(資料圖)

平均股價(jià)已經(jīng)6連陰了，上證指數(shù)、深圳成指和創(chuàng)業(yè)板指也都是5連陰。如果僅從指數(shù)的角度來(lái)說(shuō)，這種下跌也并不算太夸張的，市場(chǎng)每隔幾個(gè)月幾乎都會(huì)出現(xiàn)一輪這種類型的調(diào)整。也就是我們常說(shuō)的，市場(chǎng)沒(méi)有新鮮事。

但這一次，確實(shí)還是有一些東西值得專門去聊一聊的。

我做了一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，計(jì)算過(guò)去6個(gè)交易日（平均股價(jià)6連陰）的階段漲跌幅，下跌幅度超過(guò)10%的個(gè)股達(dá)到1400只以上，計(jì)算過(guò)去12個(gè)交易日（從平均股價(jià)4-10那個(gè)陰線高點(diǎn)開(kāi)始算）的階段漲跌幅，下跌幅度超過(guò)10%的個(gè)股接近2000只。這個(gè)比例其實(shí)是遠(yuǎn)超過(guò)之前幾輪（比如去年12月和去年9月等）類似的同等指數(shù)跌幅下個(gè)股的下跌情況。所以，理論上說(shuō)，市場(chǎng)的壓迫感和恐慌性也是會(huì)被放大的。昨天和今天都出現(xiàn)了在中午休市前指數(shù)分時(shí)翹頭向上，但很快又再度下午跳水殺跌，這個(gè)背后其實(shí)也驗(yàn)證了這種恐慌情緒，越不看盤的人越容易被表面化的現(xiàn)象嚇到恐慌。

但很有意思的是，我們很容易想到，如果個(gè)股下跌方向被放大了，但指數(shù)漲跌幅是對(duì)等的，那就意味著一定存在另一面，就是個(gè)股在上漲方向也放大了。這一點(diǎn)在盤面上也是有所感受的，最近這兩天指數(shù)大跌，但兩市漲停家數(shù)并不是極端低位，如果加上雙創(chuàng)里面漲幅大于10%并沒(méi)有漲停的大陽(yáng)線個(gè)股，這個(gè)上漲爆發(fā)甚至比之前某些平淡期還要強(qiáng)。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種極端的分化加劇的情況呢？很簡(jiǎn)單，因?yàn)楝F(xiàn)在正好是年報(bào)和一季報(bào)重疊的財(cái)報(bào)密集披露期。

今天漲幅前30名的個(gè)股，至少有20只以上是在當(dāng)天或者最近3個(gè)交易日內(nèi)有過(guò)財(cái)報(bào)或預(yù)告披露的，也就是說(shuō)，這些上漲都是跟財(cái)報(bào)利好刺激有關(guān)的。反過(guò)來(lái)，最近一周左右時(shí)間里的大跌幅個(gè)股，尤其是跳空下行的個(gè)股，大多數(shù)跟財(cái)報(bào)披露的負(fù)面利空是有關(guān)的。

在昨晚進(jìn)階班的全國(guó)公開(kāi)課智尊專場(chǎng)課中，我也再次跟大家聊到，就算是炒主題炒風(fēng)口，仍然離不開(kāi)去尋找好公司和好股票，這個(gè)邏輯在全面注冊(cè)制之后會(huì)體現(xiàn)的更加明顯。本輪財(cái)報(bào)披露期是全面注冊(cè)制之后的第一輪財(cái)報(bào)披露窗口期，這一輪的極端分化也是前所未有的。這已經(jīng)足夠引起大家的更加重視了。

所以，當(dāng)我們現(xiàn)在去討論說(shuō)，大盤已經(jīng)跌到這樣了，會(huì)不會(huì)反彈？我給出的答案是，指數(shù)角度，隨時(shí)可以展開(kāi)反彈。但是，在4月最后這幾個(gè)交易日里，個(gè)股業(yè)績(jī)爆雷的黑天鵝仍然還會(huì)有，一睜眼直接虧10%甚至20%的風(fēng)險(xiǎn)仍然存在。要想回避風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)爭(zhēng)取把握到可能出現(xiàn)的反彈，就只能找預(yù)期比較明朗的或者已經(jīng)發(fā)布了財(cái)報(bào)預(yù)告的優(yōu)質(zhì)個(gè)股，不論是做反彈還是做強(qiáng)者恒強(qiáng)，這個(gè)底線邏輯是一樣的。

“風(fēng)口上的豬”，告訴我們的是，努力找風(fēng)，努力御風(fēng)，但千萬(wàn)不要理解為努力做那只被風(fēng)吹起來(lái)的豬。

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