【本周回顧】

供應(yīng)方面，本周五大鋼材品種供應(yīng)928.43萬噸，減量11.98萬噸，降幅1.3%。截至本周，五大鋼材品種連降三周，累計減量近51萬噸，與去年同期相比，仍高出近24萬噸，其中建筑鋼材品種同比高4.3萬噸，板材品種同比高19.97萬噸。庫存方面，五大鋼材品種總庫存1314.7萬噸，周環(huán)比減少60.97萬噸，降幅4.4%。國慶節(jié)后至今五大鋼材品種連降6周，累計降庫約278萬噸，整體去庫速率環(huán)比上周明顯擴(kuò)張，這與目前需求釋放表現(xiàn)稍好有一定關(guān)系。消費(fèi)方面，本周五大品種周消費(fèi)量增幅0.6%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅2.3%，板材消費(fèi)環(huán)比增幅3%。本周五大鋼材品種受庫存環(huán)比略有微增，但品種表現(xiàn)略有分化。從同比表現(xiàn)來看，螺、線、熱、冷、中五大品種消費(fèi)同比高13.4%、21.7%、6.6%、5.2%和21.2%。

【下周展望】

(相關(guān)資料圖)

從本周供應(yīng)和庫存變化趨勢來看，供應(yīng)持續(xù)性保持低位，庫存延續(xù)去化表現(xiàn)，這與剛需逐步釋放以及主被動停限產(chǎn)有一定關(guān)系，但是持續(xù)性略令人擔(dān)憂。這與北方天氣逐步惡化，進(jìn)而導(dǎo)致市場需求逐漸停滯，使得鋼材消化受到一定阻礙，而華東和南方市場按照規(guī)律將在春節(jié)前半個月左右，市場將陸續(xù)步入休市。由此可見，目前給鋼企生產(chǎn)和市場消化的時間有限了。綜合來看，下周仍處于趕工期，剛需認(rèn)可支撐去庫，供應(yīng)或有小幅修復(fù)，支撐表觀消費(fèi)環(huán)比提升，進(jìn)而提振市場情緒，支撐鋼價底部。

【重要關(guān)注】

1、冬儲。據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計，2022年底不冬儲意愿的樣本數(shù)量158個，占總樣本比例38%，較2021年不冬儲樣本增加85個，增幅116%；主動冬儲與被動冬儲樣本數(shù)量分別為127和129個，占總樣本數(shù)量均為31%。從樣本企業(yè)現(xiàn)貨與盤面意向冬儲成本來看，主要集中在3100-3500元/噸之間。其中冬儲現(xiàn)貨意向成本在3200-3500元/噸之間的企業(yè)占比達(dá)65.2%。

