（以下所有圖片若沒有特殊標注，大部分來自于經(jīng)傳軟件股票截圖）

事先聲明，里面出現(xiàn)的所有個股僅供教學，不做薦股。關(guān)鍵大家要掌握這個實戰(zhàn)經(jīng)驗

寶鈦股份的三季度業(yè)績出來了，實際業(yè)績是同比增加8%，而軟件預測是15%，明顯是低于預期的。看到這個數(shù)據(jù)，大家要先做到的是冷靜分析。在整個軍工板塊都業(yè)績靚麗的情況下，反常必然有妖。我們就這個股票詳細分析下里面的業(yè)績情況。是真的一家垃 圾公司還是被掩埋的璞玉。

(資料圖片僅供參考)

業(yè)績公布之后，我們要先看下這家公司的前十大股東情況，這家公司里面有社?；鸷宛B(yǎng)老基金持股，有這兩類基金持股的個股，通?；久娌粫刑蟮膯栴}，這是一個實戰(zhàn)經(jīng)驗。這兩類資金是不能虧損，而且近期他們還加 倉，體現(xiàn)了他們看好的程度。

但這里肯定有用戶會問，公布的業(yè)績畢竟還是低于預期，周三是否會跌停，要不要割 肉？我最關(guān)心的是這個問題！

首先，先不要慌張，業(yè)績不及預期未必就一定殺跌

其次，要看股票的位置，是高位還是低位，其次他是持續(xù)性利空還是利空出盡，這些我們都需要冷靜分析

京運通在今年1月20日提前公布了年報業(yè)績，業(yè)績情況是年報大增，配合大盤b點行情展開一個月左右的行情。但炒股是炒預期，去年年報業(yè)績優(yōu)異，但是今年業(yè)績能繼續(xù)那么好嗎？然后疊加疫情停產(chǎn)，大盤s點后，這個股票又再次大跌一輪，跌幅遠超上一輪。從這個階段大家會發(fā)現(xiàn)，就算業(yè)績公布好也未必有用，關(guān)鍵是看股票的位置和后期大家對于他的業(yè)績預期、以及當時的大盤環(huán)境。

隨后京運通在4月28日公布了他一季度業(yè)績情況，是大減！驗證了之前大家對于他的業(yè)績擔憂，但奇怪的是，在他業(yè)績落地后反而股票開始了翻倍的行情。從5元一路飆升到最高10元。當時配套的環(huán)境是大盤b點，而且這次b點維持了差不多快三四個月，其次就是光伏熱點的帶動了整個板塊，熱點的帶動會改變大家對于這個股票未來業(yè)績的預期。

從京運通中，大家會發(fā)現(xiàn)有兩種交易邏輯：

1、一月份的階段，京運通去年年報業(yè)績好，但是他的股價大幅度上漲已經(jīng)反應了這個預期，屬于利好兌現(xiàn)，我不認為他后續(xù)業(yè)績能持續(xù)好，所以要跌。

2、四月份的階段，京運通一季度業(yè)績很糟糕，但是他目前的股價大幅度下跌已經(jīng)反應了這個預期，屬于利空出盡，配合近期有很多光伏利好政策，目前的位置低估，后期業(yè)績應該會好所以要漲

這些信息看似很矛盾，任何板塊或公司都同時存在各種邏輯，如果只有利好或利空，那股價早就漲上天或跌破產(chǎn)了，投資者也必須理解所投資公司的全部核心邏輯，不管是利空的還是利好的。

認知是一回事，可交易又是另一回事，正面負面邏輯并不會相互抵消，而是此起彼伏，【大盤b點環(huán)境下容易展開正面邏輯，大盤s點環(huán)境下容易展開負面邏輯。】

而交易只能交易其中的某一個邏輯，所以，更重要的是理解這些利好和利空邏輯是如何體現(xiàn)在股價上的？

很多人都覺得股價上漲是因為買 入的人多，下跌是因為賣 出的人多，但實際上，買 入和賣 出的數(shù)量金額永遠是相等的，直接的上漲原因是“主動性買盤”，即對著賣盤持續(xù)買的投資者，下跌原因是“主動性賣盤”，即對著買盤持續(xù)賣的投資者。

