概述：回顧11月全國(guó)生鐵市場(chǎng)行情，整體呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)的走勢(shì)。進(jìn)入11月后，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期放緩，國(guó)際經(jīng)濟(jì)通脹壓力得到緩解，印度鐵礦石關(guān)稅取消，國(guó)內(nèi)疫情防控政策進(jìn)一步優(yōu)化，受此影響黑色系期貨、鋼材、廢鋼、焦炭?jī)r(jià)格震蕩上行，傳導(dǎo)至生鐵行業(yè)順勢(shì)拉漲，市場(chǎng)交投情緒回暖。那么對(duì)于接下來(lái)的12月，下游冬儲(chǔ)備貨即將拉開(kāi)帷幕，生鐵市場(chǎng)是否能持續(xù)上行，筆者從以下幾個(gè)方面進(jìn)行一一闡述。

一、11月生鐵價(jià)格先抑后揚(yáng) 

(相關(guān)資料圖)

11月上旬，鋼材、廢鋼價(jià)格持續(xù)下行，焦炭三輪累降300元/噸快速落地，商家悲觀情緒漸增，對(duì)后市多持看空心態(tài)，為促成交報(bào)價(jià)陸續(xù)下調(diào)，成交一單一議，市場(chǎng)價(jià)格混亂走低。之后在宏觀情緒利好、廢鋼和鐵礦、焦炭?jī)r(jià)格上行帶動(dòng)下，生鐵價(jià)格止跌回漲，鋼廠及下游鑄造廠采購(gòu)積極性提高，鐵廠出貨放量，庫(kù)存明顯下降，部分生鐵企業(yè)庫(kù)存低位或負(fù)庫(kù)存，商家挺價(jià)意愿偏強(qiáng)。截至11月30日，煉鋼生鐵L8-L10臨沂月環(huán)比上調(diào)180元/噸，報(bào)3430元/噸，臨汾月環(huán)比上調(diào)80元/噸，報(bào)3230元/噸；鑄造生鐵Z18臨沂月環(huán)比上調(diào)150元/噸，報(bào)3650元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)60元/噸，報(bào)3600元/噸；球墨鑄鐵Q10臨沂月環(huán)比上調(diào)100元/噸，報(bào)3880元/噸，臨汾月環(huán)比下調(diào)30元/噸，報(bào)3700元/噸。

圖-1 煉鋼生鐵價(jià)格變化

圖-2 球墨鑄鐵價(jià)格變化

二、全國(guó)生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率明顯上升

隨著生鐵價(jià)格持續(xù)回漲，生鐵企業(yè)的利潤(rùn)有所修復(fù)，加之鋼廠及下游鑄造廠采購(gòu)積極性提升，生鐵企業(yè)出貨好轉(zhuǎn)，廠內(nèi)庫(kù)存明顯下降，因此生產(chǎn)積極性也有所提高，部分前期停產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，但月末部分地區(qū)因疫情影響，生鐵企業(yè)有新增停產(chǎn)現(xiàn)象。截止12月1日，全國(guó)生鐵企業(yè)高爐產(chǎn)能利用率為64.75%，周環(huán)比下降0.74%，月環(huán)比上升6.63%。生鐵實(shí)際周產(chǎn)量約為28.9萬(wàn)噸，周環(huán)比減少0.33萬(wàn)噸，月環(huán)比增加2.96萬(wàn)噸。廠內(nèi)庫(kù)存37.96萬(wàn)噸，周環(huán)比減少1.93萬(wàn)噸，月環(huán)比減少12.68萬(wàn)噸。

三、全球生鐵產(chǎn)量互有增減

根據(jù)世界鋼鐵協(xié)會(huì)公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份全球高爐生鐵總產(chǎn)量較9月份相比小幅減少，全球直接還原鐵產(chǎn)量較9月份相比小幅增加。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年10月份，全球40個(gè)主要生鐵生產(chǎn)國(guó)共產(chǎn)生鐵104519千噸，與去年同期相比增加3.09%。全球直接還原鐵產(chǎn)量為9321千噸，與去年同期同比增加8.42%。

圖-3 全球高爐生鐵產(chǎn)量（千噸）

圖-4 全球直接還原鐵產(chǎn)量（千噸）

四、下游企業(yè)采購(gòu)積極性有所提升

11月份，受國(guó)內(nèi)疫情點(diǎn)多面廣頻發(fā)，國(guó)際環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻等多重因素影響，中國(guó)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)回落，其中制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9個(gè)百分點(diǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回落。連續(xù)兩個(gè)月低于臨界點(diǎn)，制造業(yè)下行壓力有所加大。煉鋼生鐵方面，隨著鋼材價(jià)格的回漲，長(zhǎng)流程鋼廠利潤(rùn)有所修復(fù)，加之廢鋼到貨量減少，部分鋼廠恢復(fù)對(duì)煉鋼生鐵采購(gòu)，生鐵企業(yè)出貨順暢，庫(kù)存明顯下降。鑄造生鐵和球墨鑄鐵方面，在原料成本支撐偏強(qiáng)的情況下，下游鑄造企業(yè)采購(gòu)積極性有所改善，市場(chǎng)交投情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但由于訂單偏少，多數(shù)仍以剛需采購(gòu)為主。

