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【期現(xiàn)】截至4月27日，主力合約收盤價(jià)報(bào)1416元，環(huán)比下跌26元，主焦煤（介休）沙河驛報(bào)1480元，環(huán)比下跌20元，期貨貼水64元，汾渭主焦煤（蒙3）沙河驛報(bào)1565元，環(huán)比下跌30元，主焦煤（蒙5）沙河驛報(bào)1544元，環(huán)比下跌10元，期貨貼水（蒙5）128元。煤礦出貨不暢，部分煤礦價(jià)格繼續(xù)下跌。

【供給】主產(chǎn)地個(gè)別煤礦因庫存高位被迫減產(chǎn)，但多數(shù)煤礦生產(chǎn)穩(wěn)定，供應(yīng)端整體小幅波動(dòng)，汾渭統(tǒng)計(jì)樣本煤礦原煤產(chǎn)量周環(huán)比下降2.13萬噸至614.98萬噸，精煤產(chǎn)產(chǎn)量周環(huán)比增加0.49萬噸至244.38萬噸。110家洗煤廠日均產(chǎn)量為63.4萬噸，周環(huán)比基本持平。進(jìn)口煤方面，上周甘其毛都口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)866車，較上周同期日均通關(guān)減少53車。策克口岸通關(guān)4天，日均通關(guān)272車，較上周同期日均增加2車。

【需求】截至4月27日，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47萬噸，環(huán)比持平，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量70.4萬噸，環(huán)比上漲0.4萬噸。焦炭利潤向好，焦化廠積極開工為主，產(chǎn)地開工保持回升態(tài)勢(shì)。但是鐵水有見頂回落跡象。

【庫存】截至4月27日，全樣本獨(dú)立焦企焦煤庫存821.4萬噸，環(huán)比下降32.3萬噸，247家鋼廠焦煤庫存796.7萬噸，環(huán)比下降3.4萬噸。下游焦企和鋼廠仍被動(dòng)去庫為主，維持低庫存策略不變。

【觀點(diǎn)】盤面逼倉，近月合約大幅下挫，主力合約跟隨走弱。當(dāng)前煤礦減產(chǎn)力度偏弱，庫存持續(xù)累積，下游需求疲軟，補(bǔ)庫情緒不佳，進(jìn)口煤國內(nèi)同樣暫無接貨意愿，整體來看煤價(jià)短期仍偏弱運(yùn)行。節(jié)后焦煤走勢(shì)除了關(guān)注需求之外，還要關(guān)注電煤動(dòng)態(tài)，短期建議暫且觀望為主。

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