詳見文章：《Mysteel調(diào)研：全國主要地區(qū)企業(yè)冬儲意愿降低 需求與成本或難達(dá)預(yù)期》

2、降溫。17-20日，將有一股冷空氣自新疆開始自西向東影響我國北方地區(qū)，大部地區(qū)降溫4～8℃，局地超過10℃。其中，18-19日華北及東北地區(qū)有雨雪天氣，內(nèi)蒙古東北部、黑龍江北部將有大到暴雪。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周建材供應(yīng)環(huán)比上周延續(xù)降產(chǎn)，其中螺紋除華南、西北和西南，其余均有保持減量；線盤除華東、華中和西南，其余區(qū)域卻有增產(chǎn)或持穩(wěn)。綜合建材來看，華東、華中和東北本周環(huán)比減量突出，且以山東、湖南、黑龍江等省為主，減產(chǎn)主因在于長期虧損和季節(jié)性限產(chǎn)，促使企業(yè)主動性降負(fù)荷，停限產(chǎn)，減供應(yīng)。熱卷方面，本周熱軋產(chǎn)量較上周繼續(xù)下降，其中主要降幅地區(qū)是華北、西北、華東地區(qū)，其中華北地區(qū)前期檢修鋼廠本周延續(xù)檢修影響，西北地區(qū)BG因建材軋機(jī)復(fù)產(chǎn)導(dǎo)致熱軋坯料減少，整體綜合導(dǎo)致本周產(chǎn)量下降。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，本周建材庫存環(huán)比延續(xù)庫存去化趨勢，整體降庫幅度環(huán)比上周變動不大。其中螺紋除華南和西北，其余均有降庫或持穩(wěn)；線盤除華南和東北，其余均有降庫。綜合建材來看，除華南鋼廠庫存環(huán)比微增，其余均有降庫，其中華東和華北為主要降庫區(qū)域，且以江蘇、山東和山西為主，降庫主因在于區(qū)域內(nèi)鋼廠生產(chǎn)飽和度下降，入庫資源體量減少，加之現(xiàn)階段逐漸步入冬儲周期，廠庫前移節(jié)奏略有加快。另外疊加散單采購和直發(fā)，進(jìn)而使得庫存環(huán)比去化。熱卷方面，本周鋼廠庫存大幅下降，其中華東地區(qū)前期因疫情封控導(dǎo)致被動累庫的廠庫仍在影響中發(fā)貨較慢還未有效降庫，但供給有下降加上運(yùn)力稍有恢復(fù)所以也未進(jìn)一步增加，而本周主要降幅地區(qū)是華北、中南地區(qū)，主要是鋼廠壓力加大，發(fā)貨速度繼續(xù)加快。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，建材方面，以螺紋鋼為例，從三大區(qū)域來看，華東、南方和北方均有降庫，分別環(huán)比減少5.7萬噸、4.73萬噸和4.81萬噸；從七大區(qū)域來看，華東和西南為主要降庫區(qū)域，其中以南昌、杭州、成都、貴陽等省表現(xiàn)突出。綜合來看，本周社庫環(huán)比降幅較上周略有擴(kuò)張，主因在于疫情防控政策放松，物流運(yùn)輸節(jié)奏加快，以及終端剛需穩(wěn)定釋放。熱卷方面，從三大區(qū)域來看，華東、南方和北方均有降庫，分別環(huán)比減少1.87萬噸、6.75萬噸和2.01萬噸；從七大區(qū)域來看，除東北，其余區(qū)域均有去庫，且以華東的上海、華南的樂從和華北的邯鄲表現(xiàn)突出。綜合來看，本周熱軋社庫環(huán)比變化幅度環(huán)比上周相對持穩(wěn)，基本符合預(yù)期，去庫主因不僅在于企業(yè)降負(fù)荷減供應(yīng)，市場資源流入資源減少，也在于年前趕工，剛需消化。

據(jù)Mysteel統(tǒng)計，本周五大品種庫存總量為1314.7萬噸，周環(huán)比減少60.97萬噸，降幅4.4%。其中建材庫存減少38.1萬噸，降幅5.5%；板材庫存減少22.8萬噸，降幅3.4%。上期庫存總量為1375.67萬噸，周環(huán)比減少43.43萬噸，降幅3.1%。其中建材庫存減少40.12萬噸，降幅5.4%；板材庫存減少3.31萬噸，降幅0.5%。

近五期《聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)》系列報告，歡迎點(diǎn)閱下方文章鏈接回顧：

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月10日）—主被動減產(chǎn)促使供應(yīng)延續(xù)下降，庫存降幅環(huán)比略有收窄

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（11月3日）—鋼廠主動性減產(chǎn)限產(chǎn)，疊加剛需支撐，促使庫存延續(xù)去化

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（10月27日）—疫情管控對運(yùn)輸節(jié)奏影響低于預(yù)期，庫存保持去化趨勢

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（10月20日）—年底趕工疊加剛需備庫，供應(yīng)環(huán)比回升，社庫仍有去化

Mysteel解讀：聚焦鋼鐵產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)（10月13日）—節(jié)后第二周供庫雙降，現(xiàn)階段整體基本面延續(xù)緊平衡狀態(tài)

研究員：陳蘇蘭

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