五、總結(jié)

焦炭方面：國(guó)內(nèi)疫情仍呈多點(diǎn)散發(fā)態(tài)勢(shì)，原料運(yùn)輸和供給受到不同程度的影響。進(jìn)入傳統(tǒng)消費(fèi)淡季后，鋼材市場(chǎng)實(shí)際需求較弱。鋼廠補(bǔ)庫(kù)暫未明顯增加下，仍考驗(yàn)焦炭現(xiàn)貨實(shí)際需求。短期焦炭供需缺乏實(shí)質(zhì)性改善驅(qū)動(dòng)，對(duì)市場(chǎng)影響更多還是來(lái)自預(yù)期端的變化。后期市場(chǎng)仍需重點(diǎn)關(guān)注12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議釋放的政策信號(hào)和國(guó)內(nèi)疫情變化以及冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏等情況。預(yù)計(jì)焦炭市場(chǎng)整體漲跌空間有限，將保持震蕩格局。

鐵礦方面：從基本面來(lái)看，供應(yīng)端，受澳大利亞發(fā)運(yùn)回升以及巴西發(fā)運(yùn)持續(xù)沖量影響，全球總發(fā)運(yùn)量上漲幅度較為明顯，中國(guó)到港量雖出現(xiàn)周期性下滑，但仍高于年均線水平；需求端，部分地區(qū)粗鋼壓減疊加鋼廠減產(chǎn)穩(wěn)價(jià)等措施的持續(xù)進(jìn)行，使得日均鐵水減量較上周小幅走擴(kuò)，鋼廠提貨積極性不足也導(dǎo)致日均疏港量持續(xù)下降，港口總庫(kù)存繼續(xù)呈現(xiàn)累庫(kù)勢(shì)頭?？偟膩?lái)看，雖鐵礦基本面仍在走弱，但目前鋼廠原材料庫(kù)存低位，市場(chǎng)需要密切關(guān)注鋼廠利潤(rùn)修復(fù)情況以及冬儲(chǔ)的補(bǔ)庫(kù)進(jìn)程，短期內(nèi)由于市場(chǎng)心態(tài)不穩(wěn)定，鐵礦價(jià)格仍會(huì)處于一個(gè)震蕩波動(dòng)的狀態(tài)中。

廢鋼方面：現(xiàn)階段鋼廠虧損嚴(yán)重，廢鋼性價(jià)比不高，同時(shí)廢鋼到貨好轉(zhuǎn)的情況下鋼廠為控制生產(chǎn)成本向原料端施壓的可能性較大。但考慮到各地疫情反復(fù)，市場(chǎng)廢鋼資源整體偏緊；今年春節(jié)較往年要早，部分鋼廠有意提前儲(chǔ)備一定的廢鋼庫(kù)存；同時(shí)央行降準(zhǔn)對(duì)鋼市形成一定利好刺激，廢鋼利好因素偏多。整體來(lái)看，市場(chǎng)情緒影響著后期走勢(shì)，并且考慮到鋼廠虧損以及疫情管控，不排除鋼廠有停產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看廢鋼價(jià)格有一定支撐，但漲價(jià)空間或有限。

供需方面：隨著原料價(jià)格走高，生鐵利潤(rùn)持續(xù)收窄，疊加部分地區(qū)疫情影響，部分生鐵企業(yè)新增高爐檢修，另有個(gè)別企業(yè)推遲復(fù)產(chǎn)時(shí)間，生鐵供應(yīng)有小幅減量預(yù)期，但整體庫(kù)存低位，生鐵供應(yīng)壓力尚可。而下游需求方面，近期生鐵價(jià)格持續(xù)上行，廢鋼性價(jià)比高于生鐵，部分下游企業(yè)轉(zhuǎn)用廢鋼，暫停對(duì)生鐵采購(gòu)，生鐵市場(chǎng)交投放緩，但考慮到今年春節(jié)較早，部分下游企業(yè)有提前備貨需求，對(duì)生鐵價(jià)格有一定的支撐。

目前來(lái)看，原料成本高位運(yùn)行，加之生鐵企業(yè)庫(kù)存不高，對(duì)生鐵價(jià)格支撐偏強(qiáng)，但仍需重點(diǎn)關(guān)注下游需求對(duì)價(jià)格帶來(lái)的負(fù)反饋，因此綜合預(yù)計(jì)12月生鐵市場(chǎng)仍有上行空間，但幅度或有限，整體呈現(xiàn)先揚(yáng)后抑的走勢(shì)。

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