【資料圖】

①焦企首輪提漲暫未落地，幅度100元/噸，焦鋼博弈加劇。供給方面，焦化廠利潤(rùn)持續(xù)低位，提漲意愿較強(qiáng)。需求方面，本周鐵水產(chǎn)量繼續(xù)增加，考慮到目前鋼廠利潤(rùn)繼續(xù)回升，鋼廠鐵水產(chǎn)量將繼續(xù)增加?，F(xiàn)在隨著下游成材消費(fèi)的回暖和表需的大幅回升，鋼廠利潤(rùn)也回暖至始終水平，給予焦炭提漲空間，此外原料庫(kù)存結(jié)構(gòu)低位，存在剛性的補(bǔ)庫(kù)需求，目前原料矛盾并不突出，建議觀望為主。

②1-2月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤及褐煤6064.2萬噸，同比增長(zhǎng)70.8%。2022年12月份中國(guó)焦炭出口量為51.8萬噸，出口量較11月份下降15.84%，較2021年12月增加17.46%。2022年焦炭出口量為895.10萬噸，較2021年增加38.8%。

③綜合利潤(rùn)、基差和絕對(duì)價(jià)格，目前估值中性。

市場(chǎng)研判：輕倉(cāng)逢低做多。

風(fēng)險(xiǎn)提示：關(guān)注終端需求、鐵水產(chǎn)量、澳煤價(jià)格。

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