概述：整體來看，12月份熱卷行情在3900-4100之間波動。疫情放開，成交開始出現(xiàn)明顯回暖，但仍未恢復(fù)至疫情前的狀態(tài)，臨近春節(jié)假期，短期內(nèi)市場呈現(xiàn)萎靡。

截止1月3日，指數(shù)方面，國內(nèi)熱卷指數(shù)為147.3，月環(huán)比上漲4.65%，較去年同期下降13.54%。價格方面，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計，現(xiàn)全國24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為4148元/噸，月累計上漲207元/噸。庫存方面，截至12月29日全國熱軋板卷社會庫存為203.61萬噸，較上周增6.48萬噸。

一、國內(nèi)市場熱軋板卷供應(yīng)情況

(資料圖)

圖1：熱軋板卷周產(chǎn)量（分年度）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

Mysteel調(diào)研，2022年12月29日監(jiān)測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線實際開工條數(shù)51條，整體開工率79.69%，周環(huán)比上升1.56%；本周鋼廠產(chǎn)能利用率為78.95%，周環(huán)比上升2.07%；因高爐或軋線檢修而影響的日均產(chǎn)量為10.81萬噸，周環(huán)比減少1.09萬噸；因不飽和生產(chǎn)而影響的日均產(chǎn)量為2.38噸，周環(huán)比減少0.58萬噸；本周鋼廠實際產(chǎn)量為309.03萬噸，周環(huán)比增8.12萬噸；鋼廠廠內(nèi)庫存為81.12萬噸，周環(huán)比減少1.70萬噸。具體熱軋商品卷總量約為210.04萬噸，周環(huán)比增加3.87萬噸；內(nèi)部供料總量約為98.99萬噸，周環(huán)比增加4.25萬噸。

海外需求依然較差，海內(nèi)外市場價格波動運行

（一）出口價差

圖2：熱軋板卷進出口走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截止至1月3日，國內(nèi)天津港出口價格較國內(nèi)高354.1元/噸，約51.32美元/噸，較上月增加0.18美元/噸，其中出口價格月環(huán)比上漲227.2元/噸左右，國內(nèi)滄州熱卷價格月環(huán)比漲240元/噸左右。由此可見，近期內(nèi)貿(mào)市場整體呈現(xiàn)漲勢，出口價格雖然跟漲但幅度不及內(nèi)貿(mào)，1月船期訂單受節(jié)假日燈因素，出口詢單繼續(xù)減少。

（二）進出口量

圖3：熱軋板卷進出口量

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

11月熱軋板卷出口數(shù)量為82.05萬噸，環(huán)比增7%；11月熱軋板卷進口為12.27萬噸，同比增12%。詳見圖3。就目前來看，目前海內(nèi)外價差基本波動運行，未出現(xiàn)大幅拉開的情況，因此出口持續(xù)處于萎靡不振狀態(tài)。

三、12月熱軋板卷庫存開始累積，市場成交減弱

（一）庫存方面

圖4：熱軋板卷社會庫存（分年度）

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，截至12月29日全國熱軋板卷社會庫存為203.61萬噸，較上周增加6.48萬噸，較去年同期減少14.84萬噸。

（二）需求方面

12月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為47.0%，比上月下降1.0個百分點，低于臨界點，制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營景氣水平較上月有所回落。從企業(yè)規(guī)?？矗?、中、小型企業(yè)PMI分別為48.3%、46.4%和44.7%，比上月下降0.8、1.7和0.9個百分點，均低于臨界點。從分類指數(shù)看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)均低于臨界點。生產(chǎn)指數(shù)為44.6%，比上月下降3.2個百分點，表明制造業(yè)生產(chǎn)繼續(xù)回落。新訂單指數(shù)為43.9%，比上月下降2.5個百分點，表明制造業(yè)市場需求持續(xù)減少。原材料庫存指數(shù)為47.1%，比上月上升0.4個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量降幅有所收窄。從業(yè)人員指數(shù)為44.8%，比上月下降2.6個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)用工景氣度降低。供應(yīng)商配送時間指數(shù)為40.1%，比上月下降6.6個百分點，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間有所延長。四、11月熱卷價格觸底反彈，需求小幅回升

