18日，A股鋰電池板塊早盤反彈。永興材料、贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)等連續(xù)三日上漲。

數(shù)據(jù)顯示，截止18日，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格報18.75萬/噸，自去年11月60萬/噸高點的跌幅超過超過70%。

中信證券指出，本輪鋰價超預期下跌主要原因有三：1）下游去庫存導致采購走弱；2）高鋰價刺激供給大增，行業(yè)呈現(xiàn)供過于求局面；3）下游電池企業(yè)給出較低的鋰價指引導致采購端觀望心態(tài)較強，進一步刺激鋰價下跌。

(資料圖)

梳理各家券商的觀點來看，目前達成共識的是，鋰價將迎來階段性止跌。

中信建投認為，目前鋰鹽價格已致部分外購礦石的鋰鹽企業(yè)虧損，價格繼續(xù)下跌或擴大鋰鹽減產(chǎn)、引發(fā)部分高成本礦山推遲投產(chǎn)，預計鋰鹽價格下跌已經(jīng)步入尾聲。同時，國內消費正逐月環(huán)比改善，近期上海車展有望推動購車需求，全產(chǎn)業(yè)鏈回暖需求回升。

華安證券指出，隨著中游去庫存逐漸見底，預計5月排產(chǎn)回升，碳酸鋰價格或將企穩(wěn)回升。產(chǎn)能方面，江西鋰礦整治有減產(chǎn)或停產(chǎn)情況，且因碳酸鋰加速下跌，材料廠采購謹慎多持觀望態(tài)度，庫存低位。

但長期來看，雖然鋰價跌幅達，但中信證券指出當前鋰上游產(chǎn)能擴張節(jié)奏也并未受到明顯沖擊，其測算鋰行業(yè)明后兩年供應過剩量分別為7.4萬噸、39.7萬噸、43.8萬噸，供應過剩比例仍將擴大，價格在階段性止跌后存在進一步下跌的風險。

而無論是反彈還是反轉，分析師都認為不影響鋰板塊迎來一波反彈行情。

據(jù)中信證券測算，若鋰價跌至15萬元/噸水平，鋰行業(yè)多數(shù)企業(yè)2023年的平均估值水平在10-20倍，仍處于相對較低水平。由于鋰板塊的提前下跌，當前鋰行業(yè)公司均處于極低估值水平。若鋰價實現(xiàn)止跌，低估值優(yōu)勢有望推動鋰板塊出現(xiàn)顯著的反彈行情，反彈幅度或超過上一輪周期。

華安證券認為，目前處在鋰電板塊估值底部，向下空間有限，市場對行業(yè)的悲觀預期已充分表現(xiàn)，電池企業(yè)20X，材料企業(yè)15X。同時其指出，電解液價格有望率先觸底，隨著部分產(chǎn)能出清，單位盈利有望在二季度初觸底反彈。負極企業(yè)一月份單噸凈利降幅較大，頭部廠商3月份已環(huán)比回升，預計負極行業(yè)整體盈利有望在二季度底迎來反彈。

（圖片來源：veer圖庫）

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