N型光伏電池比P型高1%-2%，電池技術(shù)迭代勢在必行

目前光伏行業(yè)主流為P型電池（PERC技術(shù)為主）,其制造工藝簡單、成本更低。但當前PERC電池平均量產(chǎn)效率為23.2%，理論轉(zhuǎn)換效率極限為24.5%，量產(chǎn)效率已逼近其效率的理論極限，導(dǎo)致PERC電池效率很難再有大幅度提升。

相比傳統(tǒng)的P型電池，N型電池具有轉(zhuǎn)換效率高、雙面率高、溫度系數(shù)低、幾乎無光衰、弱光效應(yīng)好等優(yōu)點。目前主流N 型電池有TOPCon、HJT、IBC 等。TOPCon 極限效率高，產(chǎn)線改造成本低；HJT 量產(chǎn)效率高，降本路線清晰；IBC 轉(zhuǎn)換上限更高，但經(jīng)濟性提升仍需時日。

(資料圖)

當前Topon實際量產(chǎn)效率24%-25.2%，HJT實際量產(chǎn)效率25%左右，高于P型PERC電池1%-2%。

2023年底Topcon電池產(chǎn)能有望突破517.6GW，出貨量突破140GW！市占率30%！

國內(nèi)Topcon電池簽約共覆蓋14個省份/自治區(qū)，生產(chǎn)基地達90個以上，規(guī)劃產(chǎn)能高達894.5GW以上，規(guī)劃產(chǎn)能分布前五大地區(qū)為江蘇（26.17%）、安徽（21.91%）、浙江（14.18%）、四川（12.07%）、內(nèi)蒙古（7.83%）。江蘇仍是光伏電池組件體量最大的省份，安徽則是擴產(chǎn)增速最快的省份。

國內(nèi)規(guī)劃布局Topcon電池生產(chǎn)線的企業(yè)有67家左右，其中新進入光伏電池的市場玩家有22家左右，預(yù)計今年完工并成功投產(chǎn)的企業(yè)涵蓋42家左右。產(chǎn)業(yè)鏈上下游一體化布局是未來趨勢，大多數(shù)配套N型組件生產(chǎn)線。包含在國外布局的產(chǎn)能規(guī)劃體量前五大公司分別為：晶澳（107.3GW）、晶科（79.6GW）、捷泰（44GW）、通威（40GW）、潤陽（36GW）。產(chǎn)能規(guī)劃超過30GW的公司有12家。

著眼2023年產(chǎn)能進度，今年1月Topcon電池月度年產(chǎn)能為54.3GW，3月底月度年產(chǎn)能為74.9GW。我們預(yù)計4-6月月度年產(chǎn)能分別為：79.7GW、114.4GW、123.9GW。預(yù)計今年項目陸續(xù)投產(chǎn)后12月月度年產(chǎn)能將達到517.6GW。

2023年HJT電池年底產(chǎn)能突破50GW,出貨量突破15GW！市占率達3%！

規(guī)劃布局HJT電池生產(chǎn)線的公司有24家左右，規(guī)劃產(chǎn)能達到117.1GW，項目主要集中在江蘇、浙江。產(chǎn)能規(guī)劃最大的分別為華晟、華潤/愛康、寶馨、華耀。10GW以上的有7家。單獨上電池的少，一般電池/組件一體化。

截止到目前HJT量產(chǎn)公司主要有2家，華晟安徽宣城2.7GW/年，金剛玻璃在甘肅酒泉1.2GW/年，月度供應(yīng)量500MW左右。

預(yù)計2023年年中HJT年產(chǎn)能達到19.5GW，年底突破50GW。2023年HJT電池出貨量有望突破15GW，主要于Q3、Q4釋放。市場占有率由2023年的0.6%提升至3%。

HJT擴產(chǎn)的機遇與挑戰(zhàn)：1.初始設(shè)備成本較高，2.5-3.5億，回收周期相對更長，當前經(jīng)濟性不如Topocn。2. 為實現(xiàn)26%以上的量產(chǎn)效率突破，工藝技術(shù)有待繼續(xù)突破。且掌握HJT工藝技術(shù)的國內(nèi)團隊少。新進入者所面臨的生產(chǎn)難度很大。3.HJT生產(chǎn)成本較高，低溫銀漿價格高用量大，銀包銅/銅電鍍降本方案技術(shù)方面暫不成熟……

N型光伏電池5年內(nèi)市占率由9%提升至80%以上

2022年國內(nèi)不同類型光伏電池出貨量占比為：PERC（91.11%）、TOPCON（6.29%）、HJT（0.6%），其他電池2.8%。2023年為Topcon電池產(chǎn)能的爆發(fā)年，并在未來3年內(nèi)逐年替代PERC，成為市場主流電池技術(shù)，市場占有率超過50%。2024年將為HJT電池產(chǎn)能擴張大年，預(yù)計此后在N型電池市場獨具競爭優(yōu)勢，其量產(chǎn)爆發(fā)期在2025-2026年，2025年市占率達15%。

2023年4月N型電池片月排產(chǎn)比例預(yù)計突破15%

2022年光伏電池片全年產(chǎn)量318GW ，產(chǎn)能利用率56.18%，月平均產(chǎn)量26.5GW。2023年光伏電池預(yù)計年產(chǎn)量512.7GW，月均產(chǎn)量42GW。

2023年月度供應(yīng)回顧與展望：

2023年一季度從2月開始光伏市場信心提振，產(chǎn)業(yè)鏈上下游開工率提升，電池片環(huán)節(jié)從1月的65.6%的開工率提升到3月的89%，1-3月產(chǎn)量分別為：29.8GW、35.64GW、42GW。預(yù)計4月開工率進一步上行，排產(chǎn)量達到46GW，開工率97.1%。

2023年4月電池片開工率93.62%左右，大部分電池片廠家滿產(chǎn)運行，電池片分版型需求出現(xiàn)分化，PERC-M10供應(yīng)相對過剩，而PERC-G12與Topcon-M10相對緊俏。本月部分PERC182產(chǎn)線升級改造成210產(chǎn)線，預(yù)計4月G12電池片有2億片的增量。而Topcon電池當前處于爬產(chǎn)中，且4月將新增一家公司量產(chǎn)，供應(yīng)量逐月提升。

2023年Q1、Q2電池片價格與季度供需回顧/展望

2023年一季度回顧：一季度電池片產(chǎn)量107.45GW，組件產(chǎn)量95.8GW，理論庫存11.65GW。2023年1月中上旬光伏市場接近冰點，1月產(chǎn)業(yè)鏈主材價格以下行為主。2月市場預(yù)期好轉(zhuǎn)，需求提振，全產(chǎn)業(yè)鏈低價備貨情緒濃厚，開工率上行，價格也上行，電池片2月累庫。3月電池片庫存達到7天高位，3月上旬去庫存周期，價格微幅下行，但由于182/210/N型供需結(jié)構(gòu)階段性失衡，P/N價差拉開。

2023年二季度展望：二季度臨近年中裝機節(jié)點，國內(nèi)需求釋放較為充足，但海外出口增長預(yù)期不強。我們預(yù)計產(chǎn)業(yè)鏈主材環(huán)節(jié)排產(chǎn)高，二季度也將把庫存推向高位，疊加上游硅料價格下跌，漲價承壓會較大。

（圖片來源：veer圖庫）

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