素來(lái)“不安分”的皇氏集團(tuán)（002329）在光伏賽道上動(dòng)作頻頻。盡管光伏業(yè)務(wù)收益還未兌現(xiàn)，但自去年宣布跨界以來(lái)，該公司的股價(jià)已先行表現(xiàn)，當(dāng)前股價(jià)較去年同期翻番。與之形成鮮明對(duì)比的是其扣非凈利連續(xù)虧損，主營(yíng)業(yè)務(wù)處于失血狀態(tài)中。

(相關(guān)資料圖)

眼下，被稱為“水牛奶之王”的皇氏集團(tuán)又盯上了光伏界“當(dāng)紅炸子雞”鈣鈦礦。該公司1月31日晚間公告，控股子公司皇氏農(nóng)光互補(bǔ)（廣西）科技有限公司（下稱皇氏農(nóng)光公司）當(dāng)天與深圳黑晶光電技術(shù)有限公司簽署了《新一代太陽(yáng)能電池：鈣鈦礦/晶硅疊層技術(shù)合作框架協(xié)議》，有效期自簽訂之日起兩年。根據(jù)協(xié)議，雙方將建立合作機(jī)制，發(fā)揮各自在資金、技術(shù)、人才和資源等各方面的優(yōu)勢(shì)，共同推進(jìn)TOPCon/鈣鈦礦疊層電池產(chǎn)品技術(shù)的研發(fā)、生產(chǎn)及產(chǎn)品應(yīng)用，提升皇氏農(nóng)光公司TOPCon太陽(yáng)能電池項(xiàng)目的產(chǎn)品效率。

在資本市場(chǎng)，鈣鈦礦概念頗受熱捧。從產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程看，近年來(lái)在資本密集涌入后有所提速，但整體仍處于研發(fā)階段，鈣鈦礦材料的穩(wěn)定性、產(chǎn)業(yè)化等依然存在巨大挑戰(zhàn)。疊層電池成本仍高，距離商業(yè)化量產(chǎn)至少還需要5年以上。

技術(shù)突破仍須時(shí)日和資金投入，但皇氏集團(tuán)的主營(yíng)業(yè)務(wù)已供血乏力。該公司2022年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)扭虧為盈，預(yù)計(jì)為1000萬(wàn)-1500萬(wàn)元，但扣除非經(jīng)常性損益后凈虧損11066萬(wàn)-10566萬(wàn)元。公司解釋稱，乳制品原輔材料和運(yùn)輸成本上漲、固定資產(chǎn)折舊攤銷增加，營(yíng)銷創(chuàng)新、科技研發(fā)、新市場(chǎng)培育等方面的投入加大和維持在高位的財(cái)務(wù)費(fèi)用導(dǎo)致扣非凈利潤(rùn)不達(dá)預(yù)期。2020年、2021年，皇氏集團(tuán)的歸母凈利潤(rùn)分別為-1.37億元、-4.72億元。

短期內(nèi)寄希望于光伏來(lái)增厚利潤(rùn)也很難。去年12月，皇氏集團(tuán)通過(guò)增資擴(kuò)股獲得光伏板塊子公司皇氏農(nóng)光公司的控制權(quán)，后者被納入合并報(bào)表范圍。2022年前三季度，農(nóng)光公司未經(jīng)審計(jì)的營(yíng)業(yè)收入為0元，凈利潤(rùn)為-101.85萬(wàn)元。

目前，皇氏的光伏業(yè)務(wù)正在制造端和EPC端推進(jìn)。打一開始，“PPT進(jìn)軍光伏、減持套現(xiàn)”的市場(chǎng)質(zhì)疑就縈繞在該公司身上。

2022年8月22日，皇氏農(nóng)光公司與安徽省阜陽(yáng)經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署20GW Topcon超高效太陽(yáng)能電池和2GW組件項(xiàng)目投資協(xié)議書，項(xiàng)目總投資約100 億元?！白饭狻惫媾逗螅涔蓛r(jià)應(yīng)聲大漲。而且，公告披露前一個(gè)月其股價(jià)已累計(jì)漲超50%。

彼時(shí)，就有不少投資者對(duì)市值僅80億元且2021年業(yè)績(jī)凈虧損的皇氏集團(tuán)如何撬動(dòng)百億級(jí)項(xiàng)目有所質(zhì)疑。

深交所也火速下發(fā)關(guān)注函，要求其說(shuō)明皇氏農(nóng)光公司及其余股東的基本情況，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后年銷售額不低于170億元、年稅收不低于4億元的測(cè)算依據(jù)，以及公司是否存在利用信息披露配合二級(jí)市場(chǎng)炒作的情形等?；适霞瘓F(tuán)對(duì)此回應(yīng)，根據(jù)市場(chǎng)行情，170億元銷售額及相關(guān)稅收測(cè)算具有合理性。

