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【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯+20至4070元每噸。華東螺紋+20至4420元每噸，主力基差47元每噸；熱軋+10至4480元每噸，基差13元每噸。

【利潤】利潤環(huán)比改善，江蘇螺紋轉爐和電爐利潤分別為153和99元。電爐利潤轉正。

【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復產(chǎn)。本周鐵水產(chǎn)量環(huán)比+2.4至236.5萬噸。同時電爐產(chǎn)量復產(chǎn)明顯。

【需求】需求季節(jié)性改善，本周螺紋鋼表需+47.5；熱軋表需-3.7；五大品種表需+61至1021.當前產(chǎn)量增加，庫存處于季節(jié)性去庫時期，表需也有季節(jié)性抬升的預期，需要關注表需的上升的持續(xù)性。

【庫存】庫存季節(jié)性降庫，3-4月都是降庫斜率高的月份。五大品種庫存環(huán)比-83.6萬噸至2236萬噸，農(nóng)歷同比-4.6%。其中螺紋環(huán)比-53萬噸，農(nóng)歷同比下降7.1%；熱軋環(huán)比-6萬噸，農(nóng)歷同比+4%。本周去庫較好。

【觀點】昨日市場傳言鋼廠要限產(chǎn)，消息尚不能證實。但10月合約受此影響走強，5-10合約價差收斂。限產(chǎn)傳言有產(chǎn)量平控和能耗平控兩種可能，如果傳言屬實，鋼廠利潤將會走擴。供需面看，短期鋼材需求處于季節(jié)性旺季，終端需求釋放支撐鋼價。但在限產(chǎn)預期下，原料供需面轉向寬松，原料將率先見頂走弱。

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