(相關(guān)資料圖)

廣和通預(yù)計(jì)2023年上半年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.65億元，同比增長59.87%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.03億元，同比增長48.53%;實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.84億元，同比增長44.69%;實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.40元，同比增長46.12%。

研發(fā)投入持續(xù)提升

2023年上半年公司持續(xù)聚焦物聯(lián)網(wǎng)垂直行業(yè)，構(gòu)建通訊加算力的新業(yè)務(wù)管理體系，持續(xù)發(fā)布多款新產(chǎn)品，并持續(xù)對(duì)重點(diǎn)行業(yè)投入資源進(jìn)行深度拓展，經(jīng)營業(yè)績持續(xù)快速增長。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入38.65億元，同比增長59.87%。其中Q2單季度實(shí)現(xiàn)收入20.52億元，同比增長65.60%，環(huán)比增長13.22%。2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.03億元，同比增長48.53%。其中Q2單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.62億元，同比增長63.54%，環(huán)比增長15.56%。

2023年上半年公司實(shí)現(xiàn)毛利率22.35%，同比增長0.75個(gè)百分點(diǎn);實(shí)現(xiàn)凈利率7.83%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，主要受并表費(fèi)用增加所致。2023年上半年，公司繼續(xù)保持高強(qiáng)度研發(fā)投入，研發(fā)投入達(dá)3.51億元，同比增長39.74%，研發(fā)人員占比達(dá)到60%以上，本科及以上學(xué)歷人員占比高達(dá)90%。多年來公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)積極與英特爾、高通、紫光展銳、MTK等公司交流合作，在技術(shù)和產(chǎn)品上不斷創(chuàng)新，同時(shí)研發(fā)流程能夠與國際先進(jìn)的產(chǎn)品開發(fā)管理流程相接軌。上半年公司先后發(fā)布基于高通最新一代驍龍X75和X725G調(diào)制解調(diào)器及射頻系統(tǒng)的5G R17模組Fx190/Fx180系列、與中國聯(lián)通、紫光展銳聯(lián)合發(fā)布LTE Cat 1 bis模組雁飛VN20、布5GR16智能模組SC151系列、5G RedCap模組FG131&FG132系列等。

車載與FWA業(yè)務(wù)加速發(fā)展

受益于通信技術(shù)的快速發(fā)展，物聯(lián)網(wǎng)在全球呈現(xiàn)發(fā)展趨勢(shì)。IoTAnalytics預(yù)計(jì)2023年全球物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備的數(shù)量將增長16%，達(dá)到160億個(gè);預(yù)計(jì)到2027年將增長至超290億。作為物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備蜂窩聯(lián)網(wǎng)的核心部件，公司主營產(chǎn)品蜂窩無線通信模組未來市場(chǎng)前景廣闊。根據(jù)TechInsights數(shù)據(jù)，2022年公司以7.3%的市占率位居全球物聯(lián)網(wǎng)模塊出貨量第二名。上半年公司車載與FWA業(yè)務(wù)加速發(fā)展。子公司廣通遠(yuǎn)馳基于MT2735平臺(tái)推出的首個(gè)5G模組AN768已在國內(nèi)某新能源品牌正式量產(chǎn)交付，成為全球首款量產(chǎn)的基于MT27355G平臺(tái)的車規(guī)模組，可快速與TBOX、ADAS、OBU、RSU、TCAM等車載ECU產(chǎn)品進(jìn)行適配。公司FWA產(chǎn)品主要面向海外市場(chǎng)，2023年2月，公司發(fā)布基于高通最新一代驍龍X75和X725G調(diào)制解調(diào)器及射頻系統(tǒng)的5GR17模組Fx190/Fx180系列，幫助移動(dòng)寬帶、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、固定無線接入(FWA)及5G企業(yè)專網(wǎng)打造細(xì)分領(lǐng)域的卓越寬帶體驗(yàn)。隨著公司車載業(yè)務(wù)、FWA業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，2023H1公司海外業(yè)務(wù)占比提升至62.72%。

投資建議

公司為全球領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)無線通信解決方案和無線模組供應(yīng)商。我們預(yù)計(jì)公司2023年/2024年/2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入80.68億元/108.89億元/146.97億元，同比增長42.9%/35.0%/35.0%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤6.19億元/7.60億元/9.65億元，同比增長69.9%/22.7%/26.9%,對(duì)應(yīng)EPS0.81元/0.99元/1.26元。我們給予公司2024年26倍PE，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)25.74元，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。

關(guān)鍵詞：