12月16日，尿素期貨大漲，盤中最大漲幅接近4%。同時，現貨市場報價不斷上揚，交割區(qū)廠家現貨報價本周累計上調80—100元/噸。市場人士表示，受煤炭價格企穩(wěn)和尿素基本面好轉的雙重影響，尿素期價呈現振蕩走高態(tài)勢。

格林大華期貨尿素分析師吳志橋告訴期貨日報記者，一方面，煤制和天然氣制工藝開工率下降，主產區(qū)尿素產量同比偏低?，F階段國內天然氣工藝裝置集中檢修帶來開工率明顯下降，導致國內尿素企業(yè)整體開工率下滑。另一方面，后期天然氣制尿素企業(yè)仍有繼續(xù)停車的可能，同時煤制尿素企業(yè)開工率恢復至正常水平，日產同比略偏高，但局部供應或仍將偏緊。具體表現為主產區(qū)中新疆、河南和山西地區(qū)尿素產量環(huán)比都有不同程度下降。

“近期，尿素價格持續(xù)反彈，階段性筑底后下游觀望情緒弱化，企業(yè)剛需采購增多。”招商期貨尿素分析師譚洋表示，尿素價格走強的主要驅動來自供應端氣頭裝置減量兌現，以及下游復合肥廠及終端補庫提升。內地庫存拐點初現，新簽單積極，上游順勢推漲，同時，煤炭價格遠期的中樞提升預期利好，也帶動尿素中期相對估值上修。目前尿素絕對估值仍偏高，高價之下冬儲預期同步削弱，且煤炭市場仍存不確定性，制約尿素價格反彈空間。

據了解，每年11—12月為冬儲備貨旺季，臨近春節(jié)下游備肥陸續(xù)啟動，且近期檢查偏多或增加冬儲備貨需求。在冠通期貨能化分析師嚴森勝看來，本輪尿素價格大漲的主要因素還在于需求端，他說：“當前農業(yè)備肥需求良好，市場采購成交增加;下游復合肥、三聚氰胺企業(yè)開工率變化不大，尿素下游工業(yè)需求穩(wěn)定。”

由于保供穩(wěn)價政策持續(xù)推進，今年尿素日產量進入冬季后一直偏高。數據顯示，截至12月16日，尿素日產量大約14.4萬噸，同比增加2.6萬噸。盡管日產量偏高，但最近三周的庫存數據并無較大增減。這也從側面反映出當前市場需求較好。

“截至12月15日，國內企業(yè)庫存總量為82.95萬噸，同比增加49.55萬噸，一度給市場帶來較大壓力。不過，這些庫存主要集中在內蒙古、新疆地區(qū)，而尿素期貨的基準交割區(qū)域庫存僅有7.15萬噸，相比11月底下降50%。”嚴森勝表示，從絕對值來看，當前企業(yè)庫存依舊處于同比偏高水平，短期尿素市場仍面臨一定的庫存壓力。

譚洋認為，短期國內尿素市場偏寬松，難現趨勢性行情，仍需等待實際下游需求大規(guī)模啟動和庫存下行拐點確認。中期關注出口放開帶來的內外價差修復機會。操作上，建議暫時觀望，等待市場出清后2205合約的多單配置機會。

吳志橋認為，現階段尿素企業(yè)累庫壓力已經有所緩解，供應端壓力仍存但邊際上有所放緩。下游行業(yè)隨著利潤恢復和冬儲釋放的強預期，需求有望繼續(xù)增加，這也將對尿素價格形成一定支撐。“總體來看，短期內尿素期價振蕩偏強，關注主力合約下方2300—2400元/噸支撐位，上方2500—2700元/噸壓力位。建議投資者控制倉位、謹慎追高，背靠2300—2400元/噸輕倉逢低布局多單，嚴格設置好止損，繼續(xù)關注政策導向、煤價走勢、尿素日產和冬儲需求釋放情況。”吳志橋說。