（一）熱軋板卷市場價格

圖5：國內(nèi)4.75mm熱軋板卷均價走勢圖

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截至1月3日，4.75熱軋板卷全國均價4148元/噸，較上一交易日下跌15元/噸。其中主要城市價格為上海4140元/噸，沈陽3970元/噸，天津4030元/噸，樂從4110元/噸，武漢4130元/噸，成都4220元/噸，西安4250元/噸。

圖6：國內(nèi)25個主要地區(qū)熱軋板卷市場價格及月度漲跌幅

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

（二）成本利潤

圖7：熱軋板卷成本利潤

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

截止至1月3日，據(jù)Mysteel測算熱軋生產(chǎn)成本為4197.85元/噸，較上月增加31.71元/噸，Myspic熱卷價格指數(shù)為4130.09元/噸，月環(huán)比上漲199.22元/噸，熱軋盈利為-67.76元/噸，月環(huán)比正向縮小167.51元/噸。目前鋼廠虧損情況有所減輕，低于去年鋼廠盈利水平約136.74元/噸。目前來看，目前板材生產(chǎn)端虧損情況開始有所轉(zhuǎn)好，市場供應(yīng)減少的情況也有所改善。

五、國內(nèi)市場分析總結(jié)

1月基本面來看，市場臨近年末成交活躍度明顯下降，一方面主要是消費減少，另一方面則是市場心態(tài)緩解，但整體宏觀預(yù)期偏強，成本難以下滑的過程中，對于市價支撐則繼續(xù)維持?，F(xiàn)貨市場分歧依然較大，謹(jǐn)慎程度較高，多以零散現(xiàn)貨與央國企的正套資源為主，進入1月份后主要則會置換成央國企。從季節(jié)性累庫周期看，表需韌性繼續(xù)體現(xiàn)，現(xiàn)貨端的矛盾累積并沒有加快的節(jié)奏，這對于市場則可繼續(xù)維持偏利多的情況。從本周的數(shù)據(jù)情況看，產(chǎn)量本周因檢修結(jié)束而呈現(xiàn)大幅上升，下周產(chǎn)量則會繼續(xù)有鋼廠檢修而出現(xiàn)下降。鋼廠近期利潤依然處于不虧不賺的情形，因此整體調(diào)整節(jié)奏與空間均不明顯，產(chǎn)量繼續(xù)維持在高位。從庫存角度來看，廠庫維持在相對低位，鋼廠則是保現(xiàn)金流向市場進行發(fā)貨，這也導(dǎo)致了鋼廠庫存難以增量而社庫則則呈現(xiàn)持續(xù)增加的趨勢。從走勢推演與結(jié)構(gòu)看，鋼廠產(chǎn)能不缺，原料偏少虧損不大，導(dǎo)致成本支撐預(yù)期依然占據(jù)主導(dǎo)。而今年資源主要以央國企拿貨居多，隨著套保單的進入，流動性被鎖死容易見到累庫漲價的結(jié)構(gòu)。綜合情況看，現(xiàn)貨庫存有所回升，未來消費提前結(jié)束，庫存累積速度會繼續(xù)維持。但對于明年預(yù)期尚可，低價有繼續(xù)購買的意愿，這對于庫存而言就是會呈現(xiàn)繼續(xù)上升節(jié)奏。目前鋼廠成本支撐與訂單壓力不大，漲價信心不足，因此短期呈現(xiàn)調(diào)整的過程中信心推動現(xiàn)貨價格上升，近期價格預(yù)期則繼續(xù)以區(qū)間震蕩運行為主。

關(guān)鍵詞： 熱卷價格 Mysteel月報1月