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【現(xiàn)貨和基差】唐山鋼坯維穩(wěn)至3830元每噸。華東螺紋-70至4190元每噸，主力基差146元每噸,10月合約基差171元；熱軋-80至4260元每噸，基差79元每噸，10月合約157元。

【利潤】價格下跌，利潤微縮，江蘇螺紋轉(zhuǎn)爐和電爐利潤分別為126和42元。電爐和高爐利潤依然為正。

【供給】產(chǎn)量環(huán)比上升，鋼廠延續(xù)復產(chǎn)。鐵水產(chǎn)量環(huán)比增加3.5萬噸至243.4萬噸。五大品種產(chǎn)量上升14.2至974萬噸。螺紋+2至302.2萬噸；熱軋+11.4萬噸至317萬噸。

【需求】表需低位環(huán)比走強。本周螺紋鋼表需+11；熱軋表需+9.7；五大品種表需+24至1024.本周表需環(huán)比有所改善。

【庫存】庫存季節(jié)性降庫，3-4月都是降庫斜率高的月份。五大品種庫存環(huán)比-50萬噸至2067萬噸。其中螺紋環(huán)比-31萬噸；熱軋環(huán)比-5萬噸。

【觀點】昨日黑色金屬跌幅明顯，雙焦跌幅最大，其次是螺紋，再次是鐵礦。鋼材跨期價差呈現(xiàn)收斂走勢，5月更弱?；久婵?，鋼材供增需強，庫存維持季節(jié)性去庫。但市場提前交易鋼廠產(chǎn)量和終端需求可能見頂，成本支撐趨弱和需求邊際缺增量的情況下，價格高位回落。從產(chǎn)業(yè)看，短期螺紋5月注冊倉單較多對5月價格有壓制，價格下跌釋放風險后，10月合約貼水格局下持續(xù)下跌的空間不大，5月關注4000一線支撐。

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