如果誰也不去主動買或賣，股票就沒有成交，只有掛單。

為什么投資者要主動買或賣呢？當然是在交易“利空邏輯”或“利好邏輯”。

在這個過程中，有一個與直覺相反的現(xiàn)象，所有“持股者”，都是潛在的做空力量，區(qū)別只在于現(xiàn)在賣 出還是未來賣 出；所有的“持幣關(guān)注者”，都是潛在的做多力量，區(qū)別只在于現(xiàn)在買 入還是未來買 入。

于是，所有的關(guān)注者，形成左下角的多方大本營，因為利空邏輯而保持關(guān)注；所有持股者，形成右上角的空方大本營，因為利好邏輯而繼續(xù)持有。

交易中掛出的買盤和賣盤相當于這兩個大本營中派出的先鋒部隊，而主動性買盤和賣盤在成交后，就轉(zhuǎn)化為對方的力量。

關(guān)注者保持關(guān)注或不急于買 入，表面原因是股價不夠便宜或不夠確定，深層原因是在等待利空因素的發(fā)酵或消失。

理解這個內(nèi)容后，再對照下京運通走勢，就能明白寶鈦股份現(xiàn)在在做什么了

比如一月份的時候，場外關(guān)注京運通的投資者，認為去年年報好未必今年一季報會很好，他們在等一季度報告落地后才進行交易，如果到時候大盤b點出現(xiàn)，光伏又形成熱點就更加敢于入場，所以才形成了四月份的買盤資金。而場內(nèi)的持有者，看到一季度疫情發(fā)酵，很多地方停工停產(chǎn)，也開始害怕一季度業(yè)績不好，大盤s點同時個股也開始趨勢破位，就形成了一月份的賣盤。

另外還有一個經(jīng)驗，股價在高位的時候，利空因素更容易發(fā)酵，股價在低位的時候，利好因素更容易發(fā)酵。

但這個經(jīng)驗并不一定正確，同樣經(jīng)常出現(xiàn)另一種情況：在高位的時候，投資者對反復出現(xiàn)的利空因素視而不見，在低位的時候，投資者對反復出現(xiàn)的利好因素視若罔聞。

這兩個相反的經(jīng)驗，從視而不見、到利空不跌利好不漲，到杯弓蛇影，剛好是股價見頂和見底的過程?？瓷蠄D

對利好視而不見：2022年1月21日，京運通年報大增，股價小反抽后繼續(xù)大跌

利空不跌階段：4月28日，京運通年報大減，股價當天見底后迅速反彈

對利好更敏感階段：5月18日，國家能源局發(fā)布1-4月全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，國內(nèi)1-4月光伏新增裝機量達到16.88GW，其中4月份新增裝機3.67GW，同比+110%，環(huán)比+56%。光伏裝機和出口持續(xù)景氣，市場當天給反應，光伏騷動，其次京運通也開始快速拉升

按照上面的思路，大家可以分析下寶鈦股份三季報不及預期的階段，目前獲悉的有這些線索：

1、股價是低位

2、大盤處于b點，同時漲停棱鏡軍工三天出現(xiàn)兩次，軍工暫時變成熱點

3、之前對于個股利好視而不見，比如一季報大增，比如c919大飛機消息刺激對他沒反應

4、目前業(yè)績不及預期消息已經(jīng)出現(xiàn)，但是是否對利空不跌尚未可知，后續(xù)是否還有其他潛在利空位置

其實，大部分都已經(jīng)滿足了，現(xiàn)在關(guān)鍵就是10月26日股價對于這個消息的反應。

最后總結(jié)下吧，大家在分析業(yè)績的時候，需要注意這些內(nèi)容：（應對近期很多公司公布的業(yè)績解讀，其次案例僅供教學）

1、大盤bs的狀態(tài)，b點利空也容易變成利好，s點利好也容易變成利空

2、板塊熱點，有板塊熱點效應，級差股也能拉，沒有板塊熱點績優(yōu)股也容易跌

3、當股價高位的時候，對于利好視而不見就要提防業(yè)績透支風險，當股價在低位的時候，對于利空視而不見則要注意利空出盡為利好

關(guān)鍵詞： 視而不見 利空出盡 利空因素