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【現(xiàn)貨】青島港口PB粉環(huán)比+4元/噸至922元/噸，超特粉環(huán)比+3元/噸至801元/噸。

【基差】當(dāng)前港口PB粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為997元/噸與993.7元/噸。超特粉夜盤基差與基差率為64.2元/噸和6.46%。

【需求】需求端日均鐵水產(chǎn)量+2.1萬噸至236.5萬噸。節(jié)后第六周，鋼廠日耗與庫存均小幅上升，日耗+0.6%，進(jìn)口礦庫存環(huán)比+0.05%，庫消比-0.19%。12月粗鋼產(chǎn)量7789萬噸，環(huán)比上升334.60萬噸（+4%），同比下降830.30萬噸（-10%）；全年粗鋼產(chǎn)量10.13億噸，同比下降1978.80萬噸（-1.9%）。12月生鐵產(chǎn)量6900萬噸，環(huán)比上升101.40萬噸（1.5%），同比下降309.50萬噸（-4.3%）；全年生鐵產(chǎn)量8.64億噸，同比下降473.80萬噸（-0.5%）。

【供給】鐵礦石供應(yīng)寬松格局未改。主流礦山來看，四大礦山相繼發(fā)布季度產(chǎn)銷報(bào)告，除淡水河谷外，其他三大礦山季度產(chǎn)量均環(huán)比上升。全年（自然年）產(chǎn)量來看，淡水河谷全年產(chǎn)量（含球團(tuán)）同比下降520.6萬噸（-1.5%）至3.40億噸，力拓（含球團(tuán)礦與精粉）同比上升542萬噸（+1.6%）至3.42億噸，必和必拓同比上升77.9萬噸（+0.3%）至2.85億噸，F(xiàn)MG同比下降1090萬噸（-4.6%）至2.26億噸。非主流礦山來看，澳大利亞礦產(chǎn)資源公司(MineralResourcesLtd)、吉布森山鐵礦公司(MountGibsonIronLtd)、加拿大礦業(yè)公司冠軍鐵（ChampionIron）四季度產(chǎn)量分別環(huán)比上升13%、9.8%與3.6%。2月鐵礦石進(jìn)口累計(jì)量為19419.6萬噸，同比上升1311.6萬噸。

【庫存】港口庫存13770萬噸，較周二環(huán)比-157.8萬噸，較上周四-230.53萬噸；鋼廠進(jìn)口礦庫存環(huán)比+4.17萬噸至9257.73萬噸。

【觀點(diǎn)】鋼材需求好轉(zhuǎn)，鐵礦供減需增的基本面配合，盤面維持偏強(qiáng)走勢(shì)?；久嫔希?yīng)季節(jié)性下降，需求環(huán)比修復(fù)，鋼廠庫存水平偏低，港口庫存維持去庫。供應(yīng)來看，本周到港量環(huán)比上升，均值接近去年同期水平；澳巴發(fā)運(yùn)環(huán)比上升，均值高于去年同期。需求端繼續(xù)修復(fù)，日均鐵水產(chǎn)量與日耗分別環(huán)比+0.9%和+0.6%，符合鋼廠復(fù)產(chǎn)預(yù)期。節(jié)后第六周，鋼廠維持低庫存運(yùn)行，補(bǔ)庫謹(jǐn)慎，進(jìn)口礦庫存環(huán)比+0.05%，庫消比-0.19%。供減需增格局下鋼廠庫存水平偏低對(duì)礦價(jià)有支撐作用，鋼廠小幅補(bǔ)庫，港口庫存維持去庫，基本面向好；主要風(fēng)險(xiǎn)在于需求不及預(yù)期影響黑色金屬下跌。操作上，5-9正套持有。

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