調(diào)味品,日常在我們生活中可能用量不多,但卻是不可少的,柴米油鹽醬醋茶,家家戶戶都需要它。這些在生活中看似不起眼的小東西,其背后卻有著超過千億級的市場。在我國復(fù)雜的調(diào)味品體系中,最強(qiáng)勢的兩大傳統(tǒng)調(diào)味品,就是醬油和陳醋。其中,佛山市海天調(diào)味食品股份有限公司(簡稱“海天味業(yè)”)旗下的海天醬油,產(chǎn)銷量連續(xù)24年穩(wěn)居全國第一,國內(nèi)市占率約20%。

作為生活必需品,調(diào)味品行業(yè)具有典型的“小產(chǎn)品、大市場”的特點(diǎn),近幾年行業(yè)表現(xiàn)持續(xù)向好。市場規(guī)模方面,2020年,我國調(diào)味品行業(yè)的市場規(guī)模為3950億元,同比增長18.05%。

其中醬油作為傳統(tǒng)的調(diào)味品,在我國消費(fèi)品市場中擁有穩(wěn)定的消費(fèi)群體。從調(diào)味品的細(xì)分市場看,醬油類產(chǎn)品的需求量在整體調(diào)味品市場中具有絕對優(yōu)勢。2020年,醬油在市場的需求占比為60%。其次是辣椒醬與湯味調(diào)味品,在市場中的需求占比分別為9.0%與6.9%,而蛋黃醬和沙拉醬的市場需求占比僅占0.5%,各品類之間的需求相差較大。

就我國調(diào)味行業(yè)龍頭企業(yè)海天味業(yè)而言,截至2020年12月31日,我國調(diào)味品A股上市公司中,僅海天味業(yè)的營業(yè)總收入超過200億元,位居調(diào)味品行業(yè)之首。而在2020年海天味業(yè)的總收入中我們可以看到,海天醬油業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收130.43億元,營收占比總收入為57.23%,醬油類產(chǎn)品的需求在細(xì)分板塊中占絕對主導(dǎo)地位。而相比中炬高新的31.23億元、ST加加的10.16億元與千禾味業(yè)的10.54億元,海天味業(yè)在醬油板塊絕對算得上龍頭企業(yè),醬油板塊也就形成了以海天味業(yè)為主的一超多強(qiáng)局面。

雖然醬油在海天味業(yè)的收入結(jié)構(gòu)中占比最高,但海天的其他產(chǎn)品也是有亮點(diǎn),海天味業(yè)的蠔油同樣是行業(yè)中的“優(yōu)等生”。根據(jù)調(diào)味品2016年百強(qiáng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看,彼時(shí)海天味業(yè)蠔油實(shí)現(xiàn)收入18.6億元,已經(jīng)是蠔油市場第二名李錦記的4.35倍。到2020年末,海天味業(yè)的耗油收入相比2016年又翻了一倍,到了40億水平。營收占比也從2016年的14.84%增長至2020年的18%,CAGR(復(fù)合年增長率)超20%,遠(yuǎn)高于醬油的12.3%。

毛利率方面,海天味業(yè)的耗油雖然明顯不及醬油(2020年醬油毛利率47%),但是因著海天味業(yè)的研發(fā)創(chuàng)新,2020年的毛利率達(dá)到了35.36%,相比2010年提高了5個(gè)百分點(diǎn)。此外,海天不僅盈利能力較強(qiáng),2020年的資產(chǎn)表上還有將近170億貨幣資金,強(qiáng)大的資金優(yōu)勢,使海天有能力持續(xù)的去拓展與升級產(chǎn)品,繼續(xù)鞏固自身的優(yōu)勢。

目前,海天味業(yè)已經(jīng)在醬油、蠔油等領(lǐng)域積累了品牌、渠道、產(chǎn)能等核心優(yōu)勢,這些優(yōu)勢和經(jīng)驗(yàn)可以復(fù)制到其他調(diào)味品。未來,海天味業(yè)將會給消費(fèi)者帶來什么樣的調(diào)味品,讓我們拭目以待。

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