內外走勢：今日LME銅承壓下滑，截至北京時間15：00，3個月倫銅報9481美元/噸，日跌1.24%。滬銅主力2201合約承壓下跌，日內最高70530元/噸，最低69170元/噸，收盤價69450元/噸，較上一交易日收盤價跌1.11%，成交量121960，日減37860;持倉155294，日減6855。基差1215元/噸;滬銅2201-2202月價差50元/噸。

市場焦點：據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，11月29日，中國市場電解銅現(xiàn)貨庫存8.68萬噸，較22日增0.49萬噸，較25日增0.34萬噸。

現(xiàn)貨分析：相關現(xiàn)貨1#電解銅報價70430-70900元/噸，均價70665元/噸，日跌135元/噸。長江有色網(wǎng)報道，持貨商調價意愿不高，接貨商謹慎觀望，交投買興一般，成交量有限。

倉單庫存：今日滬銅倉單合計11786噸，持平;29日，LME銅庫存為80075噸，日減3725噸。

主力持倉：滬銅主力2201合約前20名多頭持倉95736，-2693，空頭持倉104839，-4286，凈持倉-9103，+1593，多空均減，凈空減少。

行情研判：基本面，上游銅礦加工費增長放緩，且冷料供應緊張局面仍存，疊加硫酸價格大幅回落，煉廠生產(chǎn)壓力增大。印尼計劃2023年停止銅礦出口，不過自產(chǎn)自銷本身已形成趨勢，因此影響有限。目前下游需求依然較弱，觀望情緒較重，國內外庫存去化放緩，近期現(xiàn)貨升水逐漸下調，市場呈現(xiàn)供需兩弱局面，預計銅價震蕩調整。技術上，滬銅2201合約縮量減倉大幅下跌，主流空頭減倉較大。操作上，暫時觀望。