiàn)在，科技快速變遷，硅片在內(nèi)的光伏產(chǎn)品不斷迭代，雙良節(jié)能以高投入+快投產(chǎn)的運(yùn)作模式，與科技變遷賽跑。其行動可以用一個字來概括：快。

從2021年2月宣布成立雙良硅材料，到10月與潤陽、愛旭達(dá)成銷售協(xié)議，短短8個月就完成了場地建設(shè)、原料供應(yīng)、融資和銷售的各個環(huán)節(jié)。如此神速，直追當(dāng)年創(chuàng)業(yè)時第一臺節(jié)能設(shè)備溴冷機(jī)的出廠效率。

目前來看，雙良節(jié)能將技術(shù)、設(shè)備等生產(chǎn)元素快速轉(zhuǎn)化成產(chǎn)能，并及時將產(chǎn)品售出。硅片為雙良節(jié)能創(chuàng)造出新增長曲線。2021年，雙良節(jié)能的硅片業(yè)務(wù)就實現(xiàn)營收2.35億。到2022年，雙良節(jié)能預(yù)計歸屬于上市公司股東凈利潤9.5-10.5億元，同比大增206.32%-238.57%；扣非凈利潤同比增長265.19%到307.17%。

據(jù)不完全統(tǒng)計，雙良節(jié)能曾在一年內(nèi)獲900億硅片訂單，但長協(xié)采購訂單超1500億，長期來看，這亦是一場資金運(yùn)作的考驗。如果原料不能及時被消化，前期巨額投資反倒會成為巨大包袱。

2022年前三季度，雙良節(jié)能的運(yùn)營資金周轉(zhuǎn)率已經(jīng)跌至-10.3次，TCL中環(huán)和隆基綠能分別為9.5和3.6。對比之下，雙良節(jié)能可供運(yùn)用、周轉(zhuǎn)的現(xiàn)金流較少，償債能力較弱 。

錯位天地寬

雙良節(jié)能入場光伏時間并不早。對于跨行業(yè)來說，錯位競爭或許更有利于打開新局面，選擇自己具備一定優(yōu)勢的細(xì)分市場進(jìn)行攻堅，這樣更容易占領(lǐng)新市場。

作為節(jié)能設(shè)備龍頭的雙良節(jié)能，早就在2015年，依托已有的超極節(jié)能鍋爐和智能化鍋爐制造工藝，以重組并購雙良新能源的方式，押注硅片制造設(shè)備環(huán)節(jié)，由此切入光伏。

目前雙良節(jié)能多晶硅還原爐的市占率已超過65%，全國第一。雙良節(jié)能此后在硅片板塊快速擴(kuò)產(chǎn)并打下的江山，亦是依托著其在多晶硅還原爐業(yè)務(wù)所積累的人脈和資金。

通過還原爐在新能源領(lǐng)域賺取第一桶金后，雙良節(jié)能又將目光投向氫能領(lǐng)域，依然錨定設(shè)備領(lǐng)域。2月7日，雙良節(jié)能宣布在制氫設(shè)備領(lǐng)域的主要產(chǎn)品為“雙良綠電智能制氫系統(tǒng)”，由高性能電解槽、氣液分離器和純化裝置三大部分組成，公司的單槽制氫設(shè)備可生產(chǎn)1000Nm3/h以上并且純度在99.9999%以上的氫氣。大全新能源等光伏領(lǐng)域的老客戶也再成為公司制氫系統(tǒng)的客戶。

以節(jié)能節(jié)水產(chǎn)品起家的雙良節(jié)能，已是節(jié)能節(jié)水設(shè)備、多晶硅還原爐龍頭。近期在硅片領(lǐng)域加速擴(kuò)張。不僅成立多家硅片子公司，還宣布與華鵬光伏合作，共同設(shè)立新良新能源科技經(jīng)營光伏切片生產(chǎn)、研發(fā)、銷售等業(yè)務(wù)。在行業(yè)宣布石英砂非常緊俏的情況下，雙良節(jié)能又提前鎖單，展現(xiàn)發(fā)展光伏的魄力與決心。

在光伏這條競爭激烈的路上，雙良節(jié)能雖還被稱作“新秀”，實則已是一位久經(jīng)沙場的老將。只不過這位老將，是否能快速緩解負(fù)債率和現(xiàn)金流問題，穩(wěn)定新的增產(chǎn)曲線，還有待時間的考驗。

（圖片來源：veer圖庫）

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