深交所又發(fā)監(jiān)管函，認(rèn)為皇氏集團(tuán)此前公告中對(duì)投資及回報(bào)模式等情況披露不完整。

除了百億元投資金額來(lái)源，還有其他疑團(tuán)待解。天眼查資料顯示，2022年5月，皇氏農(nóng)光公司的負(fù)責(zé)人從錢云濤變更為魯嚴(yán)飛。8月3日，皇氏集團(tuán)公告稱，公司控股股東、實(shí)際控制人黃嘉棣擬通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向魯嚴(yán)飛轉(zhuǎn)讓其所持公司3080萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的3.677%。該交易轉(zhuǎn)讓價(jià)格為5.31元/股，轉(zhuǎn)讓價(jià)款共約1.64億元。

自此之后，皇氏集團(tuán)股價(jià)開始節(jié)節(jié)攀高。據(jù)中證報(bào)報(bào)道，去年8月25日，公司股價(jià)為10.02元。按此價(jià)格計(jì)算，魯嚴(yán)飛雖然尚未完成股權(quán)過(guò)戶，但已浮盈約8000萬(wàn)元。

此外8月15日，也就是距離皇氏集團(tuán)發(fā)布百億光伏投資公告前的一周，農(nóng)光互補(bǔ)公司除皇氏集團(tuán)之外的股東大換血，新增股東之一中冠投資（江蘇）有限公司的實(shí)控人即魯嚴(yán)飛。十天后，又新增股東廣西南寧小牛企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），也是魯嚴(yán)飛的公司。目前，這兩家公司合計(jì)持有皇氏農(nóng)光公司股份約26%。

魯嚴(yán)飛何許人也？據(jù)公開資料，魯嚴(yán)飛做硅料貿(mào)易出身，曾創(chuàng)立江蘇第一陽(yáng)光光伏科技有限公司、中冠投資、晶飛能源等企業(yè)。可以說(shuō)，是魯嚴(yán)飛的加入，為皇氏集團(tuán)的“光伏夢(mèng)”提供了業(yè)界資源。

皇氏已有光伏訂單的獲得十分“曲折”。該公司答投資者問(wèn)時(shí)稱，公司中標(biāo)的EPC項(xiàng)目所使用組件擬對(duì)外采購(gòu)，采取以光伏組件訂單鎖定安徽皇氏綠能科技有限公司電池銷售的模式，即公司中標(biāo)EPC項(xiàng)目擬采用中建材、英利、東方日升等廠家生產(chǎn)的組件，作為交換，承接該部分組件訂單的廠家同等條件下優(yōu)先采購(gòu)皇氏綠能的TOPCon電池。但其電池產(chǎn)能尚未投產(chǎn)，因此，正采取委托第三方代加工的方式以完成部分TOPCon太陽(yáng)能電池訂單。

皇氏集團(tuán)前身皇氏乳業(yè)于2001年5月成立，2010年上市，2014年更名為皇氏集團(tuán)。作為廣西老牌乳企，皇氏不想只做乳品。在涉足光伏產(chǎn)業(yè)前，該公司還曾跨界幼兒、互聯(lián)網(wǎng)、影視、娛樂、信息服務(wù)等行業(yè)。

2014年，皇氏集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)御嘉影視集團(tuán)有限公司100%股權(quán)正式進(jìn)軍影視行業(yè)。但好景不長(zhǎng)，隨著影視行業(yè)監(jiān)管升級(jí)，2017年皇氏集團(tuán)的影視業(yè)務(wù)走向下坡路。2018年，其歸母凈利潤(rùn)為-6.16億元。2019年，皇氏集團(tuán)痛定思痛，決定將影視板塊完全剝離。而影視領(lǐng)域遭遇的重創(chuàng)還歷歷在目之時(shí)，皇氏集團(tuán)又設(shè)立泰安數(shù)智城市運(yùn)營(yíng)公司，進(jìn)軍線下文旅產(chǎn)業(yè)。

2020年，皇氏集團(tuán)又意圖進(jìn)軍人工智能領(lǐng)域，與上海商湯智能科技有限公司簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，稱將在人工智能關(guān)鍵領(lǐng)域開展深度、立體的合作。而后，該合作受疫情影響暫無(wú)進(jìn)展。

（圖片來(lái)源：veer圖庫(kù)）

關(guān)鍵詞： 皇氏集團(tuán) 太陽(yáng)能電池 有限公司